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안녕 하세요.
명품주식 투자 연구소 대표 김희재(김학일)입니다.
☞ 7월16일 강연 안내(참가비 - 1만원)
시간 : 오후 2시~5시(다음 검색창에 “명품주식카페” 입력 후“강연회 안내” 참조)
장소 : 세경빌딩(역삼동) 공간더하기 4층(강남역 11번 출구)
(지하철 2호선 강남역 11번 출구 직진하지 마시고 뒤돌아서 도보 10미터
시계탑빌딩 끼고 직진 30미터 던킨도너츠 건물 4층)
문의 : 02 - 501 - 3298(강남구 역삼동 819-10), 010 - 8888 - 9794.
강사 : 김희재(김학일)
☞ 7월23일 강연 안내(참가비 - 1만원)
시간 : 오후 2시~5시(다음 검색창에 “명품주식카페” 입력 후“강연회 안내” 참조)
장소 : 누드죤빌딩 9층 “망고 모임 공간”(강남역 10번 출구 도보 2분)
(지하철 2호선 강남역 10번 출구 직진하지 마시고 바로 좌측 하나은행 다이소
끼고 직진 30미터 도로 바로 앞 1층 세븐일레븐 간판 “누드죤 빌딩 9층”)
문의 : 02 - 585 - 9848(서초구 서초동 1317 - 11), 010 - 8888 - 9794.
강사 : 김희재(김학일)
20170710 명품 신고가 공략주
1. 한화케미칼 : 1차 15%, 2차 30%, 3차 45% 수익 실현 후 회원 가입해 주시면 감사 하겠습니다.
차별적 실적 및 신재생에너지 정책 수혜 근거, 매수 추천
① 2분기 차별적 실적 · 3분기 개선 지속에 따른 PER 6배 수준의 Valuation 매력 부각 및 ② 신재생에너지 확대 정책 수혜 근거, 매수 추천. 신정부의 탈원전 · 탈석탄 정책은 천연가스 도입량 확대를 거쳐 종국적으로 신재생에너지 확대로 귀결. 이는 동사의 태양광 부문 Multiple 상향 요인인 바, (단기 실적 기여도 미미하다고) 단순한 테마로 여겨서는 안 돼 cf. 태양광 모듈 가격의 경우, Grid-Parity확산과 함께 빠질대로 빠져. 동사의 태양광 부문 Multipled은 올라갈 일만 남았다는 판단. 모듈 증설분의 시장 흡수로 내년 가격 반등 기대
2분기 영업이익 1,845억원(QoQ -121억원), 차별적 실적 방어 판단
2분기 실적, 매출액 2.1조원(QoQ +1.6%), 영업이익 1,845억원(YoY -1,091억원, QoQ -121억원, QoQ 기초 -164, 가공 +16, 리테일 -35, 태양광 +2, 기타 +60), 1분기 고가 에틸렌 투입 및 LDPE 스프레드(QoQ -44$/MT<789→745>) 감소 불구, PVC 스프레드(QoQ -2$/MT<436→434>) 선전 및 가성소다 수익성 개선에 힘입어 전분기 대비 소폭감소 예상. 경쟁사 대비 차별적인 실적 방어력 부각 판단. 태양광의 경우, 모듈 가격 하락 (QoQ -4.2%<0.35$/W→0.335$/W>) 불구, 원가 절감 통해 전분기 수준의 실적 달성 예상. 시장 기대 영업이익 하회(-6.2%) 예상
☞ 2분기 당기순이익 1,960억원(YoY -1,142억원, QoQ -1,282억원), BD · SM 스프레드 감소 및 여천 NCC · 한화토탈 정기보수에 따른 지분법이익 급감(QoQ -958억원<2,158→1,200>)으로 전분기 대비 큰 폭 감소
3분기 영업이익 2,007억원(QoQ +162억원), 에틸렌 급락 및 가성소다 호조
3분기 영업이익 2,007억원(QoQ +162억원, QoQ 기초 +175, 가공 -3, 리테일 -2, 태양광 +19, 기타), 에틸렌 가격 급락 및 가성소다 호조 / TDI · PVC 선전에 힘입어 전분기 대비 개선. 가성소다의 경우, ① 신규 증설 미미 · 중국 석탄 Base PVC 가동 제한에 따른 가성소다 공급 정체, ② 알루미나 · 펄프 생산 증가에 따른 가성소다 수요 강세 지속에 따른 구조적 업황 개선 판단. 하반기에도 가격 강세 지속 판단
