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지난 8월 영란은행은 14번째 연속 금리를 인상했습니다.
알렉산더 스파타리 | 순간 | 게티 이미지
런던 — 수요일 오전에 발표된 8월 인플레이션 발표에서 상당한 하방 충격이 발생한 이후 영란은행 의 다음 통화 정책 움직임이 이제 활짝 열려 있습니다.
8월 소비자물가지수 발표 이전에 시장에서는 중앙은행이 목요일에 금리를 25bp 인상하여 2007년 12월 이후 최고치인 5.5%로 인상할 확률이 80%에 달했습니다.
연간 헤드라인 CPI가 7월 6.8%에서 8월 6.7%로 하락한 후 시장 가격이 급격하게 변동하여 7%로 상승할 것이라는 합의 예측을 무시했습니다.
LSEG 스왑 데이터에 따르면 런던 시간 오후 12시 직후 은행이 금리를 5.25%로 안정적으로 유지할 확률은 20%에서 57% 이상으로 높아졌습니다.
특히 변동성이 큰 식품, 에너지, 주류, 담배 가격을 제외한 핵심 CPI는 8월 말까지 12개월 동안 6.2%로 7월 6.9%에서 하락했습니다. 상품요율은 6.1%에서 6.3%로 소폭 상승했지만 서비스요율은 7.4%에서 6.8%로 크게 둔화되어 이를 상쇄하고도 남았습니다.
놀랍게도 Goldman Sachs는 목요일의 중요 금리 결정에 대한 전망을 변경했으며 이제 영란은행(Bank of England)이 주요 은행 금리를 그대로 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
골드만삭스의 유럽 수석 이코노미스트인 자리 스텐(Jari Stehn)과 그의 팀은 ”오늘 데이터를 보면 MPC가 인플레이션 지속성을 모니터링하기 위해 설정한 세 가지 지표 중 두 가지가 8월 회의 이후 예상보다 눈에 띄게 더 많은 진전을 보이고 있다”고 말했습니다.
″최근 비둘기파적인 논평과 함께 우리는 MPC가 내일 은행 금리를 그대로 유지하고 영구 정책 금리에 대한 예측을 (이전 5.5%에서) 5.25%로 낮출 것으로 예상합니다.”
‘훨씬 더 세밀하게 균형잡힌’ 결정
Barclays 분석가들은 수요일 연구 노트에서 특히 은행의 8월 전망인 헤드라인 인플레이션 7.1%와 서비스 금리 7.2%와 관련된 광범위한 하방 서프라이즈는 영란은행의 목요일 결정이 이제 ”매우 중요하다”는 것을 의미한다고 밝혔습니다. 좀 더 균형있게.”
그러나 영국 대출 기관은 이전에 예상했던 것보다 통화 정책 위원회에서 더 비둘기파적인 투표가 이루어졌음에도 불구하고 여전히 25bp 인상을 선호합니다.
베렌버그의 칼룸 피커링 수석 이코노미스트도 수요일 이메일을 통해 “8월 인플레이션 하락으로 인해 목요일 일시 중단 가능성이 높아졌지만 MPC는 한 번 더 인상될 가능성이 높다”고 말했다. 인플레이션이 계속해서 낮아지는 한 추가 인상 가능성이 낮다는 강력한 신호입니다.”
″결국 월별 데이터는 변동성이 클 수 있으며, 핵심 인플레이션의 급격한 하락에도 불구하고 가격 압력은 BoE의 2% 목표를 훨씬 웃도는 상태로 유지됩니다. 또한 기본 수요는 대부분 회복력이 있고 임금 압력은 여전히 높아 서비스 비용이 증가합니다. 압력을 받고 있다”고 피커링은 덧붙였다.
영란은행은 인플레이션을 지구로 되돌리는 것과 지금까지 놀랍도록 탄탄한 경제를 불황으로 몰아넣는 것 사이에서 좁은 길을 걷고 있습니다.
화요일에 영국 기업들이 잇따른 이익 경고를 한 후, 그리고 7월 영국 경제가 0.5% 위축되면서 컨센서스 예측인 0.2% 위축에 훨씬 못 미치는 상황에서 MPC는 브레이크에서 발을 떼라는 더 많은 압력을 받게 될 것입니다. 인플레이션 압력이 완화되면서.
주식 중개인 AJ 벨의 재무 분석 책임자인 대니 휴슨은 이익 경고와 약한 GDP 인쇄와 함께 하방 인플레이션 충격으로 인해 MPC가 ”관망 전략을 채택할 만큼 충분한 흔들림”을 제공할 수 있다고 말했습니다.
″이러한 요금 인상의 영향은 느린 속도로 진행된다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 지난 14번의 회의에서 이루어진 일은 단지 많은 기업과 주택 소유자들만이 느낄 수 있을 뿐이며, 후자 중 50만 명이 예상되는 금리 인상을 두려워하고 있습니다. 일년 중 가장 비싼 시기에 모기지 지불금을 지불해야 한다”고 휴슨은 덧붙였다.
″비록 인플레이션이 하락하고 있다고 해서 물가가 하락한다는 의미는 아닙니다. 영란은행이 적어도 이번 금리 인상을 건너뛸 수 있는 근거가 있다면 균열이 생기기 시작했기 때문입니다.”