한전의 고민..!? 공익과 수익...[주절주절]

[끄라에]

고민에 빠진 한전 '물가냐 주가냐 그것이 문제로다'

비용은 오르는데 요금는 못 올리니…
적자전환 우려감에 3만원대 밑돌아

문준모기자 moonjm@hk.co.kr

“서민물가를 생각하니 회사 주가가 울고….”

국내 최대 공기업 한국전력이 고민에 빠졌다. 원자재값 대란으로 연료비는 대폭 올랐는데, 전기요금은 인상은커녕 인하설까지 나오는 등 제 가닥을 잡지 못한 탓이다. 전기료에 대한 분석가들의 전망도 엇갈려 혼선을 부채질하고 있다.

10일 현재 한전은 전 주말 대비 1.17%(350원) 하락한 2만9,450원으로 거래를 마감했다. 작년 12월만 해도 4만원대를 상회하던 한전 주가는 지난달 2만원대에 진입한 후 이 달 들어 매일 저가행진을 이어가고 있다. 한전 주가가 3만원 밑으로 떨어진 적은 2005년 7월7일(2만9,800원)이후 한번도 없었다.

시가총액은 10일 현재 18조8,299억원. 2005년 6월 20조원대 재진입 후 20조원 밑으로 내려앉은 것도 이번이 처음이다. 신한금융지주에게 시가총액 4위 자리도 내주는 수모도 겪어야 했다.

한전이 추락하고 있는 이유는 연료비 상승과 정부의 전기료 인하설이 맞물려 공사 전환 후 첫 적자가 우려되기 때문이다. 정부는 최근 ‘서민생활안정 T/F 회의’에서 ‘전력요금체계 조정을 통한 전기요금 부담 완화’를 언급한 바 있다.

유진투자증권 송재경 연구원은 “한국전력의 매출액 대비 연료비 비중은 2000년 24.67%에서 2007년 37.85%까지 급증했다”면서 “한전 본사 기준으로 2008년도에 영업이익 적자반전, 당기순이익은 전년대비 64.1% 하락할 것”으로 예상했다. 이어 송 연구원은 “2008년 연료비 상승률은 전년대비 16% 증가할 것으로 예상된다”며 “2009년 요금인상이 용인될 경우 적정 요금인상률은 4%지만, 이는 현실적으로 어려울 것”이라고 말했다.

결국 주가가 안정을 되찾기 위해서는 하루빨리 정부가 전기요금 정책을 명확하게 밝혀야 한다는 지적이다. 윤희도 한국투자증권 연구원은 “최근 정부의 언급은 전체 평균 전기요금을 인하하겠다는 뜻은 아닐 것”이라며 “주택용과 일반용 전기료 인하 폭은 산업용 전기요금 인상폭과 비슷한 수준에서 결정될 가능성이 높다”고 예상했다. 윤 연구원은 “정부 역시 한국전력이 적정한 투자를 할 수 있을 정도로 요금인상을 허가해줘야 한다”며 “투자가 이뤄지지 않을 경우 언젠가 ‘전력대란’이라는 치명적인 위기가 닥칠 수도 있다”고 경고했다. (한국일보)

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[여론광장] 한전, 작년 9.7% 올해 또 17.5% 올려 장세천·농업·충북 제천시 입력 : 2008.03.10 21:55

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도시가스가 공급되지 않는 농촌에서는 겨울철 난방으로 나무나 기름, 아니면 초기 투자비가 들지만 그래도 상대적으로 요금이 저렴한 심야전기시스템을 설치하게 된다. 나도 115㎡ 기준해 한전 불입금 등 약 730만원의 거금을 들여 심야전기 시스템을 설치했다. 그런데 한전에서 지속적으로 심야전력 요금을 인상해 농촌의 겨울나기가 점점 힘들어지고 있다. 작년에 9.7%를 인상했는데, 1년도 안 지난 1월 1일부터 무려 17.5%를 또 인상했다. 한쪽에선 물가를 잡기 위해 전기요금 인상을 억제한다고 하면서, 도시에 비해 여러 면에서 수익기반이 취약하고 낙후된 농촌에서 주로 사용하는 심야전력 요금을 매년 대폭 인상하는 것은 눈 가리고 아웅하는 속임수 정책이라고 볼 수밖에 없다.  (조선일보 칼럼)

