금융 부문의 통합 프레임워크에 대한 규제 표준 설정 - 핀테크 허브로서 유럽의 중심에 있는 독일

[이매진]

금융 부문의 통합 프레임워크에 대한 규제 표준 설정 - 핀테크 허브로서 유럽의 중심에 있는 독일

Joachim Wuermeling: 금융 부문의 통합 프레임워크에 대한 규제 표준 설정 - 핀테크 허브로서 유럽의 중심에 있는 독일

2023년 9월 6일 뭄바이에서 열린 글로벌 핀테크 페스티벌에서 Deutsche Bundesbank 집행위원회 위원인 Joachim Wuermeling 교수의 기조 연설입니다 .

https://www.bis.org/review/r230907e.htm

Joachim Wuermeling: Setting regulatory standards for a unified framework in the financial sector - Germany at the heart of Europ

r230907e.pdf

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1. 소개

신사숙녀 여러분,

세계 최대 핀테크 컨퍼런스인 제4회 글로벌  핀테크 페스트(Global FinTech Fest )에 참여하게 된 것을 기쁘게 생각합니다 . 이 페스티벌 에는 전 세계의  핀테크 리더들이 한 자리에 모였습니다 . 비록 이 특정 패널에서 독일이 약간 과대 대표되었을지라도 말입니다.     

 그러나 오늘날 우리와 같은 주제를 보면 "금융 부문의 통합 프레임워크에 대한 규제 표준 설정: 핀테크 허브로서 유럽의 중심에 있는 독일"이라는 주제가 있습니다  . 나는 그것이 꽤 한 입에 불과하며 아마도 긴 단어와 복잡한 문장에 대한 독일인의 사랑에 대한 고정관념을 없애는 데 아무런 도움이 되지 않는다는 것을 인정합니다.

우리는 디지털 금융과 그 규제에 대해 이야기할 때 복잡한 제목을 피하기가 어렵습니다. 이는 이 부문 구조의 복잡성, 디지털 혁신을 주도하는 기술, 그리고 물론 이를 둘러싼 규제 프레임워크를 반영합니다.

그럼에도 불구하고 나는 세 가지 주요 질문에 초점을 맞춰 연설을 최대한 짧고 단순하게 유지하려고 노력했습니다.

 먼저, 독일과 유럽의 핀테크 현장은 어떠한가  ?

둘째, 디지털 금융 규제에 있어 우리는 어떤 어려움에 직면해 있나요?

셋째, 이러한 어려움을 어떻게 극복할 수 있을까요?

 2 독일과 유럽의 핀테크 현장은 어떤가요  ?

 먼저, 독일과 유럽의 핀테크 현장 현황을 살펴보겠습니다  . 

현재 독일에는 1,000개 이상의  핀테크  회사가 있으며, 그 중 7개는 시장 가치가 10억 달러 이상인 유니콘  입니다  . 이들 유니콘 중 5개는 소매업에 중점을 두고 있습니다. 예를 들어 광범위한 고객에게 주식 거래에 대한 쉽고 저렴한 액세스를 제공하거나 고객이 보험 서비스를 관리할 수 있도록 지원합니다. 1

그리고 이 시장은 점점 확대되고 있다.  FinTech Consult 및 Contextual Solutions 의 보고서에 따르면 독일의 핀테크 기업  수는 2022년에 9% 증가했습니다. 1년 전인 2021년에는 25%의 기록적인 성장을 기록했습니다. 2 스타트업 잡지인 Sifted는 그 해에도 이 분야에서 210억 달러에 달하는 기록적인 금액의 벤처 캐피털을 조달한 것으로 추산 했습니다 . 삼     

특히 환경, 사회, 거버넌스 분야, 줄여서  ESG가 빠르게 성장하고 있습니다. Ernst and Young의 연구에 따르면 2019년에서 2021년 사이에 ESG 참조가 있는 핀테크  의 수가 대략 두 배로 증가하여 베를린은 ESG 분야에서 "있어야 할 장소" 중 하나가 되었습니다. 4     

 독일은 또한 유럽에서 활발한 핀테크  스타트업 현장 의 일부입니다 . 시장 가치로 측정했을 때  핀테크  기업은 유럽 7대 경제권의 상위 5대 은행 서비스 기관에 속합니다.  유럽 ​​핀테크 생태계 에는 여전히 큰 차이가 있지만  , 이는 서로에게서 배울 수 있는 기회이기도 합니다. 모든 유럽 국가가 모범 사례 모델을 채택한다면 McKinsey 조사에 따르면  핀테크  일자리 수가 134,000개에서 364,000개 이상으로 증가할 가능성이 있을 수 있습니다. 또한, 자금 조달 규모는 630억 유로에서 1,500억 유로로 두 배 이상 증가할 수 있으며, 총 가치는 거의 1조 유로에 달할 수 있습니다. 5 이 수치는 유럽 대륙 전체에 걸쳐  핀테크 기업 의 엄청난 잠재력을 입증합니다 . 

