소버린 리스크와 은행 대출: 1999년 터키 지진의 증거
BIS 작업 문서 | 1093호 |
2023년 4월 26일
Yusuf Soner Başkaya , Bryan Hardy , Sebnem Kalemli-Ozcan 및 Vivian Yue 작성
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요약집중하다
은행은 비금융 대출자와 정부 모두에게 중요한 신용 제공자입니다. 자신의 주권에 대한 대출은 주권 위험에 대한 노출을 증가시킵니다. 소버린 리스크의 증가는 은행이 소버린 부채를 보유하고 있을 때 은행 대차대조표에 직접적인 영향을 미칩니다. 자산 가치의 하락은 은행의 순자산을 감소시켜 은행 차입 및 대출을 제한할 수 있습니다. Covid-19 위기로 인해 선진국과 신흥 시장 모두에서 정부 차입이 급증하면서 이러한 우려가 다시 불붙었습니다. 은행 부문의 최근 혼란은 국채 평가 손실의 잠재적 영향을 더욱 강조합니다.
기부금
은행 스트레스와 국가 위기는 동시에 발생하는 경향이 있기 때문에 국가 부채 증가가 은행 대출에 미치는 영향을 판단하기 어렵습니다. 부실한 은행은 더 높은 국가 위험으로 이어질 수 있으며 은행은 위기에 앞서 국가 부채 보유량을 조정할 수 있습니다. 우리는 1999년 튀르키예의 마르마라 지진을 예상치 못한 외부 재정 충격으로 사용하여 국가 부채를 보유하고 있는 은행에 대한 국가 위험 증가의 영향을 추적합니다.
결과
우리는 소버린 리스크의 증가가 소버린 채권을 보유하고 있는 은행의 순자산을 감소시킨다는 것을 발견했습니다. 이 기간 동안 이는 은행의 대차대조표에 기록된 만기보유증권에 대한 평가 효과를 통해서도 작용했습니다. 순자산의 이러한 감소는 은행을 제약하여 민간 비금융 차용인에 대한 대출을 줄입니다. 우리는 지진 이후 대출 감소의 약 절반이 은행의 국가 부채 노출 때문이라는 것을 발견했습니다. 대출수요 감소나 예금 감소 등 대체 설명은 배제한다.
추상적인
국채를 보유하고 있는 은행으로 인해 은행 대출에 대한 정부 위험의 전이를 식별하기 위해 외생적 재정 충격을 사용합니다. 우리는 국채에 대한 익스포저가 높은 은행의 경우 국가 부도 위험이 높을수록 은행 순자산이 낮아지고 대출이 줄어드는 것을 이론적 모델로 설명합니다. 경험적 추정치는 모델의 예측을 확인합니다. 1999년 지진으로 인한 터키 정부 부채의 국가 부도 위험의 외생적 변화는 대차대조표가 국채에 더 많이 노출된 은행에 영향을 미칩니다. 그 결과 은행 순자산이 낮아지면 신용 공급이 낮아집니다. 우리는 다른 설명을 배제합니다. 우리의 추정에 따르면 이 채널은 지진 이후 은행 대출 감소의 절반을 설명할 수 있습니다.
JEL 분류: E32, F15, F36, O16
키워드: 은행위기, 은행 대차대조표, 대출채널, 공공부채, 신용공급, 국가-은행 연계
저자 소개
유수프 소네르 바슈카야
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