Ravi Menon: 기후 변화의 네 가지 새로운 문제에 대한 NGFS의 작업

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Ravi Menon: 기후 변화의 네 가지 새로운 문제에 대한 NGFS의 작업

2023년 4월 26일 싱가포르에서 열린 NGFS 워크숍에서 싱가포르 통화청(Monetary Authority of the Monetary Authority)의 전무이사이자 NGFS(Network for Greening the Financial System) 회장인 Ravi Menon이 개회사를 하고 있습니다 .

중앙 은행 연설  |  

2023년 5월 9일

라비  메논 _

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좋은 아침입니다, 신사숙녀 여러분. 싱가포르에서 열리는 제1회 NGFS 워크숍에 여러분을 초대하게 되어 기쁩니다.

우리는 어제 연례 NGFS 총회를 개최했습니다. 우리는 NGFS가 금융 시스템을 친환경화하는 데 어떻게 계속해서 한계를 뛰어넘을 수 있는지에 대해 논의했습니다.

• 기후 및 환경 위험에 대한 금융 시스템의 탄력성을 강화하고;
• 넷 제로 세계로의 전환을 지원하기 위해 자금 흐름을 장려합니다.

NGFS는 이를 수행하기에 적합한 위치에 있습니다. 우리는 90개 이상의 관할권에서 온 125개의 중앙 은행 및 금융 규제 기관의 연합입니다. 우리의 규모는 전 세계적으로 영향을 미치고 다양성을 통해 다양한 관점을 활용할 수 있습니다. 

우리가 하는 일은 중요할 뿐만 아니라 시급합니다. 기후 변화는 이미 일어나고 있습니다. 기후 변화의 물리적 징후는 특히 여기 아시아에서 점점 더 분명해지고 있습니다. 우리는 이미 전례 없는 폭염과 홍수, 농업 황폐화를 목격하고 있습니다.

NGFS의 주요 역할 중 하나는 중앙 은행과 감독관이 기후 문제에 대처할 수 있는 역량과 능력을 구축하는 것입니다. 60개 이상의 기관에서 온 150명 이상의 참가자가 참여하는 이 첫 번째 NGFS 워크숍은 기후 변화 및 자연 손실과 관련된 최첨단 경제 및 재정 문제에 대해 논의합니다.

우리는 다음 분야에서 선도적인 목소리를 듣게 될 것입니다.

•  기후변화의 거시경제학
• 혼합 금융
• 전환 계획
• 자연 관련 위험

오늘 워크샵의 배경을 설정하기 위해 이러한 각 영역에서 NGFS가 수행하는 작업을 간략하게 공유하겠습니다.

기후변화의 거시경제학 

기후 변화의 물리적 차원과 과도기적 차원 모두 생산량, 인플레이션, 노동 시장 및 경제의 장기 성장 잠재력에 상당한 영향을 미칠 것입니다.

NGFS는 기후 변화가 거시 경제와 금융 시스템에 어떤 영향을 미칠지 이해하기 위해 중앙 은행과 규제 기관에 필요한 도구를 개발하고자 합니다 .  여기에는 다음에 대한 작업이 포함됩니다.

• 관련 기후 관련 데이터 식별
• 분석 프레임워크 및 모델 개발
• 통화 정책에 대한 영향 이해; 그리고
• 스트레스 테스트를 위한 기후 시나리오 설계

NGFS는 기후 관련 데이터에 대한 통계학자 및 데이터 과학자의 전문가 네트워크를 모았습니다 .

• 그들은 회원 중앙 은행과 감독관이 불리한 기후 사건, 탄소 배출, 에너지 집약도 등과 같은 기후 관련 데이터에 대한 역량을 구축하도록 도울 것입니다.
• 여기에는 기후 데이터 디렉토리 구축 및 중앙 은행에 녹색 금융 데이터 허브 설정이 포함됩니다.

NGFS  는 기후 변화가 거시 경제에 미치는 영향을 평가하기 위한 이론적 프레임워크와 양적 모델을 개발하고 있습니다 .

• 정책 입안자들은 물리적 위험과 전환 노력이 경제에 영향을 미칠 수 있는 채널을 더 잘 이해할 필요가 있습니다.
• 예를 들어 물리적 위험은 불리한 기후 사건이 있는 경우 소비 수요에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 반면 전환은 긍정적인 기후 적응 기술에 대한 투자를 유도하여 총 공급에 영향을 미칠 수 있습니다.

NGFS는 기후 변화가 통화 정책 전달에 잠재적으로 어떻게 영향을 미칠 수 있는지 더 잘 이해하기 위해 노력하고 있습니다 .