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기업을 발굴하는데 있어 비즈니스모델은 참으로 중요한 구성요소라 생각됩니다..^^

훌륭한 비즈니스 모델이라 칭해지는 기업들 몇몇을 예로 들어보면(물론 기타 다른 기업들도 많습니다..^^), 한국전력, 삼천리 등의 도시가스업체, KTG등을 들수 있는데요..^^ 이들의 공통점은.. 정부로 부터 인정받은 독과점이라는 형태의 영업방식입니다. 요 며칠 한전이 52주 신저가를 경신하고 있습니다. ^^ 다들 아시겠지만.. 정부가 보증하는 독과점 기업들의 투자 포인트는 가격에 대한 결정력이 얼마나 정부로 부터 독립되어 있냐는데 있습니다..^^ 특히 전기, 가스등의 기초소비재의 경우 국민들의 생활과 직접적으로 연결되는 것들인만큼 가격결정에 있어 정부의 영향력이 상당히 크다고 볼 수 있습니다.

다름이 아니라, 한전을 보니 머리속에만 있던 이러한 일련의 내용들이 실제로 와닿게 되었다는 겁니다.

정부라는 훌륭한 해자가 있는 만큼, 그에 대한 대가도 상당히 크다는걸 이번기회에 알게 되었습니다.

그리고 이런 정부해자(?)기업의 경우, 사회, 경제가 급변할시 일반기업에 비해 대처하는데에 자발적 결정력이 떨어진다는 것도 생각해 볼 수 있었습니다.

정부라는 해자안에서 한단계 나아가 가격결정력이라는 해자까지 가지고 있다면 얼마나 좋은 비즈니스모델일까... 생각해봅니다..^^ 개인적으로 KT&G가 그러한 기업들중 하나라 생각되는군요..^^

여하튼, 이번 한전건으로 여러가지 생각을 해보게 되었습니다..^^

[레드다이어리]

한전의 문제는 물가또는 주가가 아니고 MB라고 생각됩니다. 시장경제를 중요시하는 것같지만 제왕적(?) 권위가 더 많은 것같아 유가가 오르니 전기값올리겠다고 코멘트조차도 못할 겁니다. 언젠간 유가가 안정되었을 때는 또다시 전력값 내려야 하지 않겠냐고 할 것이고요.....더구나 주인이 없는 한전의 조직특성상 유가, 주가, 전력값 보다는 조직 구성원들의 안위가 최우선이라는 구성원들의 몸에 베인 사고가 강한것 인정한다면 한전의 주주가 된다는것 쉽지 않을까합니다.

[끄라에]

레드다이어리님 이야기를 들어보니 참 무섭군요 ...

[株道家]

SKT와 함께 진정한 MB수혜주로 꼽힌다는 농담이 나돌 정도죠 ㅡ.ㅡ 지금은 어느 정도 안전마진 선에 다가왔지만 역시나 고려해야 할 사항은 많다고 봅니다. 정책리스크도 가장 큰 요인 중 하나이며 처분할 수 없는 무의미한 BPS. 높지도 않았으나 앞으로 더 낮아질 것 같은 ROE. 한가지 더 꼽자면 정리금융공사의 5.05% 지분에 대한 블록세일이 항상 그래왔지만 공기업의 무식함으로 인해 문제가 많이 생긴 것도 한 몫하고 있죠.

[천년의미소]

혹시 해외투자본의 본격적인 수익은 언제쯤일까요? 이때가 대박칠시기 아닐까 싶은데... 그런의미에서 지금은 선취매?~ㅋ