함수 substitute 와 proper를 같이 사용할때의 올바른 순서는?

<v:shapetype id=_x0000_t75 stroked="f" filled="f" path="m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe" o:preferrelative="t" o:spt="75" coordsize="21600,21600"><v:stroke joinstyle="miter"></v:stroke><v:formulas><v:f eqn="if lineDrawn pixelLineWidth 0"></v:f><v:f eqn="sum @0 1 0"></v:f><v:f eqn="sum 0 0 @1"></v:f><v:f eqn="prod @2 1 2"></v:f><v:f eqn="prod @3 21600 pixelWidth"></v:f><v:f eqn="prod @3 21600 pixelHeight"></v:f><v:f eqn="sum @0 0 1"></v:f><v:f eqn="prod @6 1 2"></v:f><v:f eqn="prod @7 21600 pixelWidth"></v:f><v:f eqn="sum @8 21600 0"></v:f><v:f eqn="prod @7 21600 pixelHeight"></v:f><v:f eqn="sum @10 21600 0"></v:f></v:formulas><v:path o:connecttype="rect" gradientshapeok="t" o:extrusionok="f"></v:path><o:lock aspectratio="t" v:ext="edit"></o:lock></v:shapetype>  <img src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/2018724D4DE797010D" class="txc-image" width="709" height="346" style="WIDTH: 709px; FLOAT: none; HEIGHT: 346px; CLEAR: none" actualwidth="643" border="0" hspace="1" vspace="1" id="A_2018724D4DE797010D0587"/> <v:shapetype id=_x0000_t75 stroked="f" filled="f" path="m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe" o:preferrelative="t" o:spt="75" coordsize="21600,21600"><o:lock aspectratio="t" v:ext="edit">메일주소를 계산하는데요</o:lock></v:shapetype><v:shapetype stroked="f" filled="f" path="m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe" o:preferrelative="t" o:spt="75" coordsize="21600,21600"><o:lock aspectratio="t" v:ext="edit"> 1. 메일주소(E4) : =PROPER(SUBSTITUTE(D4, “.kr”, “@상공.kr”)) 2.메일주소(E4) : =SUBSTITUTE(PROPER(D4), “.Kr”, <A href="mailto:“@상공.kr">“@상공.kr</A>”) 시나공 책 정오표에 1번을 2번으로 바꿔라고 하던데 왜 1번 함수식은 안돼는 건가요? 식은 나오는데요. PROPER먼저쓰고 SUBSTITUTE함수식 쓰면 안돼냐요?</o:lock></v:shapetype>