<p>안녕하세요, 교수님</p><p><br></p><p>약 1년 전에 '신임자금담당자 입문과정' 수업들었던 수강생 입니다. </p><p><br></p><p><span style="font-size: 9pt;">많은 부분에서 수업하였던 것이 도움이 되고 있습니다. </span></p><p><span style="font-size: 9pt;"><br></span></p><p><span style="font-size: 9pt;">책을 볼 때 마다 감사드립니다.</span></p><p><br></p><p>다름이 아니라 금융상품비교(실이자율 관련 엑셀시트_IRR vs NPV) 를 보고서 상에 이용하려는데 문의사항이 생겨 질문드립니다.</p><p><br></p><p>1. 단기차입금끼리의 비교를 한다고 할 떄 만기에 연장을 지속적으로 해왔기 떄문에 상품 기간연장이 예상되는 경우, <span style="font-size: 9pt;">1년 째 되는 날 </span><span style="font-size: 9pt;">상환한 것으로 가정하고 IRR를 계산하여도 됩니까?</span></p><p><span style="font-size: 9pt;"><br></span></p><p><span style="font-size: 9pt;">2. 상품의 비교를 할 때 각 상품의 현금유입이 된 시점에서 부터 이자를 계산하여야 되는게 맞는 지요?</span></p><p><span style="font-size: 9pt;"> 예를 들면 A상품 4월 1일에 차입, B상품 7월 1일에 차입이라 하였을 떄 A는 4월 1일 부터 B는 7월 1일 부터 계산을 해야하는지..</span></p><p><span style="font-size: 9pt;"><br></span></p><p><span style="font-size: 9pt;">3. 상품 비교 시 이자지급 기간이 다른데, (매 15일 이자 지급 vs 매 30일 이자 지급) 이 경우도 비교를 해도 되는지요.. </span></p><p><span style="font-size: 9pt;"><br></span></p><p><span style="font-size: 9pt;">초짜적인 질문이지만 답변 해주시면 감사하겠습니다..</span><br></p><p><br></p><p><br></p>
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1년 단위로 연장하고 있는 차입금이라면 1년 기간을 대상으로 하는 Cash Flow를 기초로 IRR을 계산하여 동일한 기간으로 조달 가능한 다른 차입금과 비교하면 될 것입니다. 단 연장시 기존의 조건과 다르게 수수료가 부과되거나 다른 이자율이 적용된다면 같은 1년 단위기간이라도 IRR이 다르게 산출되는 것도 고려해야 합니다.
첫댓글 추가적으로 예시에서 보면 이자율을 년 5%, 5.50% 으로 고정해놓으셨는데 대부분의 금리는 기준금리 + 스프레드로 구성되지 않습니까.. 당기중 기준금리가 변동하는 것에 대해선 어떻게 반영을 해야할지 궁금합니다..
IRR을 이용해서 자금의 조달비용을 계산하는 것은 자금조달안이 여럿 있을 때 상대적으로 어떤 방안이 자금의 시간가치까지 감안해서 실질적으로 비용이 저렴한 지를 파악하기 위해서입니다.
1년 단위로 연장하고 있는 차입금이라면 1년 기간을 대상으로 하는 Cash Flow를 기초로 IRR을 계산하여 동일한 기간으로 조달 가능한 다른 차입금과 비교하면 될 것입니다. 단 연장시 기존의 조건과 다르게 수수료가 부과되거나 다른 이자율이 적용된다면 같은 1년 단위기간이라도 IRR이 다르게 산출되는 것도 고려해야 합니다.
IRR은 Cash Flow 수치를 기초로 산출되므로 실제 이자지급일이 속한 기간에 포함하여 계산하면 됩니다.
만일 2건의 자금조달안을 비교하는데 이자 지급기간이 서로 다르다면 이자지급기간이 짧은 쪽으로 기간 단위를 맞추어 Cash Flow를 만들어 비교계산해야 할 것입니다.
미래에 발생할 자금조달비용을 비교하는 목적입니다. 변동금리차입금이라면 기준참조금리를 얼마로 할지 가정해서 계산하면 됩니다. 앞으로 기준참조금리는 변경되겠지만 지금 현재 기준으로 비교계산해보는 목적입니다.
답변 정말 감사합니다.
말씀하신 부분 이해가 되었으나 추가 질문 드리고자 합니다...
1. 기존 차입금을 IRR로 비교할 수는 없는 것 입니까? 비교 할 수 없다면, IRR 처럼 동일 조건으로 맞추어 비교할 수 있는 방법이 있습니까?..
2. 이자지급기간을 동일하게 맞추라고 하셨는데, 이자지급기간을 15일단위로 가정한다면 첫 이자지급일자가 달라도 지급기간을 맞춘면 됩니까?
3. 무역금융과 같은 상품의 경우 차입기간 중간에 상환 or 추가 차입을 할 수 있는데 이런 경우에는 원금에 -상환 금액 혹은 + 상환금액 적어도 되는 것입니까?
답변 주시면 정말 감사하겠습니다.
기존차입금이든 신규차입금이든 비교가능합니다. 해당 차입기간을 대상으로, 단 비교 건들의 Cash Flow 발생 기간 간격만 동일하게 해서 IRR을 구해 비교하면 됩니다.
보통 1개월 단위로 이자를 지급하지만 만일 15일마다 이자를 지급한다면 엑셀에서 기간 간격을 15일로 하는 양식에 Cash Flow를 발생시켜 IRR을 계산한 다음 365/15을 곱해 연률을 산출, 비교하면 되겠습니다.
한도대출금의 경우, 사후에 실질적인 자금조달비용을 IRR계산으로 파악한다면 그렇게 하는 것도 가능합니다.