Capm 질문

[기프가프]

물음4 (1) 질문입니다

두 위험자산을 0.4, 0.6으로 투자한 것이 시장포트폴리오가 되고 그렇기 때문에
주식A(B) 와 시장포트폴리오의 상관계수는 1이라고 생각했습니다

그래서 문제에서 물어보는 최소분산포트폴리오 X의 베타를 계산할 때
MVP의 투자비중인 wa = 0.2, wb = 0.8을
각 자산의 베타로 가중평균해서
2*0.2 + 1*0.8 = 1.2로 풀면 왜 안 되나요?

자산 A의 베타는 0.12/0.06*1 = 2로 구했습니다

어떤 개념이 잘못된 건지 모르겠습니디 ㅜㅜ

[댕청냥이]

A와 B는 처음에 효율적인지 비효율적인지 알 수 없습니다. -> 비효율적일 가능성이 상당히 높습니다. (참고로 계산해보면 비효율적 자산입니다.)

그러나, A와 B를 합친 포트폴리오는 시장포트폴리오이므로, 효율적입니다.
그리고, A자산 및 B자산과 시장 포트폴리오의 상관계수는 1이 아닐 가능성이 높습니다.

아마 효율적 자산끼리 섞으면 효율적이 된다. (O)
비효율적 자산끼리 섞으면 효율적이 될 수도 있다. (O) -> 이 문제
섞었을때 효율적이면 각 자산도 효율적이다 (X) -> 질문자님 착각

아마 여기서 비롯된것 아닐까 합니다.

[기프가프]

아.. 정말 감사합니다 이해했습니다!

그럼 두 개의 위험자산을 결합해서 시장포트폴리오가 된다고 해도, 두 자산의 상관계수가 1이 아니면 선형결합이 아니니까 각 자산이 CML에 존재한다고 볼 수 없는 것이고

반대로 두 자산의 상관계수가 1이라고 제시된다면 M은 A와 B 포트폴리오 직선 상에 존재하니까 각 자산과 시장포트폴리오의 상관계수가 1이 되는 건 맞는 거죠?

[gggl]

시장 포트폴리오와 각 자산의 상관계수가 1이 아니라 A는 0.8 B는 0.6 이 나옵니다

[기프가프]

감사합니다!