물론 최근에는 금리 인상이 독일과 유럽의  핀테크  기업에도 영향을 미쳤다. 이자율 상승, 상당히 높은 차입 비용, 상대적으로 위험한 투자 기회에 대한 선호도 감소로 인해  핀테크  기업의 자금 규모가 급격히 감소했습니다. 그러나 자금 조달 규모는 2021년 기록 수준에 비해 여전히 훨씬 낮지만 투자가 약간 증가할 수 있습니다. Barkow Consulting에 따르면 2022년 4분기와 비교하여 벤처 캐피탈리스트는 2023년 1분기 독일  핀테크 현장에 3배나 많은 투자를 했습니다. 6 우리는 핀테크가 앞으로 더 나은 시기를 맞이할 것이라고 낙관합니다.    수익성 있는 아이디어와 지속 가능한 비즈니스 모델을 갖춘 기업입니다.

앞으로  핀테크 생태계가 빠르게 성장할 것으로 기대합니다. 기술과 데이터 가용성은 특히 금융 분야에서 강력한 동인입니다. ChatGBT를 통해 경험한 것처럼 새로운 애플리케이션은 몇 주 내에 엄청난 관심을 얻을 수 있습니다.

유로존에서 디지털 유로의 도입은  핀테크에 큰 잠재력을 가지고 있습니다. 단순한 결제 기능을 넘어 조건부 결제, 스마트 계약, 디지털 자산, 생산, 관리 및 결제 통합을 위한 길을 열어줍니다. 이를 위해서는 수천 개의 새로운 디지털 도구, 지능형 네트워크 및 플랫폼이 필요합니다. 디지털 유로는 활기차고 새로운 유럽 핀테크 생태계의 중심에 있을 수 있습니다  .

3 디지털 금융을 규제하는 데 어떤 어려움이 있습니까?

반면에 감독자로서 우리는 디지털 금융을 규제하는 데에도 어려움을 겪고 있습니다.

아시다시피  핀테크  분야는 상당히 다양합니다.  핀테크  기업은 그들이 따르는 비즈니스 모델, 제공하는 제품이나 서비스, 사용하는 기술이 매우 다양합니다. 더욱이 많은  핀테크  기업은 해외 진출을 통해 사업을 확장하고 있는데, 이는 기업의 운영이 여러 국가에 걸쳐 있을 수 있음을 의미합니다. 플레이어가 지속적으로 시장에 진입하고 퇴출하는 역동적인 시장 환경과 결합하여 이는 규제 당국에 엄청난 과제를 제시합니다.

독일에서는 "동일한 사업, 동일한 위험, 동일한 규칙"이라는 원칙이 이러한 많은 과제를 해결하는 데 매우 유용하다는 사실을 발견했습니다. 예금을 받거나 대출을 받으려면 자동으로 신용 기관으로 간주되며 그에 따라 관련 규칙이 적용됩니다. 이는 귀하가 어떤 유형의 플레이어인지, 어떤 기술을 사용하는지에 관계없이 적용됩니다. 이는 적어도  핀테크  시장의 일부를 포괄할 수 있는 유연성을 허용합니다. 

그러나 몇 가지 과제가 남아 있습니다.

은행의 가치사슬이 붕괴되고 있다. 혁신적이고 비용 효율적인 솔루션을 제공하는  핀테크 및 빅테크 기업은 전통적으로 신용 기관에 할당된 활동의 일부를 인수하고 있습니다.  몇 가지 예로는 결제 솔루션, 클라우드 컴퓨팅 또는 규제 기술이 있습니다. 이러한 솔루션을 제공하는 기업은 일반적으로 신용 기관의 자격을 갖추지 못합니다. 그러나 이러한 위험이 신용 기관 운영에 필수적인 요소가 되면 이러한 제공업체의 위험도 해당 신용 기관의 위험 관리와 관련됩니다. 결과적으로 다음과 같은 질문이 제기됩니다. 이러한 제공업체는 은행 감독과 얼마나 관련성이 있어야 합니까? 이러한 제공업체가 기존 감독 기준을 충족하지 못하더라도 감독해야 할 만큼 관련성이 높습니까?

