주간 증시 전망대 - 미국 고용 쇼크, 경기 침체, 동시 만기일, 외국인 수급

[주식 이야기]

지난 주말 미국 고용 지표는 말 그대로 쇼크 수준이었습니다. 신규 일자리가 3.8만명 밖에 만들어지지 못했는데 이 수치는 6년만에 최저치다 보니 경기 회복을 어느 정도 확신하던 투자자들을 헷갈리게 만들었습니다.

어느 정도 경기 회복 국면에 접어들면 신규 일자리가 10만건만 넘어도 되기 때문에 예상치인 16만건 보다 낮더라도 시장이 크게 긴장하지는 않았을 겁니다.

버라이어존 파업 때문에 발생한 변수를 더하더라도 7만건 정도로 보여지기 때문에 어쨌든 수치는 쇼크가 맞습니다.

이 때문에 금리인상을 6월에 하기는 어렵고 7월도 쉽지는 않을 것 같습니다. 6월 통계를 보고 연준이 결정하기에는 추세적인 회복 여부를 확인하기 어렵게 때문에 2~3개월 가량의 수치를 확인한 9월에 유력하다는 의견이 많아지고 있습니다.

이 부분이 과연 증시에 어떤 영향을 줄까? 엄밀하게 보면 6월에 금리를 올리는 것이 증시에는 도움이 될수 있었습니다.

그간 시장 참여자들은 6월 혹은 7월 금리 인상을 거의 확정적으로 생각하고 금리인상에 따른 부작용 보다는 경기 회복에 대한 자신감으로 매수세를 가동했습니다.

고용 수치가 꼬이면서 금리인상은 늦어질지언정 경기 회복에 대한 확신은 다시 후퇴할 수밖에 없어 시장이 흔들이는 계기가 될수 있는데요.

그러나 이 같은 흐름은 '아주 길게' 갈 것 같지는 않습니다. 우선 이번 신규 일자리를 제외한 미국의 경제 지표는 대체로 괜찮은 수준입니다.

지표마다 편차가 있긴 하나 전반적으로는 미국의 지표가 개선되는 추이를 보이고 있고 특히 소비 관련 지표와 부동산 지표가 괜찮은 편이었습니다.

그리고 이번의 경우 원인을 다시 찾아 봐야겠지만 추세적으로 10만건 이하가 유지될 것 같지는 않습니다.

미국 경기가 일관되게 회복세를 보여왔는데 기업들이 고용을 갑자기 줄인다는 것은 쉽지 않기 때문에 장시적으로 10만건 이하의 일자리가 유지되지는 않을 겁니다.

투자자들은 금리인상이 늦춰진 것은 불확실성이 남아 있게 되었다는 점과 경기에 대한 자신감이 일시적으로 주춤하는 원인이 될수는 있을 겁니다.

또 항목별로 보면 원자재 가격과 연동되는 광공업과 중국 유럽 등의 경기와 연동되는 제조업 일자리가 감소한 것으로 나타나 이 수치 자체가 경기 침체 우려로 한동안 해석될수도 있을 겁니다.

이 경우 남은 6월까지는 금리인상 지연이 호재가 되기 보다는 경기 침체 걱정이 주된 재료가 되면서 박스권에서 벗어나지 못하는 형태가 될수 있을 겁니다.

그러나 미국의 지표가 살아나고 있었다는 점에서 보면 고용 지표 등 불안정하게 나온 데이터도 점차 안정될 가능성이 높아 경기 회복에 대한 기대감이 다시 만들어지면서 9월 인상론에 무게가 실리게 될 겁니다.

물론 당장은 워낙 황당(?)하게 나온 고용 데이터로 인해 경기 우려가 부각되면서 다양한 분석과 뉴스가 양산되며 투자자들이 갈팡질팡하는 형태를 보일 가능성이 높습니다.

이에 증시도 잠시 혼란스러운 기간을 보내겠지만 추세적인 하락세 보다는 일시 조정 후 안정이 되는 형태를 보일 듯합니다.

또 이번주 동시 만기를 앞두고 포지션이 그다지 나쁘지 않은 점도 극단적인 조정이 나올 가능성을 낮추고 있습니다.

FOMC에서 금리 인상은 어려워졌고 브렉시트도 최근 여론조사를 보면 현실화되기 어렵다는 보도가 많아진 편이라 시장은 작은 박스권을 유지한 후 다시 방향 타진을 할 것으로 예상됩니다.

다만 현실적으로 중국 A지수의 MSCI 편입 이슈에 6월 중순 이 후 펀드들의 상반기 결산 매물이 많이 나오는 시기라 기관의 매물을 외국인이 어느 정도 받아 주느냐가 향 후 증시 방향성에 결정적인 변수가 될수 밖에 없습니다.

지난주 글로벌 펀드에 자금 유입이 되고 있어 적어도 팔지는 않는 형태는 유지하겠지만 하루 2000억원 이상의 적극적인 매수가 아니라면 6월은 그저 박스권 이상의 선전을 기대하기는 어렵다는 점에서 외국인 수급을 잘 챙겨봐야겠습니다.

특히 미국의 고용 지표가 경기 침체로 해석될 경우 금리인상 지연이라는 이슈 보다 더 강하게 시장을 자극할수 있어 주초 외국인의 매매 동향에 영향이 있는지 아주 중요하게 되었네요.

이런 국면에서는 시황에서 보다 자유로운 중소형주 중심의 매매가 조금은 더 편안할수 있어 당분간 전략적으로는 지속 중소형주 중심의 대응으로 잡아 나가겠습니다.

[싸가지가 바가지]

감사합니다

[예은아범]

정독했습니다 감사합니다

[David]

잘 읽었습니다...어렵네요 주식이...

[누구니]

감사합니다~

[주빈]

열심히, 꼼꼼히 읽어도 어렵네요.
팟빵 방송도 반복해서 듣는데~~

[주빈]

열심히, 꼼꼼히 읽어도 어렵네요.
팟빵도 열심히 반복해서 듣는데...ㅜㅜ

[치밀한 직관을 가진 투자자 희망]

주식이야기님 감사합니다. 글로 적어주신 만기일 옵션 손익분기점은 어떻게 확인할 수 있는 것인지요 가르침 주시면 감사하겠습니다.

[주식 이야기]

아..네...대신증권 기준으로 9841 화면으로 보시면 됩니다. 그리고 구체적인 수치는 '해설'을 클릭하시면 됩니다

[돌멩이의 꿈]

감사합니다. 잘 봤습니다..~~

[프리미엄123]

감사합니다

[타격대]

주식이야기님 감사합니다
선물 옵션 동시 만기일이면 주가에는 부정적인 영향이 큰건가요??

[주식 이야기]

꼭 그런 것은 아니구요. 그 전까지 외국인이 어느 쪽에 베팅을 해 놓은지에 따라 다릅니다. 다만 만기까지 지수를 어느 수준으로 유지만 해 두면 돈을 버는 주체들이 있다보니 지수가 정상적이니 않게 움직이는 경우가 많아집니다.

[앨리장]

감사합니다

[박정일]

감사합니다.

[정원]

감사합니다...~~~

[kiki]

감사합니다~

[쉬익]

감사합니다.

[초월자]

좋은 글 감사합니다..

[certified trader]

재밌네요 ㅎㅎ

[폭풍소그로]

감사합니다

[거대한반달곰]

좋은정보 감사합니다.

[리치마인드]

감사합니다