OCI--관심있는분 4개의 이슈는 꼭 봐야 합니다.

[페라리]

oci(010060) 기업분석

서울 중구 소공로 94 (소공동,OCI주식회사)

타르제품,카본블랙,무수프탈산,농약원제,석탄화학제품,정밀화학제품,플라스틱창호재

최대주주:이수영(11%)   국민연금(8%)  이화영(5%)  이복영(5%)

회장:이수영  경기고 졸업, 연세대 졸업

대표이사:이수영

*요약재무제표

 외형회복 시도에도 불구하고 실적변동은 불가피한 상황입니다/

원화절상 및 폴리실리콘의 출하량 감소로 전분기 대비 매출액 감소

영업이익도 소폭 흑자를 기록하는등 겉모습의 실적은 양호하다 판단됩니다.

부채비율 125%, 차입금의돈도 35로 차입금 의존도가 높아지고 있습니다.

영업활동 현금흐름은 5년간 흑자를 유지중이나 흑자폭은 지속적으로 감소중.

자회사 넥솔론의 감자위험과 주가급락으로 지분법이익이 큰 폭으로 감소중.

*2분기 흑자전환 이유는?

비용 절감 노력
ü 수율 개선
- 레시피 개선
- 지속적인 생산 프로세스 최적화
ü 공급망 관리
- 주요 원재료 공급처 다각화
- 물류합리화

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@요약—유가만 반등하면 좋겠다.

4개의 주가상승 요소를 체크하세요

* oci은 환율에 민감한 기업입니다. 환율하락으로로 주가도 하락.

원/달러 환율 50원 변동시, 분기 매출액 300억원, 분기 매출 총이익 170억원 영향

2014년 3분기 사업전망
§ 중국시장 수요 개선 기대
§ 무역분쟁 관련 불확실성 완화
§ 폴리실리콘 정기보수 예정

*사파이어 잉곳은 공급과잉 상태가 지속되고 있어 실적에 부정적 영향을 미치고 있다.

*태양광 사업 전망

2020년에는 태양광 발전 설비가 현재의 약 4배 수준인 528GW 규모에 이를 것이라 내다보고 있다. 또한 Morgan Stanley는 2020년까지 매년 47GW의 태양광 발전 설비가 증설될 것이며, 중국, 일본, 미국, 유럽 등 기존 시장 주도 국가에 인디아, 브라질 등이 본격적으로 가세할 것이라 예측했다.

태양광 발전 설비의 최대 시장으로 떠오른 중국의 경우 온실가스 배출 감축 목표를 달성하기 위한 중앙 및 지역 정부의 지원 정책이 향후의 성장 주도에도 크게 기여할 것으로 보인다.

중국의 신재생에너지 발전 규모가 2001년 17.8GW에서 2013년에는 183GW로 크게 성장한 것으로 기대된다.  2015년까지 15GW의 태양광을 설치할 계획이다.

이렇게 되면 2015년이면 중국의 태양광 발전 용량이 35GW로 증가하게 되는데 이는 2012년에 세웠던 당초 21GW를 훨씬 능가하는 규모다. 아울러 2011~2015년 사이 395억 달러 규모를 태양광 발전에 투자하겠다고 할 정도로 중국 정부는 적극적이다.

총 23.1GW의 태양광 발전 용량을 가진 독일에서는 지난 6월9일 점심시간에 총 수요 전력의 50.6%를 태양광 발전이 차지한 것으로 나타났다. 독일의 태양광 발전량은 2014년 1~5월까지 전년대비 34% 증가했다.

@한국폴리실리콘 업체의 생산능력은?

OCI가 52000으로 호가대,  한화케미칼 15000톤,  한국실리콘 15000톤으로 확대 예상.

이렇게 되면 한국도 세계 상위권에 들어서게 되는데.. 문제는 공급과잉 우려다.

@OCI의 실적회복과 주가상승 요소는?

1)국제유가 상승.

신재생에너지의 주가는 유가와 같이 움직인다.

유가가 상승해야 에너지에 대한 중요성이 높아지면서 신재생에너지 수요가 높아지게 되면서 수익도 증가한다

지금은 세일가스등의 영향과 경제영향으로 유가가 하락하고 있다.

유가상승 여부를 보고 투자해야 한다.

2)폴리실리콘 가격

폴리실리콘이 공급과잉 상태에 있어 OCI의 주가상승이 어렵다.

최근 폴리실리콘 가격은 20불 정도로 가격자체는 나쁘지 않다.

3)넥솔론의 회복여부

넥솔론은 이수영 OCI 회장의 차남 이우정 대표가 이끄는 업체로 최근 600억원 상당의 매출채권이 대손상각비로 처리돼 이에 대한 잠재우려크다.

