영란은행은 금리를 다시 동결할 예정이지만 시장에서는 인하 가능성이 보이지 않습니다.

[이매진]

영란은행은 금리를 다시 동결할 예정이지만 시장에서는 인하 가능성이 보이지 않습니다.

https://www.cnbc.com/2023/11/01/bank-of-england-set-to-hold-rates-again-but-markets-see-no-cuts-on-the-horizon.html

Bank of England set to hold rates again, but markets see no cuts on the horizon

게시일: 2023년 11월 1일 수요일오전 4시 59분(EDT)

엘리엇 스미스@ELLIOTSMITHCNBC

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키 포인트

• 런던의 수요일 아침 현재 시장은 영란은행이 9월 14회 연속 금리 인상을 종료한 이후 두 번째 연속 보유 가능성을 약 93%로 평가하고 있었습니다.
• Allianz Global Investors의 Mike Riddell은 “BoE가 금리를 다시는 4% 아래로 인하하지 않는 것이 시장의 핵심 사례라는 점은 놀랍습니다”라고 말했습니다.

사람들이 2023년 1월 26일 영국 런던 시티 오브 런던 금융 지구의 영란은행 밖에서 걷고 있다.

헨리 니콜스 | 로이터

런던 — 데이터에 따르면 물가 압력이 완화되고 경제 활동이 약화되고 있는 것으로 나타나 영란은행(BoE)이 목요일 금리를 동결할 것으로 널리 예상됩니다.

수요일 아침 런던에서 시장은 9월 은행이 14회 연속 금리 인상을 통화정책위원회 위원들 사이에서 놀라운 5대 4 표결로 마무리한 후 2회 연속 보유 가능성을 약 93%로 평가하고 있었습니다 .

영국의 9월 인플레이션은 6.7%로 전월과 변동이 없었고 다른 G7 국가보다 상당히 높았습니다. 영국의 인플레이션은 전반적으로 하락세를 보이고 있습니다 .

한편, 최근 PMI 데이터는 경제성장 전망이 둔화되고 MPC 의 주요 지표인 노동 시장도 완화 조짐을 보이고 있음을 시사합니다.

10월 S &P Global/CIPS 플래시 PMI(구매 관리자 지수) 수치에는 10월 기업 활동이 3개월 연속 감소했으며 1월 이후 최대 월별 하락세를 기록하며 제조업과 서비스 부문 모두에서 생산량이 감소한 것으로 나타났습니다.

신규 채용과 적체 업무가 감소해 기업 역량에 대한 압박이 부족했음을 시사했고, 민간 부문 고용은 두 달 연속 감소했고, 향후 사업 전망에 대한 신뢰도가 낮아져 채용이 동결됐다. S&P 글로벌 보고서는 비즈니스 낙관론이 2023년 최저점으로 떨어졌다고 밝혔다.

“영국 경제 활동은 더욱 둔화되고 주택 시장은 약세를 보이고 있으며 소비자 지출은 감소하고 있으며 인플레이션 압력은 점차 사라질 조짐을 보이고 있습니다. 놀라운 것은 임금 상승뿐이지만 노동 시장 약세를 나타내는 다른 지표를 고려할 때 이러한 현상이 지속되지는 않을 것입니다.”라고 Allianz Global Investors의 제약 없는 거시 책임자인 Mike Riddell은 화요일에 이메일을 통해 말했습니다.

회사는 금리가 유지될 것이라는 시장 컨센서스에 동의합니다.

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놀랍게도 중앙은행이 다시 멈춘다는 사실은 맥쿼리 프라이빗 뱅크(Macquarie Private Bank)

“경제 데이터가 필요하다고 판단되면 BoE는 금리가 계속 인상될 수 있다는 신호를 보낼 것이라는 데는 의심의 여지가 없습니다. 그러나 최근 투표 회원인 Swati Dhingra가 강조했듯이 통화 정책 변경과 경제에 미치는 영향 사이의 긴 시차는 금리가 최대 4분의 1에 불과하다는 것을 의미합니다. 이번 사이클의 모든 BoE 인상은 지금까지 영국 경제에 타격을 입혔습니다.”라고 Riddell은 말했습니다.

