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<p>신한금융투자 스몰캡 조홍근/오강호]</p><p><br></p><p># 동양피엔에프(104460): 수주잔고는 배신하지 않는다</p><p>▷ 국내 1위 분체이송시스템 엔지니어링 업체<br> - 분체이송시스템은 플랜트 설비의 원료를 이송하는 설비<br> - PCS(18Y 매출비중 46%): 석유화학 설비투자 수혜<br> - MCS(48%): 신흥국 석탄화력발전向. 환경설비사업도 병행</p><p><br></p><p>▷ 석유화학 설비투자 증가 수혜 → 2019~20년 사상 최대 실적 경신 예정<br> - 석유화학 2024년까지 약 17.3조원 설비투자 계획 → PCS 수주 급증 전망<br> - 19F 수주액 2,940억원(+160% YoY), 수주잔고 2,872억원(+72%)</p><p> - 19F 매출액 1,740억원(+55%), 영업이익 243억원(+81%)<br> : 18Y 수주잔고가 1,672억원(+107%)으로 크게 증가한 영향</p><p> - 20F 매출액 2,529억원(+45%), 영업이익 387억원(+59%)<br> : 19년 증가한 수주잔고가 본격적으로 반영. 다시 한번 사상 최대 실적 경신 예상</p><p><br></p><p>▷ 연초 이후 급등한 주가에도 여전히 매력적인 Valuation<br> - EPS 성장만으로도 주가 상승 충분히 가능(19F +80%, 20F 69%)<br> - PER: 19F 5.7배, 20F 3.4배<br> <br>※ 원문 보고서: <a href="http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=265368">http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=265368</a><br></p>
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