2017년 매출액 85150억, 영업이익 7490억, 순이익 8930억, EPS 5306원, PER 5.8배
2018년 매출액 91240억, 영업이익 7760억, 순이익 8260억, EPS 4908원, PER 6.3배
2019년 매출액 101540억, 영업이익 8050억, 순이익 8410억, EPS 4995원, PER 6.2배
2. LF - 1차 15%, 2차 30%, 3차 45% 수익 실현 후 회원 가입해 주시면 감사 하겠습니다.
투자의견 BUY 유지하며 목표주가 38,000원으로 상향(+8%)
- 투자의견 BUY 유지하며 목표주가를 38,000원(12MF P/E 12배)으로 상향(+8%) 조정함. 목표주가 상향은 2분기 실적 개선이 예상되는 점을 고려하여 2017-2018년 실적을 상향 조정하였기 때문임(2p 표 참고)
- 지난해까지 이익 정체기를 경험했으나 그 동안 수익 구조 변경으로 마진 회복 기틀을 마련하면서 지난 3개월간 주가가 30% 이상 급등(상대수익률 +21%)했음에도 불구하고 12개월 Forward 기준 P/E는 9배 수준에 불과함. 연말까지 실적 개선 모멘텀 지속되며 주가는 올 한해 상승 흐름이 이어질 것으로 예상
2Q17 실적 Preview: 비용 절감 효과 지속으로 영업이익 24% 증가 예상
- 2분기 매출액과 영업이익은 각각 3,868억원(yoy +0%), 353억원(yoy +24%)으로 추정. 외형 성장은 부진했으나 지난 해 상반기 비효율 매장 철수 효과로 판관비율이 1분기에 이어 2분기에도 큰 폭으로 개선된 것으로 추정됨
현재 이 업황만으로도 올해 큰 폭의 영업이익 개선 가능
- 동사는 지난 해 상반기 일부 브랜드를 백화점 유통에서 제외하면서 매출이 2.7% 감소한 대신, 백화점 수수료에 해당하는 임차료와 판매사원에서 지급하는 수수료 등이 각각 7%, 3% 감소했으며 오프라인 매장 축소에 따라 감가상각비도 10% 감소했음. 이들 주요 판관비 항목의 비용 감소로 개별 기준 영업이익률은 지난 해 하반기 평균 2%p, 올해 1분기에 3%p 개선되었음. 특히 올해부터는 연결 자회사 트라이씨클, 라푸마 북경 등의 영업적자 축소로 연결 영업이익이 더 크게 증가하고 있는 상황임. 동사의 브랜드가 향후 크게 성장하는 것은 한계가 있을 것으로 보이지만 오프라인 매장을 줄이고 마진이 두 자리 수에 이르는 온라인 비중을 늘이면서 수익성 개선에 집중한 전략이 주효한 점은 높게 평가할 만함
- 4-5월 추운 날씨와 긴 연휴로 다소 부진했던 백화점 의류 매출이 6월에 호전되고 있으며 동사 역시 비슷한 흐름을 보이고 있는 것으로 파악됨. 동사는 지난 3년간 가계 의류비 지출이 감소하는 가운데 가장 크게 직격탄을 입었는데 올해 하반기부터 완만히 매출이 증가하면서 영업이익 레버리지가 나타날 것으로 예상. 만약 매출 성장이 없다 하더라도 크게 우려할 필요는 없음. 매출 성장은 동사의 이익 회복을 거들 뿐 올해는 현재 이 업황 상태로도 큰 폭의 영업이익 개선이 예상되기 때문임
2017년 매출액 15510억, 영업이익 1120억, 순이익 1180억, EPS 2925원, PER 10.3배
2018년 매출액 16020억, 영업이익 1290억, 순이익 1380억, EPS 3409원, PER 8.8배
2019년 매출액 16530억, 영업이익 1360억, 순이익 1460억, EPS 3613원, PER 8.3배
3. 자화전자 - 1차15%, 2차30%, 3차45% 수익 실현 후 회원 가입해 주시면 감사하겠습니다.