그는 MPC가 옵션을 열어두기를 원할 것이지만 지금은 이전 인상이 경제에 얼마나 많은 고통을 미칠지 기다려보고 관찰하기를 원할 것이라고 덧붙였습니다.

화요일 연구 노트에서 Barclays는8월 MPC의 마지막 전망에 비해 데이터 흐름이 예상보다 부드럽고 경제가 ”어쨌든 지금보다 약간 덜 취약했던 9월의 갑작스런 일시 중단을 고려할 때 추가 금리 유지는 거의 보장됩니다.” ”

영국 대출기관은 영국 중앙은행 금리가 예상되는 4차례의 25bp 인하 중 첫 번째 인하 전인 2024년 8월까지 5.25%로 유지될 것으로 보고 있습니다.

Barclays의 이코노미스트인 Abbas Khan은 “MPC가 적어도 이론상으로는 추가 금리 인상에 대한 기대를 막기 위해 추가 인상 가능성을 보존하고 있기 때문에 데이터에 따른 지침은 변경되지 않을 것으로 예상합니다”라고 말했습니다.

“투표 분할 측면에서 우리는 1-6-2 결과(각각 -25bp/보유/+25bp)가 예상되며, 외부 회원 Dhingra가 삭감에 투표했습니다(위원회 위원이 인하 투표를 한 것은 이번이 처음입니다). 이번 하이킹 주기의 금리), 외부 회원인 Haskel과 Mann이 25bp 인상에 투표했습니다.”

시장은 4% 이하 금리를 ‘다시는’ 기대하지 않을 것

MPC의 Dhingra는 통화 긴축의 지연 영향을 평가할 필요성을 언급했지만, 동료 회원인 Catherine Mann은 영국의 지속적인 생활비 상승에 대해 여전히 우려하고 있다고 말했습니다. 은행이 하이킹을 마쳤음을 보장합니다.

이스라엘-하마스 분쟁이 더 넓은 지역을 휩쓸 경우 중앙은행은 이제 에너지 가격과 공급망에 대한 새로운 상승 위험을 경계하게 될 것입니다 .

시장은 추가 인상에 대해 가격을 책정하지 않고 있지만 Allianz의 Riddell은 2024년 8월부터 향후 몇 년 동안 몇 차례의 점진적인 인하만이 예상된다는 점을 강조하고 “BoE가 금리를 아래로 인하하지 않는 것이 시장의 중심 사례라는 점이 놀랍습니다”라고 말했습니다. 다시 4%.”

그는 ”이를 합리화할 수 있는 유일한 방법은 영국의 인플레이션이 영원히 3% 이상에 머물거나 영국 경제가 의미 있는 경기 침체를 피하는 것”이라고 말했습니다.

“그러나 작년의 매우 공격적인 요금 인상에 따라 창출될 예비 생산 능력으로 인해 영국 성장에 대한 타격은 현재 시장이 할인하고 있는 것보다 훨씬 클 가능성이 높으며 따라서 인플레이션 압력이 신속하게 높아져야 한다는 결론을 내릴 수 있습니다. 올해 내내, 특히 내년까지 가라앉을 것입니다.”

전 세계 중앙은행은 치솟는 인플레이션을 억제하기 위한 상당한 진전에 따라 긴 통화긴축 사이클이 거의 끝나가면서 중추적인 단계에 도달하고 있습니다.

미국 연준은 수요일에 최신 통화 정책 결정을 발표 할 예정 이며, 최근 경제 지표와 미국 재무부 급등을 고려하여 금리를 동결할 것으로 예상됩니다.수익률.

지난주 유럽중앙은행( ECB )은 금리를 현재 최고치인 4%로 안정적으로 유지하며 10차례 연속 인상을 마감했습니다.