숫자로 보는 한국의 자본시장 - 돈 자본시장부터 이해하라 / 이철환 지음 / 출판사 브레인스토어

[한빛]

어렵게만 느껴졌던 한국 자본시장의 실체를 알기 쉽게 풀어 펼치다!

우리나라의 대표 주가지수, 코스피지수는 어떻게 산출될까? 기업 공개와 거래소 상장의 차이점은 무엇일까? 자사주 취득에는 어떤 제한이 따를까? 투자예탁금과 CMA의 차이는? 코리아 디스카운트는 존재할까? 한국거래소 시장감시위원장이『숫자로 보는 한국의 자본시장』을 통해 이같은 질문에 답하며, 한국의 자본시장을 알기 쉽게 풀어낸다. 1956년 12개 상장기업 주식이 거래된 이후 엄청난 발전을 이루며 상장기업 1,800여개, 시가총액 1,200조원, 일평균 거래대금 10조원에 육박하는 경제 시장으로 성장한 한국 자본시장을 수치와 통계를 통해 자세하게 분석하고 이해하기 쉽게 설명하고 있다.

☞ 북소믈리에 한마디!
한국 자본시장의 개요에서부터 증권발행과 상장ㆍ퇴출 제도, 유통시장과 매매거래제도, 상장기업의 지배구조와 재무관리, 금융투자회사ㆍ펀드의 역할과 의무, 불공정거래와 제재조치ㆍ포상제도까지 한국경제와 재테크에 푹 빠져 있는 사람들이 반드시 알아야 할 모든 것을 담아내고 있다.

들어가며 4

Ⅰ 한국 자본시장의 모습과 개요

1. 실물경제에 상응하는 한국 자본시장의 발전모습은? 14
2. 한국 자본시장의 대표선수, 파생상품시장의 현 위치는? 19
3. 외환위기 이후 크게 성장하고 있는 채권시장의 모습은? 22
4. 주식시장에서 거래되는 자금의 규모는 어느 정도 될까? 26
5. 장기투자를 유도하기 위해서는 매매회전율이 더 낮아져야 한다 29
6. 상장기업 수는 우량기업 상황을 나타내는 척도이다 33
7. 투자자예탁금은 무엇이며, CMA와의 차이는? 37
8. 두 집 건너 한 가구씩 주식투자를 한다 40
9. 외국인투자자가 많으면 시장발전에 기여하지만 취약점도 있다 43
10. 코리아 디스카운트는 존재할까? 46
11. 우리나라의 대표 주가지수 코스피지수는 어떻게 산출될까? 49
12. 증권?파생상품이란 무엇이며, 어떤 종류가 있나? 54
13. ETF - 거래소에 상장된 펀드 59
14. ELW - 주식도 아닌 것이, 옵션도 아닌 것이 61
15. ELS - 주식시장의 KIKO(Knock-In Knock-Out) 65
16. SPAC - 합법적인 우회상장을 유도하기 위해 만들어졌다 68
17. ABS - 자산 유동화를 위한 증권화(Securitization) 전략상품 71
18. 랩어카운트(Wrap Account) - 증권회사의 PB 74
19. 상장기업들의 재무건전성과 수익구조가 튼튼해지고 있다 77
20. 증권시장은 요일별?월별?분기별로 일정한 추세를 보인다 81
21. 한국 자본시장의 명암과 발자취-한국거래소 84
경제상식1 : 국가모임 또는 국가를 지칭하는 별칭(Ⅰ) 88
경제상식2 : 흥미로운 증권투자 관련 격언들(Ⅰ) 90
경제상식3 : 투자의 귀재 워런 버핏의 투자전략 93

