팍스넷 이사 쥬라기공원아쩌지는 너무 비관적이네요

[디지몬]

홍콩 증시의 급락과 원인과 영향

월요일 홍콩 증시가 5.01% 하락하며 급락을 나타냈다. 이와 함께 국내 중국펀드가 투자하는 홍콩 H 지수는 6.39%가 하락하여 가파른 하락세를 나타냈다.

 

홍콩 달러에 대한 투기 세력의 공격에 따라 중국 정부가 이에 대한 대응 조치는 다음과 같다.

(1) 지난 8월 20일 중국 개인 투자자들이 홍콩 증시에 직접 투자하는 것을 허용하려던 계획을 무기한 연기를 시사하는 원자바오 총리의 발언이 있었고,

(2) 중국 증권 감독 당국은 중국의 해외 펀드 자금이 홍콩 증시로 집중되는 것을 피하기 위하여 해외투자 펀드를 대상으로 단일 시장에 30% 이상 투자하지 말라는 지침을 내렸으며,

(3) “각종 기금(펀드)의 규모가 관리 능력을 넘어 맹목적으로 확대되지 않도록 하라”며 주식펀드에 대해 규모를 처음 공고한 이후 6개월 이내에는 규모를 확대하지 못하도록 규정하고 새로운 펀드 상품도 기존 상품의 판매가 완료된 후 6개월이 지나야 신규 출시할 수 있도록 시장의 자금 확대를 6개월간 정지시키는 효과를 주는 규정을 하였다.

홍콩의 페그제를 변경할 의사가 없는 중국 정부로서는 홍콩 시장의 자금 유입이 홍콩 달러의 상승 압력으로 작용하고, 이런 여건에서 외환 투기세력의 환투기 공격이 거세지므로 홍콩 시장으로의 자금 유입을 차단하는 정책을 사용하는 것이라 볼 수 있다.

홍콩 증시로의 자금 유입 차단 정책은 중국 자금의 홍콩 시장 유입 확대를 기대하고 가파르게 끌어 올린 홍콩 H 지수에 크나큰 위험으로 작용한다.

우리 기관은 중국이 개인투자자도 홍콩 증시에 투자를 허용한다는 중국의 방침을 믿고 중국 자금이 본격 유입되기 전에 미리 매수하여 두었다가 중국 개인이 투자하여 주가가 더 오르면 팔겠다는 생각으로 중국 펀드를 대거 모집하여 그 자금으로 홍콩 H 증시를 가파르게 끌어 올렸으나 결국 전략에 차질이 발생한 셈이다.

이것은 분명 중국의 꾀임에 국내 기관들이 중국의 속임수에 코가 꿰인 결과이다. 그 이유는

(1) 중국 본토 증시가 과열이라고 하여 그 자금을 홍콩으로 돌리기 위해 개인들이 홍콩증시에 투자를 허용한다고 했으나, 아직도 중국에 상장 대기하는 기업이 수천 개라 하니 그런 기업을 시장에 내다 팔려면 중국 내부의 유동성이 많다고 해도 유출시켜야 할 만큼 많다고 보기 어렵다.

(2) 홍콩에 과도한 유동성 유입은 홍콩의 페그제를 위협하므로 홍콩의 페그제를 변경할 의사가 없는 한 홍콩으로 자금 유입을 가속시킬 수 없다.

(3) 중국은 선물 시장 개장을 준비하고 있다. 이것은 향후 중국 시장의 하락을 대비하여 헤지하는 수단을 만드는 것이다. 지난해 미국이 부동산 시장 선물을 만든 후 부동산이 하락한 것처럼, 글로벌 메이저 세력이 장차 중국증시 하락을 앞두고 자신들의 보유자산 헤지를 위하여 선물 시장을 만들도록 종용한 결과라 추측해볼 수 있다.

투자 전략을 기업의 가치에 기반을 두지 않고 단순히 수급 모멘텀 만을 가정하여 일시적 전략을 세워 펀드를 운용했다면 그런 무리한 전략이 대가를 치른다는 것을 알려주게 될 듯 하다.

중국과 홍콩 증시는 중국 정부의 증시 유동성 차단에 따라 약세를 이어갈 수 밖에 없는 상황을 주고 있으나, 이는 경제 전반에 파급을 미치는 조치가 아니로 오로지 중국과 홍콩 증시의 수급에만 영향을 미치는 조치이다. 

따라서 금리나 통화 긴축을 포함하는 펀더멘털의 전반의 측면이 아니라 중국의 증시 유동성만을 줄임으로써 중국을 제외한 여타 시장에 주는 영향이 적고  중국으로 빨려 들어가는 글로벌 유동성을 여타 다른 시장으로 분산하는 효과가 있어 중국 증시를 제외하면 그 영향은 제한적이 될 듯 하다.

[하늘보며]

글쎄요.. 전 오히려 쥬라기를 돌팔이 취급하는 분을 처음 보는데요..?

[쩐사랑]

저도 .. 돌팔이 취급하는 사람 첨봄

[한푼만주시오]

비관적인 글이 아니라 급락한원인과 주변국가에 미칠영향을 분석한 글인것같습니다. 읽다보면 아~~~ 왜 그래서 좋은지 않좋은지를 조금씩 배웁니다. 아무 이유없이 걍 오른다 안오른다는 글보다는 훨씬 도움이 되는글이라고 봅니다만 개인적으로는...

[친절한미소]

근데, 쥬라기의 시황은 꽤 잘 맞는 경향이 있어요. 전 홍콩증시의 중립(반긍정/반부정)이지만 쥬라기 님의 글은 많이 참고하는 편입니다.

[beauford]

내린다고 무작정 기분 나쁘다고 하는것보다, 소위 고수들의 글을 조곤조곤 따져보면서 자신의 투자전략을 세우는게 훨씬 도움이 도비니다.

[배씨아제]

쥬라기선생 올초에만 해도 코스피 2000돌파 불가능 이라고 이야기 했읍니다 .참고들 하십시오

[고목]

올초에 코스피2000돌파 예상한 전문가가 있었던가요

[ekffuqhwk]

대부분 코스피는 2000을 돌파한다고 했습니다. 하지만 이사람만은 2000돌파가 불가능이라고 했지요. 짜기로 소문난 대투에 김영익조차도 2000을 돌파한다고 했습니다. 나는 쥬라기의 말은 믿지 않습니다.

[쩐사랑]

믿고싶은분들만 믿으세요 ㅋ지난주 미차솔 환매하길 잘햇네

[sodasu]

쥬라기님을 무시하다니 일반 필진과는 차원이 틀린데.......... 쥬라기님은 기업의 가치를 믿는 장기투자를 권합니다. 그리고 중국 선물시장 개장하면 중국도 우리나라 만큼 시장이 요동칠겁니다. 하락해도 수익이 나니 좋은 시절은 다 간 것 같아요. 더욱이 중국 사람들 도박 좋아하는 것은 유명하죠. 우리나라 가 파생 시장때문에 겨우 2000에서 오락 가락 아닙니까. 시장을 왜곡하고........... 파생이 왜 있어야 하는지 모르겠어요.