투자의견은 ‘매수(BUY)’ 유지, 목표주가는 26,000원으로 상향(30%)
- 연결, 2017년 2분기 매출은 1,113억원으로 전년대비 35.9%, 전분기대비 48.5% 증가할 전망. 국내 전략거래선의 스마트폰 전략 변화로 전면에 AF(자동초점, Auto Focus)를 채택, 자화전자는 OIS(손떨림보정장치, 후면에 적용)을 포함하면 2개 부품을 동시에 프리미엄 스마트폰에 공급하고 있음
- 3분기 매출은 1,225억원으로 전년대비 53.4%(10.1%) 증가하여 2013년 3분기 이후 최고 매출을 예상. 전략거래선이 프리미엄 스마트폰에 듀얼카메라의 채택으로 OIS 공급이 2개로 증가하기 때문
- 영업이익은 2017년 1분기 적자(7억원)에서 2분기 56억원, 2분기 109억원으로 증가할 전망
- 2018년 주당순이익(EPS)을 종전대비 66%씩 상향, 목표주가를 26,000원으로 상향(30%). 투자의견은 매수(BYUY)를 유지
-잔여이익모델(RIM) 기준의 적정주가는 27,256원으로 제시,
전략거래선의 듀얼 카메라 채택으로 OIS, AF 매출이 급증할 전망
- 투자포인트
- 2017년 연간 매출은 4,372억원으로 전년대비 46.5% 증가 전망. 국내 전략거래선의 듀얼 카메라 채택(OIS 증가)과 전면 카메라에 자동초점 적용으로 관련한 부품 공급물량 증가, 평균판매단가 상승으로 매출과 이익 증가 예상
- 2018년 매출은 5,545억원(27% yoy)으로 창사이래 최고 실적을 기록할 전망. 영업이익은 499억원(87% yoy)으로 2013년 이후 최고치 시현 예상
2017년 매출액 4370억, 영업이익 270억, 순이익 270억, EPS 1110원, PER 19.7배
2018년 매출액 5550억, 영업이익 500억, 순이익 500억, EPS 2195원, PER 10.0배
2019년 매출액 5700억, 영업이익 510억, 순이익 510억, EPS 2244원, PER 9.8배
4. 삼성바이오로직스 - 1차15%, 2차30%, 3차45% 수익 실현 후 회원 가입해 주시면 감사 하겠 습니다.
이런 사업을 삼성이 아니면 누가 할까?
삼성바이오로직스는 삼성그룹의 차세대 성장동력으로 설립된 의약품 위탁생산(CMO)업체이다. CMO사업은 양산능력과 품질관리가 경쟁력의 핵심이다. 삼성이 이미 세계적인 역량을 보여주고 있는 반도체, 디스플레이 산업과 유사하다. 이는 BMS, Roche와 같은 글로벌 제약사들을 일찌감치 고객사로 확보할 수 있었던 비결이다. 동사는 현재 2개의 공장으로 글로벌 3위의 연생산능력(18.2만리터)을 보유하고 있다. 3공장이 완공되는 2018년부터는 세계 최대의 연생산능력(36.2만리터)을 갖추게 된다. CMO시장에서 향후 동사의 시장 입지는 더욱 강화될 전망이다.