클라우드 컴퓨팅과 관련하여 EU에서는  이  질문에 확실히 "예"라고 대답했습니다. 올해 초 디지털 운영 탄력성법(Digital Operational Resilience Act, 줄여서  DORA)  이 발효되었습니다.  DORA는  유럽 금융 시장을 위한 일관된 규칙 세트를 만들었으며 디지털 탄력성을 강화할 것입니다. 또한 중요한 제3자 제공업체에 대한 감독 체제를 확립했습니다.

그리고 우리는 지금까지 전통적인 금융 규제 프레임워크 외부에 존재했던 새로운 영역, 즉 암호화 자산 및 분산 금융, 즉  DeFi를 규제해야 하는 과제에 직면해 있습니다. 그들의 성장은 규제 당국에 많은 새로운 질문을 제기했습니다. 이 새로운 영역에서 관련 개발을 놓치지 않도록 하려면 어떻게 해야 합니까? 암호화폐 자산에는 어떤 새로운 규칙이 필요합니까? DeFi 와 관련하여  , 탈중앙화 네트워크에서 누가 규제 대상이 되어야 합니까? 그리고 물리적 위치가 없는 분산형 네트워크를 담당하는 규제 관할권은 어디입니까? 

EU 에서는  내년에 시행될 암호화폐 자산 규제 시장(MiCAR)을 통해 이 새로운 영역에 진출했습니다. MiCAR은 암호화폐 관련 서비스 제공업체와 스테이블코인 발행업체를 규제할 예정입니다. 독일에서는 암호화폐 보관 서비스에 대한 새로운 규칙이 이미 몇 년 전에 도입되었습니다. 

이는 올바른 방향으로 나아가는 단계입니다. 그러나 이 새로운 과제를 극복하려면 암호화 자산 및  DeFi 규제에 대한 진정한 글로벌 접근 방식이 필요합니다. 

4 이러한 어려움을 어떻게 극복할 수 있나요?

이제 연설의 다음 부분으로 넘어가겠습니다. 이러한 과제를 극복하기 위해 어떻게 노력할 수 있습니까?

첫째, 새로운 도전에 대한 검증된 해결책이 있습니다. 바로 국제 협력입니다.

우리는 정기적으로 다른 나라의 감독자들과 금융 부문의 관련 발전에 관한 데이터와 정보를 교환하고 국제 규제의 발전을 면밀히 모니터링합니다. 인도와 관련하여 우리는 특히 발생하는 위험을 줄이기 위해 필요한 제한을 구현하는 것과 동시에 혁신을 활성화하는 것 사이에서 국가 규제가 균형을 이루고 있는 것으로 보입니다.

또한, 우리는 새로운 표준을 설정하기 위해 국제 위원회의 일원으로 일하고 있습니다.

디지털 금융의 표준 설정자 역할을 하는 국제 위원회 중 하나가 BCBS(BCBS)의 은행 감독에 관한 바젤 위원회입니다  . 예를 들어 지난해 말  BCBS는  은행의 암호화폐 자산 노출에 대한 건전성 처리에 대한 기준을 마련했다. 이는 위험 지향적 접근 방식을 따르며 고위험 암호화 자산을 적절하게 보수적으로 처리합니다. 우리는 이 표준의 채택을 매우 환영합니다. 우리는 또한 표준의 여러 중요한 요소와 관련된 추가 성찰 및 분석을 포함하는 암호화폐 자산에 대한 위원회의 지속적인 작업을 지원합니다.

이와 같은 위원회는 우리가 서로에게서 배우고, 글로벌 감독 커뮤니티를 강화하고, 규제 표준 및 프레임워크에 대한 국제 합의를 위해 노력하는 데 매우 중요합니다. 그러나  FinTech  커뮤니티에도 혜택이 있을 수 있습니다. 국제 표준을 확립하면 해외 사업 확장 시 장벽과 마찰을 줄일 수 있습니다.

