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이를 위해 세 가지 사항을 지적하고 싶습니다.
첫째, CBDC와 스테이블코인은 디지털 기술이 초래하는 3가지 주요 금융 혼란의 두드러지고 가장 널리 알려진 결과물입니다.
이 3가지 트렌드의 조합은 결제 부문을 처음으로 휩쓸고 지금은 더 광범위하게 확산되고 있는 활동과 서비스로 변환되고 있습니다. 그 중 소위 탈중앙화 금융인 DEFI는 서비스 제공이 중개되지 않고 거버넌스가 탈중앙화되어 있으며 특히 무허가 블록체인, 스마트 계약 및 탈중앙화에 의해 활성화되는 전통적인 금융에 대한 암호화 기반 대안으로 부상하고 있습니다. 앱. 따라서 디지털 혁신은 원심력으로 작용합니다. 그들은 중앙 은행, 신용 기관 및 시장 인프라와 같은 신뢰할 수 있는 기관을 중심으로 중앙 집중화된 통화 및 금융 구조의 전통적인 아키텍처에 반대되는 분산 운동을 만드는 것을 목표로 합니다.
둘째 , 이러한 분권화 세력은 효율성과 안정성 측면에서 우리 금융 시스템의 기능에 양면적인 영향을 미칠 수 있습니다.
효율성 측면에서 볼 때 특히 24시간 내내 투명성, 비용 효율성 및 가용성을 높일 수 있습니다. 그러나 블록체인이 상호 운용되지 않고 레거시, 중앙 집중식, 청산, 결제 및 결제 시스템과 원활하게 상호 작용할 수 없는 경우 프로세스가 파편화될 위험도 있습니다.
안정성의 관점에서 볼 때 , 현재 암호화폐 생태계는 테라의 여파로 작년의 난기류의 주류 금융에 대한 약간의 영향에서 알 수 있듯이 전체 금융 시스템의 안정성을 위협할 만큼 충분히 크지 않고 상호 연결되어 있지 않다는 것이 분명합니다. -루나와 FTX 재벌이 무너진다. 그러나 이러한 붕괴는 암호화폐 생태계 내에서 상당한 부정적인 파급 효과를 가져왔습니다. 또한 암호화 생태계는 주류 금융 시스템이 성장하고 해당 시스템의 기능을 복제하려고 시도함에 따라 주류 금융 시스템의 취약성을 상속하고 증폭할 수 있으며 블록체인 간의 브리지 또는 데이터를 제공하는 소위 오라클과 같은 새로운 취약성을 도입합니다. 블록체인.
셋째 , 소매 및/또는 도매 CBDC 발행을 위해 많은 중앙은행이 수행한 조사는 중앙은행의 통화 및 금융 안정성 명령에 따라 신뢰할 수 있는 규제 및 운영 프레임워크 내에서 이러한 변화의 결과로 발생할 금융 환경을 가져와 혜택을 얻고 위험을 극복하는 데 도움을 줍니다.
Banque de France에서 우리의 대응은 세 가지 확신에 근거합니다.
이것은 도매 영역에서 제공되는 서비스, 금융 중개자 간의 거래 결제를 위해 필요하며 시스템 위험 관점에서 가장 중요합니다. 오늘날 중앙은행 화폐는 가장 안전하고 유동적인 결제 자산이기 때문에 해당 공간에서 가장 지배적인 결제 자산입니다. 특히 토큰화된 금융이 성공한다면 내일도 그렇게 유지하는 것이 중요합니다. 중앙 은행 화폐의 이러한 속성은 스테이블 코인이나 상업 은행 화폐와 일치할 수 없습니다.
따라서 Banque de France에서 많은 시장 참가자와 함께 도매 CBDC에 대한 대규모 실험 프로그램에 강력하고 초기에 참여했습니다. 유로시스템이 DLT 플랫폼에 기록된 도매 금융 거래의 중앙 은행 자금 결제를 위한 잠재적 솔루션을 모색할 것이라는 ECB의 며칠 전 발표.
중앙 은행 자금 서비스를 조정하는 것은 소매 공간에서도 필요할 수 있습니다. 따라서 유로시스템의 NCB와 함께 ECB가 주도하는 심층 조사가 필요합니다. 디지털 유로는 지폐를 보완하고 디지털 결제에 대한 대중의 수요 증가에 적응하는 형태로 일반 대중에게 CBM을 제공함으로써 중앙 은행 자금의 고정 역할에 기여할 것입니다. 또한 디지털 유로는 우리의 전략적 자율성을 강화하는 데 기여할 것입니다.
결론적으로 디지털 금융의 운명이 어떻게 될 것인지, 그리고 그 결과 중기적으로 금융 환경이 결국 어떤 모습을 갖게 될 것인지가 나에게는 분명하지 않다는 점을 강조하고 싶습니다. 시장의 힘이 결정할 것입니다. 그러나 저에게 분명한 것은 중앙은행으로서 우리가 해야 할 역할입니다. 즉, 신뢰할 수 있는 규제 및 운영 프레임워크에서 형태가 진화하도록 하는 것입니다. 우리의 임무에 따라 두 가지 측면에서.
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데니스 보
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