• 기후 변화는 더 높은 신용 위험 또는 자산의 갑작스러운 가격 조정으로 인해 은행의 대차대조표에 압력을 가할 수 있으며 궁극적으로 경제의 신용 상태에 영향을 미치는 중앙 은행의 능력을 제한할 수 있습니다.
• 우리는 기후 변화가 중립 이자율에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 평가해야 합니다. 생산 능력의 감소는 중립 금리를 끌어내릴 수 있는 반면, 경제를 녹색화하기 위한 대규모 투자 지출은 금리를 올릴 수 있습니다. 
• 물리적 및 전환 위험이 강화되고 근본적인 가격 압력이 높아지면서 인플레이션 기대에 대한 통화 정책의 영향도 약화될 수 있습니다.

NGFS가 개발한 기후 시나리오는 금융 안정성에 대한 보다 강력한 평가를 가능하게 했습니다 . 

• 기후 관련 충격의 심각성과 빈도에 대한 불확실성을 감안할 때 기후 시나리오로 기존 분석을 보강해야 합니다.
• 30개 이상의 중앙 은행이 NGFS 기후 시나리오를 사용하거나 참조했습니다.
• IMF는 또한 금융 부문 평가 프로그램에 따라 기후 변화가 은행 부문 안정성 위험에 미치는 영향을 평가하기 위해 이를 사용하기 시작했습니다.

NGFS는  기후 시나리오의 차기 반복에서 세 가지 개선 사항을 만드는 것을 목표로 합니다 .

• 특히 신흥 경제에서 부문별 세분성 및 지리적 적용 범위 증가;
• 갑작스러운 정책 충격과 같은 더 불리한 테일 리스크 이벤트를 포함하는 단기 시나리오 포함 그리고
• 급성 물리적 위험의 개선된 표현.

혼합금융 

2050년까지 순 제로에 도달하려면 큰 재정 격차를 줄여야 합니다 .

• McKinsey에 따르면 2050년까지 순 제로가 되면 연간 약 9조 2000억 달러의 투자가 필요하지만 현재는 연간 약 5조 7000억 달러만 투자되고 있습니다.
• 우리는 net-zero에 필요한 연간 투자보다 35% 이상 부족합니다.

 혼합 금융은 특히 신흥 경제국에서 녹색 및 전환 프로젝트를 위한 더 많은 자본을 확보하는 데 중요합니다 .

• 혼합 금융 구조는 많은 마진으로 자금을 조달할 수 있는 프로젝트의 위험-수익 프로필을 변경할 수 있습니다.
• 이것은 공공 부문, 다자간 개발 은행 및 민간 자본의 배수로 모이는 자선 출처의 촉매 및 양허 자금을 통해 수행할 수 있습니다.
• 프로젝트 위험의 일부를 완화하고, 기술 지원을 제공하고, 명성과 전문성을 빌려줌으로써 공공 부문은 투자를 주저할 수 있는 민간 자본을 유치하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

혼합 금융을 규모에 맞게 배치하려면 금융 시스템을 동원해야 합니다. NGFS는 세 가지 방식으로 이러한 노력에 기여할 것입니다 .

• 우리 는 소집력을 사용하여 혼합 금융에 대한 인식을 높이고 관련 당사자를 방으로 끌어들이도록 도울 것입니다 .
• 우리는 혼합 금융의 확장을 방해하는 잠재적인 규제, 시장 또는 정책 장벽을 식별하려고 노력할 것입니다.
• 우리는 중앙은행과 감독당국이 잠재적으로 이러한 장벽을 해결할 수 있는 방법에 대한 지침을 제공할 것입니다.

NGFS는 COP28까지 두 가지 혼합 금융 결과물을 작업하고 있습니다.

• 첫째,  혼합 금융에 대한 핸드북 . 혼합 금융 프로젝트에 대한 과거 사례 연구의 주요 교훈을 활용하고 그러한 프로젝트를 확장할 수 있는 방법에 대한 실질적인 지침을 제공합니다.
• 둘째,  실증적인 혼합 금융 프로젝트 . 목표는  혼합 금융의 확장을 촉진하기 위한 메커니즘을 통합한 프로젝트를 집중 조명하는 것입니다. 또한 이러한 프로젝트 중 일부의 주요 문제점을 분류하고 이를 해결하는 방법에 대한 교훈을 얻을 것입니다.

전환 계획 

금융 산업 전반에 걸쳐 점점 초점이 헌신에서 행동으로 옮겨가고 있습니다 . 이것은 2050년까지 이를 달성할 수 있는 신뢰할 수 있는 전환 계획을 설계하기 위한 높은 수준의 순 제로 공약을 넘어서는 것을 의미합니다. 

신뢰할 수 있는 전환 계획을 작성하려면 금융 회사가 다음과 같은 몇 가지 작업을 수행해야 합니다.

