NPV구하는 법

[허풍]

NPV 계산법 비즈니스

2011.11.24. 11:05

http://blog.naver.com/jackye/10125040293

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NPV의 정의와 엑셀을 활용한 NPV 계산법 

2011/06/04 01:08

http://blog.naver.com/agney/60131415263

NPV는 Net Present Value의 약어로 프로젝트의 투자 가치를 판단하기 위해서,

해당 프로젝트에서 발생하는 현금 흐름의 현재가치의 합을 구한 값입니다.

NPV를 알기 위해서는 우선 현재 가치(Present Value)에 대한 개념을 정확히 알아야 합니다.

보통 돈을 은행에 저축하게 되면 원금이 일정 비율의 이자가 붙어 원금이 늘어나게 됩니다.

따라서 저축 기간(n)과 이자율(r)에 따라서 미래에 내가 받을 액수가 정해 집니다.

   미래의 현금 = 현재 저축한 금액 X (1 + R)^N

현재가치의 개념(PV)는 이 상식적인 개념을 거꾸로 뒤집어 놓을 것이라고 생각하면 됩니다.

즉, 미래의 현금이 예측 된다면 그 시점에 금액은 현재에는 얼마의 가치를 가지는가 이죠.

위의 수식에서 (1+R)^N 부분을 반대쪽 항으로 넘기면은 쉽게 구할 수 있습니다.

   현재 가치(PV) = 미래의 현금 / (1+R)^N

프로젝트를 진행하게 되면 몇 년에 걸쳐 이익이 발생할 것인데요,

미래에 예측되는 모든 이익을 위의 식과 같이 현재 가치로 할인하여 합한 것이 NPV 입니다.

정확하게 수식으로 표현하자면 아래와 같겠네요. (I 는 수익, r 은 할인율, n은 시간)

예를 들어,

1,000만원을 투자해서 2년간 매년 600만원을 벌어들이는 사업이 있다고 가정해 봅시다.

1,000만원에 대한 이자율은 10% 라고 가정합시다. 그러면 아래와 같은 현금 흐름이 발생합니다.

<1. 현금 흐름 정의>

0년차에 1,000만원 투자비 집행

1년차에 600만원 수익 발생

2년차에 600만원 수익 발생.

<2. 현재 가치 계산>.

  PV0 = -1000,

  PV1 = 600/(1+0.1) =  545

  PV2 = 600/(1+0.1)^2 = 496

<3. 현재가치 합계>

NPV = PV0 + PV1 + PV2 = -1000 + 545 + 496 = 41

NPV에 대해 더 자세히 알고 싶으면은, wikipedia 나 네이버 백과 사전을 참조하세요.

http://terms.naver.com/entry.nhn?docId=69575

http://en.wikipedia.org/wiki/Net_present_value

실제 어떤 프로젝트를 입안하려고 할 때,

프로젝트 수행 여부를 승인 위한 의사 결정권자의 기초 자료로 NPV를 많이 요구 합니다.

NPV를 구할 때 가장 중요한 것은 합리적인 가정을 통해서 미래의 현금 흐름 올바르게 추측하는 것입니다.

가정에서 논리적 모순이 생기거나 돈의 숫자를 제대로 설명하지 못하면은,

입안자가 계산한 NPV의 신뢰성에 문제가 생기고 의사 결정자들은 이것저것을 살피게 됩니다.

경험적으로 보건데 그럴 경우 프로젝트를 진행하기가 어렵게 되지요... ^^a

뭐 이것은 워낙 case by case 이고..

여기서는 엑셀을 이용해서 NPV 를 간단하게 구하는 법을 알려 드리겠습니다.

.

우선 초기에 1000만원을 투자하여 아래와 같은 현금 흐름이 발생한다고 가정합시다.

여기서 발생하는 NPV는 엑셀함수 NPV로 간단하게 구할 수 있습니다.

할인율을 의미하는 Rate로 5% 로 설정하고, 현금 흐름을 Value1 B3 부터 B8까지 배열을 지정했습니다.

그러면 NPV 함수의 결과값이 931.7 이 나옵니다. 초기 투자비가 -1000만원 이므로 해당 값에 931.7을 빼면,

최종 NPV는 -68.3만원으로 손해나는 프로젝트라는 것을 알 수 있습니다.

(0년차 현금 흐름은 엑셀함수 인자에서 빼는 것을 유의하십시오.)

실제 엑셀로 C열에 하나하나 현재 가치를 계산한 결과와도 68.3이 동일합니다.

[참고] NPV 등 회계 엑셀프로그램을 볼 수 있는 사이트

http://exceltemplates.net/financial/net-present-value-calculator/

[출처] NPV 계산법|작성자 jackye