제노레이 : 하반기 본격적인 실적 확대 전망

[주식 이야기]

하나금융 코스닥벤처팀

★ 제노레이(122310.KQ): PER 6배, 지금은 무조건 사야 하는 구간 ★

원문링크: https://bit.ly/33uffWW

1. 하반기 본격적인 실적 확대 전망

-3분기 실적은 매출액 152억원(+29.3%, YoY)과 영업이익 38억원(+117.8%, YoY)전망

-C-ARM 은'OSCAR 클래식' 을 중심으로 매출액 증가, 덴탈장비 역시 3D 장비인 'PAPAYA 3D'를 필두로 판매 증가 중

2. 꾸준한 신제품 출시 및 특화된 장비로 지속적인 외형성장

-제노레이는 메디컬 장비와 덴탈장비의 성능 향상 및 카테고리 확장을 통해 꾸준히 성장 중

-현재 C-ARM은 국내에서 시장점유율 1위, 덴탈장비 역시 매출증가세가 가파르게 이루어지며 국내외 성장세 지속

-동사의 제품이 특정한 목적 하에 사용되는 장비들로 이루어져 대체품이 없고, 메디컬 및 덴탈 등 어느 한 사업군에 쏠림이 없는 만큼 향후 지속적인 성장이 예상

3. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 38,700원 유지

-2019년 제노레이 실적은 매출액 636억원(+12.9%, YoY)과 영업이익 143억원(+30.7%, YoY)으로 전망

-C-ARM 은 237억원으로 전년대비 17% 성장, CT는 219억원으로 전년대비 8% 성장할 것으로 예상

-C-ARM은 EMEA 지역에서도 입찰물량 수주를 확보하여 연내 매출액이 발생할 것, 덴탈은 3D 장비를 주력으로 중국에서 매출증가세가 이어질 전망

-2020년은 메디컬 장비가 기존 정형외과/신경외과 외 기타 다른 과로의 확장이 이루어지면서 성장률이 더욱 높아질 것으로 판단