로봇 PB, 여의도 금융가 공습
PB 수수료 1% 넘지만 로보어드바이저는 0.5%.
인공지능으로 단순 분석 넘어 위험 땐 자동 자산배분.
and, or 등 조건식과 시그널을 받아 정상시장에서는 정상적인 컨설팅이 가능하나,
블랙스완(예측 불가능한 급격한 사건발생) 만나면 파괴적 결과도.
(관련내용)(서울경제 2016.01.25)인공지능(AI)을 탑재한 로봇 자산관리 시대가 현실화하고 있다. 최근 금융권에 불어닥친 '로보어드바이저(Robo Advisor)' 바람은 초고액 자산가들이나 받아온 맞춤형 프라이빗뱅킹(PB) 서비스를 일반고객들에게로 보편화하는 길을 열어줄 것으로 기대된다. PB 대신 로봇이 자산관리 서비스를 해주는 사업모델은 금융회사 입장에서는 인건비를 아낄 수 있고 투자자들은 저렴한 수수료로 서비스를 받을 수 있다는 장점이 부각되고 있다.
로보어드바이저는 한마디로 로봇이 개인자산 운용을 자문(advisor)하고 관리해주는 자동화된 자산관리(WM) 서비스다. 투자자가 입력한 정보를 알고리즘을 활용해 자동으로 시장 상황에 따라 리스크를 조정해가며 자산을 관리하는 일종의 자산관리 프로그램이다.
지난해 6월 서울경제신문이 미국 뉴욕의 로보어드바이저 전문회사 '베터먼트'를 방문했을 때만 해도 국내에서 로보어드바이저는 생소한 개념이었다. 하지만 불과 6개월 사이 NH투자증권(005940)이 국내 최초의 로보어드바이저 서비스라며 'QV 로보어카운트'를 출시했다. 대우증권(006800)도 오는 2월께 자문사와 핀테크 업체로 구성된 로보어드바이저 마켓을 내놓을 예정이다. 국민은행은 쿼터백투자자문과 함께 로보어드바이저 자문형 신탁상품 판매를 시작했다.
미국에서 로보어드바이저는 이미 금융투자 업계의 화두로 자리했다. 글로벌 운용사인 블랙록이 퓨처어드바이저를 인수했고 찰스 슈워브 역시 인텔리전스 포트폴리오라는 로보어드바이저 서비스를 내놓았다. 모건스탠리도 로보어드바이저 사업부 신설계획을 밝혔다. 미국의 로보어드바이저 시장은 지난해 100% 이상 성장한 것으로 분석되며 매년 폭발적인 성장세를 이어갈 것으로 전망된다.(중략)
(이길영의 분석코멘트)
미국에서 확산되고 있는 '로보어드바이저'가 화두가 되고 있습니다. 그런데 과연 우리나라에서도 기대만큼 통할까 하는 문제는 생각해 봐야 합니다.
왜냐하면 우리나라와 미국은 시장 안정성과 투자환경이 전혀 다르기 때문입니다.
미국은 자본주의 본당으로 '금융 패권주의'라는 글로벌 국가전략을 갖고 있습니다. 즉 자국의 금융시장은 가능한 안정시키면서 전세계 대부분의 국가와는 대립각을 세우면서 머니게임을 하고 있습니다. 미국 입장에서는 비교우위를 갖고 있는 강력한 무기인 금리와 통화(달러), 신용평가사(S&P, 무디스)를 앞세위 전세계 금융시장을 수시로 흔들어야 자국의 자본이익을 극대화 할 수 있습니다. 이에 신흥국 중심으로 수시로 금융시장을 흔들고 있는 것입니다.
우리나라도 미국의 '금융 패권주의'에 수시로 흔들리는 시장입니다. 이에 '로보어드바이저'가 활성화 되고 있는 미국 금융시장과는 시장 안정성 등 금융환경이 전혀 다른 시장입니다. 미국의 '로보어드바이저 컨설팅'을 우리나라에 그대로 들여와 접목시키기에는 제한적인 투자환경 입니다.
또한 우리나라의 해외투자도 중국•브라질 등 주요 신흥국에 집중되어 있어 주기적으로 심한 변동성에 노출되고 있습니다.
우리나라와 경제•금융시스템이 많이 닮아 있는 일본의 경우도 금융 컨설팅업은 철저히 실패하고 있는 시장입니다. 일본도 제로(0)금리 환경에서 돈이 넘쳐 나는 투자환경 입니다. 이에 근로자들의 노후보장 필수요소인 투자형 퇴직연금(DC)의 활성화를 위해 금융권에서는 대대적인 홍보에 나섰으나 전혀 먹히지 않고 있습니다.
미국과 일본은 금융시장의 성격이 전혀 다른데, 미국의 성공사례를 그대로 가져와 접목시키니 컨설팅에 실패할 수 밖에 없었습니다.
미국의 투자형 퇴직연금(DC)은 S&P500지수와 연동되어 있습니다. 자본주의 본당으로 시장 안정성이 확보된 상태에서 S&P500 지수도 장기적으로 많이 올랐습니다. 투자형 퇴직연금(DC) 수익률이 안정형 퇴직연금(DB) 수익률 보다 월등히 높았으며, 당연히 투자형 퇴직연금(DC) 쪽으로 돈이 몰릴 수밖에 없었습니다.
그러나 일본은 금융시장의 주권이 사실상 외국인투자자들의 손에 넘어가 지속적으로 파생상품 중심의 '밴드 트레이딩(일정 지수대의 밴드를 설정하고 위아래로 양방향 매매) '에 휘둘렸습니다. 주식시장(니케이225 지수)도 미국과는 정반대로 10년 이상 지속적으로 흘러 내렸습니다. 투자형 퇴직연금(DC) 수익률이 좋을리가 없었으며, 당연히 안정형 퇴직연금(DB) 쪽으로 돈이 몰릴 수 밖에 없었습니다.
일본의 금융 시스템을 그대로 이식한 우리나라도 일본의 투자환경과 너무나도 닮아 있습니다. '로보어드바이저 컨설팅'을 받기에는 시장 변동성이 너무 큽니다. 시장 안정성을 확보하고 있으며, 망가져도 금방 투자환경을 회복시키는 '금융 패권국'인 미국과는 전혀 다른 시장 위상을 같고 있다는 사실을 인식해야 합니다.
종합해보면 사람이 답인데 그동안 사람이 그 역할을 하지 못했으니 참 딱한 노릇입니다. 궁극적으로는 IFA(독립투자자문업자)제도 도입을 통해 사람이 정신 똑바로 차리고, 로봇이 보조적 역할을 하는 구도가 가장 바람직하다는 판단입니다.
'로보어드바이저 컨설팅'은 정상시장에서는 and. or 등 조건식과 시그널을 받아 정상적으로 컨설팅이 가능하나, 블랙스완(예측 불가능한 급격한 사건발생)을 만나게 되면 똑같이 행동하기 때문에 금융시장을 파괴할 수도 있습니다.
그 대표적인 경우가 1998년 러시아 모리토리움 선언으로 파산한 '롱텀캐피탈매니지먼트(LTCM) 사건'과 2008년 미국발 세계금융 위기입니다.
2016.1.30 글. 이길영/전 한국경제TV 앵커