LF-목표주가 3.9만원, 단기 트레이딩 전략

[블루오크]

 LF-목표주가 3.9만원, 단기 트레이딩 전략 [동부증권-박현진]
▪ Investment Points
1분기 못지 않을 2분기, 서서히 올라오나: 드라마틱하진 않지만 조금씩 희망이 보인다. 1분기
매출 성장이 이전의 4개 분기보다 비교적 나은 성장을 기록하였지만 지속성이 있다고 보기엔
힘들다고 판단했었다. 하지만 지난 3월 ‘버겐스탁’국내 독점수입권을 획득하여 2분기부터 연
결실적에 반영되고 악세서리쪽에서 실적 호전세를 보이며 1분기 못지않게 2분기에도 기대가
모아지고 있기 때문이다. 2Q15 예상매출 3,725억원(+5.5%YoY), 영업이익 266억원
(+4.8%YoY, OPM 7.1%)를 전망한다. 6월 메르스 여파가 내수소비에 영향을 끼쳤다는 가정
을 전제한다면 눈에 띄는 성장세까진 아니어도 기대를 꺾을 필요는 없다는 판단이다.
유통채널 및 사업확장 시작: M&A를 통한 사업확장에도 속도를 내고 있다. 지난 3월 프랑스
침구 브랜드 ‘잘라’의 수입권을 획득하여 라이프스타일 부문으로의 사업확장이 기대되고, 5월
에는 아울렛상품을 판매하는 트라이씨클 온라인몰과 패션채널 동아TV(헤럴드동아)를 인수하
여 최근 빠르게 성장하는 온라인채널 부문을 강화하였다. 자체 온라인몰과 모바일앱을 통해 디
지털 채널 매출이 기대이상으로 빠르게 올라오고 있는 것으로 추측된다. 이외 ‘지아만’사를 통
해 ‘헤지스키즈’를 중국 고급아동복 시장을 타겟으로 전개하여 해외부문 성과가 기대된다.

▪ Action
단기 트레이딩은 충분히 가능: 15~16년 실적 상향폭이 크진 않아 목표주가 변동도 크지 않다.
단 2~3분기 실적 호조세를 전망하여 주가는 전고점을 갱신할 여지가 있다고 판단되어 목표주
가를 조정하되 업사이드 크지 않아 투자의견은 HOLD를 유지한다.