AI 열광이 닷컴 버블과 다른 3가지 이유

[이매진]

AI 열광이 닷컴 버블과 다른 3가지 이유

https://www.visualcapitalist.com/sp/3-reasons-why-ai-enthusiasm-differs-from-the-dot-com-bubble/

AI 열광이 닷컴 버블과 다른 3가지 이유

닷컴버블 시절의 인터넷처럼 인공지능이 요즘 많은 주목을 받고 있다. 2023년 2분기에는 S&P 500 기업 177개가 실적 발표에서 'AI'를 언급했는데, 이는 5년 평균의 거의 3배에 달하는 수치입니다.

뿐만 아니라, 'AI'를 언급한 기업의 주가는 2022년 12월부터 2023년 9월까지 13.3% 상승한 반면, 그렇지 않은 기업의 주가는 1.5% 상승했습니다.

New York Life Investments 의 이 그래픽에서는 AI가 차세대 닷컴 버블이 될 수 있는지 알아보기 위해 현재 시장 상황을 살펴봅니다.

닷컴 버블과 오늘날의 비교

1990년대 후반 인터넷 관련 주식에 대한 열광적인 낙관론은 급격한 가치 평가 상승으로 이어졌고, 결국 2000년대 초반 시장 붕괴로 이어졌습니다. 시장이 바닥을 쳤을 때 기술주 중심의 나스닥 100 지수는 최고점에서 82% 하락했습니다 .

AI에 대한 열광이 커지면서 이것이 차세대 닷컴 거품이 될 수 있다는 우려도 있습니다. 하지만 현재 환경이 다른 세 가지 이유가 있습니다.

1. 밸류에이션이 낮다

주식 가치 평가는 닷컴 버블이 최고조에 달했을 때보다 훨씬 낮습니다. 예를 들어, 나스닥 100의 선도 주가수익비율은 2000년보다 상당히 낮습니다.

날짜순방향 P/E 비율

2000년 3월	60.1배
2023년 11월	26.4배

출처: CNBC , Barron's

낮은 밸류에이션은 투자자들이 수익에 더 중점을 두고 있으며 주식이 과대평가될 위험이 적다는 것을 나타냅니다.

2. 투자자들이 더 주저하고 있습니다.

닷컴 버블 기간 동안 주식형 펀드로의 유입은 1999년부터 2000년까지 76% 증가했습니다 .

년도ETF와 뮤추얼 펀드의 결합이 주식형 펀드로 흘러들어감

1997년	2,310억 달러
1998년	1,630억 달러
1999년	2000억 달러
2000	3,520억 달러
2001년	$630억
2002년	$140억

출처 : 투자회사연구소

이와 대조적으로 주식형 펀드 흐름은 2022년과 2023년에 마이너스를 기록했습니다.

년도ETF와 뮤추얼 펀드의 결합이 주식형 펀드로 흘러들어감

2021	$2950억
2022년	-$540억
2023*	-$1370억

출처 : 투자회사연구소
*2023년 데이터는 1월부터 9월까지의 데이터입니다.

자금 흐름을 보면 투자자들은 지나치게 열광하기보다는 주식에 대해 주저하는 모습을 보입니다.

3. 회사가 더욱 확고해졌습니다.

인터넷 버블 이후 기술 IPO의 수가 크게 증가했습니다.

년도기술 IPO 수평균 연령

1997년	174	8
1998년	113	7
1999년	370	4
2000	261	5
2001년	24	9
2002년	20	9

출처: Ritter, Jay R. University of Florida

이들 회사 중 다수는 상대적으로 새로운 회사였으며 2000년 거품이 정점에 달했을 때 그 중 14% 만이 수익을 냈습니다 .

최근 몇 년 동안 기업들이 보다 긍정적인 시장 상황을 기다리면서 기술 IPO가 훨씬 줄어들었습니다 . 그리고 상장한 사람들의 평균 연령은 훨씬 더 높습니다.

년도기술 IPO 수평균 연령

2020	48	12
2021	126	12
2022년	6	15

출처: Ritter, Jay R. University of Florida

궁극적으로 AI의 혜택을 받는 기업 중 상당수는 이미 상장된 기업입니다. 새롭고 검증되지 않은 회사는 공개 시장에서 훨씬 덜 일반적입니다.

닷컴 거품에 대한 우려 속에서 현대 기술 탐색

가치 평가, 자본 흐름, 기술 IPO 부족 등은 모두 AI가 차세대 닷컴 버블이 될 가능성이 없음을 시사합니다.

그러나 시장에는 여전히 위험이 존재합니다. 예를 들어, 2022년에 상장된 기술 회사 중 33% 만이 수익성이 있었습니다. 투자자는 개별 주식을 선택하는 대신 다양한 포트폴리오를 유지함으로써 위험 관리에 도움을 줄 수 있습니다.

New York Life Investments 의 더 많은 통찰력을 살펴보세