하지만 기존 국제기구에는 한계가 있습니다. 이는 은행, 보험 또는 증권과 같은 전통적인 법률 부문을 위해 설정되었으며 클라우드, 암호화 등  FinTech 의 새로운 비즈니스를 다루지 않습니다. 

필요한 것은 디지털 금융의 새로운 세계에 대한 전체적인 시각을 갖고 모든 관할권이 국가 표준을 발행하기 전에 글로벌 표준을 제공하기 시작하는 국제 기구입니다.

둘째, 우리는 새로운 과제에 대한 새로운 솔루션인 감독 기술, 줄여서 SupTech를 채택하고 있습니다.

감독 기술을 통해 혁신적인 기술을 활용하여 오늘날 업무 방식을 혁신할 수 있습니다. 새로운 기술을 통해 감독 데이터를 더 빠르고 쉽게 수집하고 처리할 수 있다면 이는 우리와 우리가 감독하는 신용 ​​기관 모두에게 윈윈(win-win) 상황이 될 것입니다. 

현재 대부분의 SupTech 활동과 토론은 데이터 중심 감독에 중점을 두고 있습니다. 데이터 수집, 데이터 관리, 데이터 분석 및 데이터 시각화는 모두 우리가 현재 작업하고 있는 핵심 주제입니다. 한 가지 예는 뉴스 기사나 소셜 미디어 게시물과 같은 새로운 유형의 데이터를 사용하는 것인데, 이는 규제 보고의 기존 데이터를 보완하고 추가적인 적시 통찰력을 제공할 수 있습니다.  

우리는 또한 Deutsche Bundesbank에서의 활동에 인공 지능을 통합하기 위한 여정을 시작했습니다. 예를 들어 현재 'AI 지식 도우미'를 테스트하고 있습니다. 

지식 도우미는 프랑크푸르트에 있는 혁신 연구소의 제품이며 OpenAI 기술을 기반으로 합니다. 분석가는 이를 통해 몇 초 만에 특정 정보에 대한 방대한 텍스트 소스를 검색할 수 있습니다. 보조원은 중앙 은행 세계의 질문을 전문으로 하며 항상 참고 자료와 출처를 통해 답변을 제공합니다. 

보조 도구는 금융 안정성에 관한  ECB  연간 보고서 등 공개적으로 사용 가능한 문서를 사용하며, 분석가가 대규모 문서 모음에서 정보를 빠르고 정확하게 검색할 수 있을 뿐만 아니라 해당 내용을 주제별 방식으로 분석할 수 있도록 해줍니다. 제 생각에는 이 기술은 감독자가 복잡한 상황에 대한 빠른 개요를 얻을 수 있도록 지원할 수 있는 큰 잠재력을 가지고 있습니다.
그러나 우리는 SupTech가 감독 판단, 특히 구조화 및 비구조화 데이터의 양이 증가하는 작업을 지원할 뿐 대체할 수는 없다는 사실을 잘 알고 있습니다. 우리의 과제는 자동화와 개별 감독 판단 사이의 올바른 균형을 찾는 것입니다.

5. 결론

신사 숙녀 여러분, 오늘 제 연설의 주요 내용을 다시 한번 말씀드리겠습니다. 

첫째, 독일의 활기 넘치는  핀테크 부문은 역동적인 유럽 핀테크 현장  의 중심에 자리잡고 있습니다 . 지난 2년 동안 자금 조달 측면에서 힘든 시간을 보냈지만, 독일과 유럽의 핀테크 기업들은 아직 실현되지 않은 잠재력이 많습니다.    

둘째, 이 부문을 규제하는 것은 규제 영역 안팎의 새로운 역학으로 인해 감독자에게 일련의 어려움을 안겨줍니다.

그리고 마지막으로 국제 협력과 감독 기술을 통해 우리는 이러한 과제를 극복하기 위해 기존 전략과 새로운 전략과 도구를 모두 사용하고 있습니다.

내 연설이 제목에서 보았던 것보다 훨씬 덜 복잡하다는 것을 여러분도 느끼셨기를 바랍니다. 나는 다음 패널 토론에서 그 주요 사항에 대해 논의하기를 기대합니다. 그리고 아마도 긴 문장에 대한 독일의 친화력에 대한 미스터리도 논의할 것입니다.

관심을 가져주셔서 감사합니다!