Ⅱ 증권발행과 상장?퇴출 제도

1. 증시를 통한 기업의 자금조달 규모와 그 효과는? 96
2. 공모의 청약과 배정은 어떤 기준과 절차에 따라 운영될까? 99
3. 증권을 발행하고자 할 때 어떤 절차를 거칠까? 102
4. 기업 공개와 거래소 상장의 차이점은 무엇일까? 105
5. 우리사주조합이란 무엇이며, 조합원에게 주식을 배정하는 절차는? 109
6. 상장을 위한 재무 요건과 주식분산 요건은? 111
7. 우선주를 상장하기 위해서는 일정한 제약요건이 따른다 115
8. 보호예수제도 - 대주주 주식은 상장 후 일정기간 매매가 제한된다 117
9. 신규상장 주식의 최초 가격은 어떻게 결정될까? 120
10. DR을 통해 해외에서도 기업 상장이 가능하다 123
11. 일반공모 방식에 의한 유상증자 시 발행가격을 결정하는 방법은? 127
12. 우회상장이란 무엇이며, 그 남용을 방지하기 위한 방안은? 130
13. 어떤 경우에 관리종목으로 지정될까? 133
14. 상장폐지의 요건과 절차는? 136
15. 정리매매제도란 무엇이며, 어떻게 운영될까? 140
경제상식4 : 국가모임 또는 국가를 지칭하는 별칭(Ⅱ) 142
경제상식5 : 축구 클럽의 주식 상장 144

Ⅲ 유통시장과 매매거래제도

1. 거래소시장은 하루에 몇 시간 동안 운영되며, 연간 거래일은? 148
2. 증권의 매매주문 유형은 어떤 것들이 있을까? 152
3. 1회에 가능한 증권의 주문수량을 제한하는 이유는? 155
4. 증시에서 매매거래가 이루어지는 수량 단위와 호가 단위는? 157
5. 대량매매거래(block sale)란 무엇이며, 이를 허용하는 이유는? 160
6. 하루 동안의 주식가격 변동 폭은 어떻게 제한될까? 164
7. 주식의 가격형성과 매매체결은 어떻게 이루어질까? 166
8. 주식의 주문 제출 시 어떤 가격으로 체결될지 예측이 가능하다 170
9. 주식매매 체결시점부터 결제일까지 어느 정도 걸릴까? 173
10. 위탁증거금이란 무엇이며, 반드시 현금으로 지불해야 할까? 176
11. 신용거래는 어느 수준까지 허용되고 있을까? 179
12. 주식의 매매거래 정지는 어떤 경우에 이루어질까? 182
13. 잠시 동안의 냉각기간 - 서킷 브레이커스와 사이드카 184
14. 프로그램매매란 무엇이며, 어떻게 활용되고 있을까? 188
15. 유동성공급자(LP)란 무엇이며, 이들의 역할은? 193
16. 채권전문딜러란 무엇이며, 어떤 역할을 할까? 196
17. 파생상품 시장에서 거래되는 상품별 1계약의 금액은 얼마일까? 198
18. 파생상품 증거금 제도는 어떻게 운영되며, 마진 콜(margin call)이란? 201
19. 미결제약정이란 무엇이며, 이를 제한하는 이유는 무엇일까? 205
20. 증권?선물거래의 결제이행을 보증하는 중앙 청산기관(CCP) 208
21. 증권?파생상품 매매 시 지불하는 수수료는 얼마나 될까? 211
22. 증권투자 시에 부과되는 세금에는 어떤 것이 있을까? 215
23. 증권매매의 주문에서 체결확인까지 걸리는 시간은 어느 정도일까? 218
24. 증권의 주문제출 시 접속방법에는 어떤 것들이 있을까? 221
경제상식6 : 세계적 금융사건 (Ⅰ) 224
경제상식7 : 흥미로운 증권투자 관련 격언들(Ⅱ) 226
경제상식8 : 세계 역사 속에 등장하는 ‘이자’ 228

Ⅳ 상장기업의 지배구조와 재무관리

1. 소수주주권은 왜 도입되었으며, 어떤 경우에 행사 가능할까? 232
2. 집중투표란 무엇이며, 그 행사요건은? 235
3. 사외이사는 어떤 역할과 기능을 할까? 237
4. 감사위원회는 어떤 역할과 기능을 할까? 239
5. 적대적 M&A에 대한 경영권 방어수단에는 어떤 것들이 있을까? 241
6. 5% 룰 - 대량으로 주식을 보유한 경우에는 이를 신고해야 한다 244
7. 의결권을 대리인에게 주도록 요청할 때에는 어떤 절차를 거쳐야 할까? 247
8. 시장 밖에서 경영권 확보를 위한 지분 매집-공개매수제도 249
9. 자사주 취득에는 어떤 제한이 따를까? 252
10. 국가기간산업은 외국인 지분취득이 제한될까? 255
11. 합병시 소액주주 보호를 위한 장치- 주식매수 청구제도 258
12. 상장기업은 정기적으로 사업보고서와 감사보고서를 공시해야 한다 261
13. 기업공시는 왜 하며, 어떤 방식을 취할까? 265
14. 주식의 액면가액은 얼마일까, 액면분할도 가능할까? 269
15. 우선주 발행은 어떤 경우에 가능하며, 그 한도는? 272
16. 우선주와 보통주의 가격 차이는 얼마나 될까? 275
17. 스톡옵션은 어떤 경우에 받을 수 있을까? 278
18. 상장기업의 최대주주가 보유하고 있는 지분비율은 어느 정도일까? 281
19. 상장기업들은 어느 정도 배당을 실시하고 있을까? 284
20. 현금뿐만 아니라 주식으로도 배당이 가능할까? 287
21. 자본감자는 어떤 경우에 가능할까? 291
22. 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW)의 차이점은 무엇일까? 295
경제상식9 : 금융투기의 역사와 작전세력의 기원 (Ⅰ) 298
경제상식10 : 증권시장 흥망성쇠 300
경제상식11 : 자본시장과 동물 이야기 302