•  자금을 조달한 배출량의 기준선을 설정합니다 .
•  적절한 과학 기반  부문별  경로를 기반으로 임시 목표를 설정합니다  .
•  기업 전환 계획에 고객을 참여시킵니다 . 그리고
• 시간이 지남에 따라 포트폴리오  및 클라이언트 진행 상황을 모니터링합니다.

전환 계획은 목표를 유지하면서 변화하는 환경에 적응해야 합니다 . 

• 탄소세 및 배출 기준과 같은 기후 관련 정책뿐만 아니라 다양한 탈탄소화 기술의 경로에 대한 불확실성이 있습니다.
• 전환 계획에 사용된 가정은 필요에 따라 지속적으로 모니터링하고 조정해야 합니다.

NGFS는 금융 기관의 전환 계획과 전환 계획 프로세스를 평가하는 감독자의 역할을 검토하고 있습니다 .

• 우리는 전환 계획에 대한 현재의 감독 프레임워크를 검토했습니다.
• 우리는 전환 계획 표준 개발의 조정을 용이하게 하기 위해 바젤 은행 감독 위원회 및 금융 안정성 위원회와 재고 조사 결과를 공유할 것입니다.
• 작업의 다음 단계에서는 감독자의 권한, 툴킷 및 건전성 프레임워크에 대한 전환 계획의 관련성을 조사할 것입니다.
• 다양한 감독 권한이 있음을 인식하여 그러한 지침은 유연하고 빌딩 블록 접근 방식을 기반으로 합니다.

자연 관련 위험 

세계는 기후 위기 못지않게 위협적인 생물다양성 손실 위기에 직면해 있습니다 . 생물 다양성의 손실은 심각한 생태적, 사회적 결과를 초래할 뿐만 아니라 상당한 거시경제적 영향을 미칩니다.

생물 다양성과 소위 생태계 서비스는 전 세계 GDP의 상당 부분을 뒷받침합니다.

• 세계경제포럼(WEF)은 세계 GDP의 절반 이상인 44조 달러의 경제적 가치 창출이 자연에 어느 정도 또는 크게 의존하고 있다고 추정했습니다.
• 예를 들어, 세계 식량 작물의 4분의 3 이상이 곤충과 동물의 수분에 의존합니다. 이 수분 과정이 중단되면 식량 공급에 미치는 결과를 상상할 수 있습니다.
• 소비재, 부동산 및 운송과 같은 부문은 물 가용성, 광물, 천연 섬유 및 자연 서식지가 제공하는 보호와 같은 생태계 서비스에 의존합니다.
• 이 종속성은 때때로 직접적이지만 매우 자주 공급망 종속성을 통해 간접적입니다.

따라서 자연 관련 위기에 대한 우리의  대응은 기후 관련 위기에 대한 우리의 대응만큼 야심차게 이루어져야 합니다 . 세계는 생물다양성 손실로 인한 재정적 위험을 설명하고 관리하고 완화해야 합니다.

NGFS는  모든 작업에서 자연 관련 위험에 대한 고려를 주류화하기 위해 태스크 포스를 구성했습니다 .  이 노력의 핵심 초점은 중앙 은행과 감독자가 자연 관련 문제에 대한 정책 및 조치를 개발하는 데 활용할 수 있는 자연 관련 위험에 대한 개념적 프레임워크를 개발하는 것입니다.

금융 산업 또한 자연 파괴 문제를 해결하는 데 긍정적인 역할을 할 수 있습니다 .

• 첫째, 해를 끼치 지 마십시오. 금융 기관은 생물 다양성에 해로운 생산 과정을 억제하고 생물 다양성 손실로 인해 발생할 위험을 사전에 관리해야 합니다.
• 둘째, 식품, 물, 에너지 시스템의 상호의존성을 고려한 탄력적이고 지속 가능한 생산 시스템을 개발하는 데 필요한 자금을 제공합니다.

결론을 내리겠습니다.

중앙 은행 및 금융 규제 기관과 협력하는 금융 산업은 기후 변화 및 환경 악화를 해결하는 데 결정적인 차이를 만들 수 있습니다. 이러한 협력을 가능하게 하기 위해 NGFS는 금융 시스템의 기후 회복력을 강화하고 넷 제로 세계로의 전환을 위한 자금 조달 흐름을 촉진하기 위한 새로운 이니셔티브의 길잡이가 되는 것을 목표로 합니다.

오늘 워크숍에 적극적으로 참여하여 우리가 해결해야 할 문제에 대한 공동의 이해를 높일 수 있도록 격려합니다. 유익하고 생산적인 논의가 이루어지기를 바랍니다.

저자 소개

라비 메논

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