4)환율회복

앞에서 보았듯이 OCI는 환율에도 영향을 받는데.. 지금은 환율이 하락추세다.

향후 환율이 상승을 하게 되면 OCI의 주가 회복도 기대해볼 수 있다.

결론:4분기는 에너지의 성수기 이며 폴리실리콘 가격동향도 나쁘지는 않다.

문제는 유가와 넥솔론 악재인데..

이것을 감안해도 지금 주가의 하락폭은 너무 과도하다 판단된다.

부채가 큰 악재로 작용하고 있지도 않고 재무상태도 양호하다.

현재 넥솔론의 시가총액은 180억으로 이미 어느정도 상각처리는 되었다고 판단된다.

지금 당장은 아니지만... 국제유가의 회복여부를 체크하면서 대응할 필요는 있다.

@사업내용

2011년 말 기준으로 생산능력 42,000톤을 확보하면서 세계 3대 폴리실리콘 생산업체가 되었습니다

 1)신재생에너지

폴리실리콘은 Mg-Si를 정제하여 만드는 초고순도 제품으로, 태양전지 및 반도체 웨이퍼의 핵심소재로 사용됩니다. 폴리실리콘은 대만, 중국 등 세계 주요 태양광 업체와의 장기공급계약에 의해 대부분 수출됩니다.

2)무기화학

소다회는 가성소다와 함께 알카리 산업의 대표적인 제품 중 하나로 유리 산업의 기초원료, 세제, 염료, 조미료 제조 등 다양한 분야에 널리 사용되고 있습니다

3)석유석탄화학

석탄석유화학산업은 석탄과 석유를 원료로 각종 화합물이나 다른 형태의 에너지를 생산하는 산업을 말하고, oci 경우 카본 블랙, 핏치,벤젠, P/A 등이 주요 생산 제품입니다

카본블랙 제품은 타이어, 튜브 등 고무제품 제조시 투입되어 내마모성을 제고시켜 주는 역할을 수행하며, 세계 자동차 경기와 밀접한 관련이 있습니다.

가장 중요한 아로마틱 기초제품
SM, PHENOL, MALEIC ACID, CAPROLACTAM 등의 원료

4)정밀화학

5)사파이어잉곳

주요 사업 부문	주요 사업의 내용
베이직케미컬	폴리실리콘 등 태양광산업 관련 소재, 소다회, 특수가스, 과산화수소, TDI 등 관련제품의 제조, 판매
카본케미컬	카본블랙, 핏치, 벤젠, P/A 등 관련제품의 제조, 판매
기타	사파이어 잉곳 제조 및 판매, 태양광발전, 열병합발전, 부동산 임대,VIP 단열재 제조 및 판매 등

*oci의 연혁

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@신규사업 분야

 Alamo 4 (39.6 MW) 는 북미개발은행($40 m)과 산업은행($26 m)으로부터 성공적으로 자금
조달/ 2014년 3분기 상업생산 예정

예상 매출 : 25억불 이상 (25년간)

새만금 집단 에너지사업

예상 매출액 최소 2000억

@관계사 현황

OCI머티리얼즈(49%)

OCI페로(50%)

디씨알이(100%)

OCI정보통신(100%)

OCI파워(100%)

@투자참고사항

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[만지]

감사합니다

[신영훈]

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[행복한부자현]

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[미소천사]

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[비안]

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[고양녀]

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[요셉]

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[하늘새]

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[nasoju]

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[범돌이]

잘 봤습니다

[나주사랑]

감사합니다

[하늘]

감사

[특전조교]

잘봤습니다

[초딩주보]

감사합니다 줄창 낙폭후에 단타 들어간 종목인데 당분간은 관종 안해도 될것갔습니다 페라리님 말씀하셨듯이 유가가 문제인데 내년 유가 전망이 최대 70달러입니다 산유국은 감산을 할것이지만 그렇다하더라도 유가하락은 지속될거라고 전망하고 있습니다. 간만에 드라이빙 즐기는 사람들이 많아지겠네요.

[태양의길목]

좋은 정보 감사합니다

[승승장구]

감사합니다

[행복한부자현]

감사합니다.

[신나브러]

잘봤습니다..감사합니다..

[진주]

감사합니다

[우울쟁이]

반갑습니다.

[조단]

유가와 환율...참 어렵네요.

[깊은 바다]

감사....

[치우대제]

좋은말씀 감사합니다.

[고진감래]

감사합니다 ^^

[개구락지]

감사합니다~~~~

[나에게봄날]

감사합니다.