글로벌 공급망 상호의존성과 충격 증폭 – 코로나19 폐쇄로 인한 증거

[이매진]

글로벌 공급망 상호의존성과 충격 증폭 – 코로나19 폐쇄로 인한 증거

https://www.bis.org/publ/work1123.htm

Global supply chain interdependence and shock amplification – evidence from Covid lockdowns

work1123.pdf

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요약집중하다

코로나19 팬데믹과 그에 따른 공급 중단으로 인해 글로벌 가치 사슬(GVC)의 이점에 대한 오랜 논쟁이 다시 불붙었습니다. 동시에, 2020년 하반기에 전 세계 대부분의 지역에서 총 무역이 전반적으로 반등했지만, 산업 부문 전반에 걸쳐 성과에는 눈에 띄는 차이가 있었습니다. 이러한 배경에서 우리는 두 가지 질문, 즉 코로나19 기간 동안 GVC가 어떻게 진화했는지, 그리고 GVC 참여가 부정적인 충격을 증폭시키는가에 초점을 맞췄습니다.

기부금

우리의 기여는 두 가지입니다. 먼저, 우리는 팬데믹 전후의 글로벌 공급망 네트워크를 조감하기 위해 GVC의 네트워크 맵을 구축합니다. 둘째, 봉쇄가 주식 시장 수익률에 미치는 영향을 평가할 때 우리의 분석은 두 가지 작업, 즉 기업 수준에서 공급망 연계를 통한 충격 전달을 연구하는 실증적 연구 기관과 봉쇄의 영향을 연구하는 기업 금융 문헌을 기반으로 합니다. 자산 가격 책정에 대한 공급망 연계.

결과

당사의 네트워크 맵은 글로벌 제조 생산의 복잡성과 상호 연결성을 강조합니다. 또한 다양한 부문에 걸쳐 GVC 구조의 상당한 변화가 있음을 보여줌으로써 GVC 변화와 충격 반응을 평가할 때 집계 데이터를 뛰어넘는 필요성을 강조합니다. 또한 우리는 GVC 연결이 공급 충격이 회사 주가에 미치는 영향을 증폭시킬 수 있음을 발견했습니다. 이러한 "불이익"은 순환 산업에 종사하는 기업과 공급 중단에 더 취약한 기업에서 가장 두드러집니다. 더욱이 우리는 네트워크 거리가 중요하다는 것을 알았습니다. 팬데믹 기간 동안, 폐쇄된 경제에 있는 기업과 더 직접적으로 연결된 기업들은 폐쇄 발표로 인해 더 부정적인 영향을 받는 경향이 있었습니다.

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추상적인

코로나19 팬데믹으로 인한 공급 중단은 글로벌 가치 사슬(GVC) 참여의 이점과 비용, 그리고 이 기간 동안 공급망 네트워크가 변경되었을 가능성에 대한 의문을 제기합니다. 공급망 연계에 대한 기업 수준 데이터를 사용하여 우리는 팬데믹 기간 동안 GVC 네트워크 다이어그램과 기업의 배송 데이터를 비교함으로써 팬데믹 기간 동안 GVC의 진화를 문서화합니다. 또한, 우리는 이러한 연계가 팬데믹 관련 혼란에 대한 주식 투자자의 반응에 어떻게 영향을 미쳤는지 연구합니다. 우리의 연구 결과에 따르면 GVC는 팬데믹 발생 이후 위축되었으며 일부 부문에서는 회복 속도가 느렸습니다. 또한 코로나 관련 봉쇄 조치를 겪고 있는 국가와 GVC 연계가 있는 기업은 그렇지 않은 기업보다 주가 손실이 더 컸다는 사실도 발견했습니다. 게다가,

JEL 분류: F10, G12, G14, O24

키워드: 공급망, 공급망, 증폭, 주가