삼성 특유의 빠른 시장대응 능력은 바이오시밀러 산업에서도 빛나는 중
회사는 자회사 바이오에피스를 통해 바이오시밀러를 개발하고 있다. 삼성의 빠른 시장 대응능력은 시의적절한 제품 출시가 중요한 바이오시밀러 시장에서도 진가를 발휘하고 있다. 2016년 2월 유럽에 출시한 첫 번째 바이오시밀러 베네팔리의 매출이 가파르게 증가하고 있고 차기 바이오시밀러의 출시도 예정되어 있는 등 빠른 파이프라인 개발로 사업이 순항하고 있다.
2021년까지 매출과 영업이익 고성장 전망, 장기적 관점에서 매수권고
삼성바이오로직스에 대해 투자의견 매수, 목표주가 35만원으로 커버리지를 개시한다. 목표주가는 DCF 방식으로 산출했으며 2017F PBR 6.5배 수준이다. 매출액과 영업이익은 2021년까지 각각 연평균 37%, 121%로 고성장할 전망이다. 전방산업의 성장성, 견고한 진입장벽, 시장 내 경쟁력과 입지, 높은 실적 가시성 등으로 실적의 방향성이 확고하다. 장기적 관점에서 매수를 권고한다.
2016년 매출액 2950억, 영업이익 -300억, 순이익 -1770억, EPS -1558원, PER nm배
2017년 매출액 4250억, 영업이익 310억, 순이익 -1480억, EPS -2229원, PER nm배
2018년 매출액 5930억, 영업이익 1260억, 순이익 5100억, EPS 1703원, PER 165.3배
2019년 매출액 9320억, 영업이익 3140억, 순이익 2520억, EPS 3805원, PER 74배
☞ 파격 할인 이벤트 회원 5명 초대(일요일 강연장에서 카드결재 가능)
기간 : 7월10일 ~ 7월16일(입금 후 010-8888-9794 문자 주십시오)
국민은행 : 772001 - 04 - 204702, 예금주 : 명품주식투자연구소(김희재)
골드 서비스 - 6개월 50만원, 12개월 100만원(30% 수익 목표).
VIP 서비스 - 6개월 100만원, 12개월 200만원(50% 수익 목표).
V VIP 서비스 - 6개월 150만원, 12개월 300만원(70% 수익 목표).
문의 : 02 - 525 - 9794, 010 - 8888 - 9794.
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☞ 강연 내용
1. 선물 중요 변곡점 312.9P 돌파 후 급등 급락 변동성 확대 이유 분석 !!
2. 반도체 은행 증권 철강 등 순환매 장세로 선물 변곡점 1차 317.5P, 2차 322.9P 돌파 여부 중요성 설명과 삼성전기 SK하이닉스 KB금융 변곡점 대응 전략 제시 !!
3. 4월29일 강의 삼성전기, LG전자 추천 이후 변곡점 비중 축소 전략과 재 매수 시점 공개 !!
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6. 셀트리온 한미약품 삼성바이오로직스 휴젤 변곡점 매수 매도 전략 !!
7. 한국전력 인터플렉스 일진머티리얼즈 자화전자 삼화콘덴서 변곡점 매수 매도 전략 !!
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9. 7월 ~ 8월 은행주 지주회사 변곡점 매수 매도 전략과 은행 증권 업종 분석 !!
10. 명품주식 투자 연구소 지수 정밀 분석 예상 시나리오 공개 !!
11. 경기CYCLE 특별 자료 제공, 대통령 취임 첫해 증시 분석 !!
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17. 미국 채권에서 주식으로 대전환 시기 1980년대 중반, 1990년대 중반, 2000년대 중 반으로 2010년대 중반(2016년~18년) 데자뷰 가능성 분석 !!
많은 성원과 격려 부탁드립니다.
감사합니다.
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