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데이터 의존성에 대한 환상
연준은 데이터에 의존하지 않습니다. 이전의 인플레이션 부족을 보충해야 한다는 생각이 확고하게 자리 잡았습니다. 그렇게 하기 위해, 연준이 직면할 때까지 인플레이션이 과열되도록 의도적으로 방치했습니다.
Fed 정책이 데이터와 일치하면 그것은 우연입니다. 프레임워크가 타당해 보인다면 그것도 우연입니다.
언제든지, 아마도 대부분의 경우 연준이 데이터를 따르는 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 데이터를 따르는 프레임워크는 일반적으로 어딘가에서 큰 정책 오류를 범한 후에만 발생합니다.
이것이 바로 대불황이 일어난 방식이며 현재 우리가 어디에 있는지를 충분히 설명합니다.
인플레이션에 대한 이해가 없음
모든 중앙은행가들에게 가장 큰 문제는 그들 중 누구도 인플레이션이 무엇인지 전혀 모른다는 것입니다. 그들은 모두 자산 거품을 중요하지 않은 것처럼 무시합니다.
아이러니하게도 가장 중요한 것은 자산 거품입니다. 디플레이션 붕괴는 필연적으로 자산 거품으로 인해 발생합니다.
연준이 어떻게 주택 시장을 파괴하고 인플레이션을 일으켰는가
연준이 인플레이션을 통제하려고 시도했음에도 불구하고. 자산거품과 주택가격을 보면 여전히 활활 타오르고 있다.
토론을 위해 연준이 어떻게 주택 시장을 파괴하고 인플레이션을 일으켰는지 사진으로 확인하세요.
문제는 디플레이션이 아니라 이를 막으려는 노력이다
2020년 5월 5일에 나는 '문제는 디플레이션이 아니라 이를 방지하려는 시도'라고 썼습니다.
연준은 적어도 현재로서는 확실히 디플레이션을 예방했습니다. 그러나 우리는 또 다른 심각한 자산 디플레이션을 쉽게 볼 수 있습니다.
BIS 디플레이션 연구
BIS는 역사적 연구를 수행한 결과 일상적인 가격 디플레이션이 전혀 문제가 되지 않는다는 사실을 발견했습니다.
“ 디플레이션은 실제로 생산량을 증가시킬 수 있습니다. 물가가 낮아지면 실질 소득과 부가 증가합니다. 그리고 수출품의 경쟁력을 더욱 높일 수도 있습니다 .”라고 연구는 밝혔습니다.
BIS 연구에 대한 논의는 CPI 디플레이션에 대한 역사적 관점을 참조하십시오.
자산 버블 디플레이션
해를 끼치는 것은 일상적인 CPI 디플레이션이 아니라 자산 버블 디플레이션입니다.
일상적인 소비자 물가 디플레이션을 극복하려는 중앙은행의 심각한 잘못된 시도는 비생산적인 부채와 결국 붕괴되는 자산 거품의 파괴적인 축적을 촉진합니다 .
“지금이 요구하는 것”
마지막으로 2023년 11월 18일 오늘의 야유는 샌프란시스코 연준 총재가 벤 버냉키를 칭찬한 "지금이 요구하는 것" 이었습니다.
좀 봐주세요. 나는 연준의 불확실성 원칙을 검토 하고, 대침체를 초래한 벤 버냉키 전 연준 의장의 바보 같은 정책에 대한 수많은 플래시백을 검토합니다.
연준은 "지금이 요구하는 것이 무엇인지"에 대해 전혀 아는 바가 없습니다. 그들이 실제로 필요한 일을 하고 있다면 그것은 그저 행운일 뿐입니다.
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