Ⅴ 금융투자회사?펀드의 역할과 의무

1. 금융투자업자가 할 수 있는 영업의 종류와 금융투자회사의 수는? 306
2. 금융투자회사를 새로 창업 또는 확장하는 데 필요한 인가요건은? 310
3. 금융투자업의 재무건전성 기준- 영업용 순자본비율 312
4. 금융투자회사가 영업행위를 할 경우 준수해야 할 원칙은? 315
5. 펀드의 등록요건과 절차는 어떻게 이루어질까? 318
6. 투자대상별 펀드의 종류와 설정규모는? 321
7. 공모펀드와 사모펀드의 차이는? 323
8. 사모펀드의 특수한 형태 PEF란 무엇일까? 327
9. 우리나라에서 헤지펀드는 어느 정도까지 허용될까? 330
경제상식12 : 미국 금융개혁법 333
경제상식13 : 펀드런의 개념과 대응방안 335
경제상식14 : 증권시장의 주요 상징적 용어들 337

Ⅵ 불공정거래와 제재조치?포상제도

1. 자본시장에서의 작전 - 시세조종은 위중한 범죄행위이다 342
2. 미공개정보 이용 금지 - 기업의 내부정보를 미리 알고 주식을 팔아서는 안 된다 346
3. 사기적 부정거래란 무엇이며, 왜 규제될까? 350
4. 임직원의 단기매매차익은 회사에 반환해야 한다 352
5. 주요주주들은 지분변동이 있으면 반드시 신고해야 할까? 355
6. 공매도란 무엇이며, 어떻게 제한될까? 358
7. 어떤 경우에 불공정거래 예방조치가 발동될까? 362
8. 어떤 경우에 투자경고(위험) 종목으로 지정될까? 265
9. 불공정거래를 사전에 방지하기 위한 조치로서의 조회공시제도 369
10. 불공정거래를 신고하면 포상금은 얼마일까? 371
11. 증권 관련 손해배상 청구절차는? 373
12. 소액주주의 보호장치인 증권집단 소송제도란? 377
13. 불공정거래를 하다가 적발되면 어떤 처벌을 받게 될까? 380
14. 과징금의 성격과 부과기준은? 382
15. 내부통제를 위한 준법감시제도의 역할은? 384
경제상식15 : 세계적 금융사건(Ⅱ) 386
경제상식16 : 금융투기의 역사와 작전세력의 기원(Ⅱ) 388

부록
1. 자본시장 통계 392
2. 우리 자본시장의 발자취 397
3. KOSPI200 및 스타지수 구성 종목 현황 401
4. 1980년 이후 KOSPI지수 추이 408

돈을 사려면 자본시장부터 공부하라!
숫자로 살펴보는 한국의 자본시장

요즘 사람들이 가장 많은 관심을 가지고 있지만 실제로는 그 바탕 이론이 많이 부족한 분야가 바로 경제. 특히 한국의 자본시장이다. ‘우리나라 경제활동인구 5명 중 1명은 주식투자를 한다’고 할 만큼 요즘 사람들이 열광하는 주식과 1800여만개에 달한다는 사실만으로도 놀라운 펀드만 봐도 한국 자본시장의 현주소를 알 수 있다. 하지만 사람들의 이러한 관심에 비해 부족한 것은 의외로 그 바탕이 되는 한국 자본시장의 기본적인 이해이다. 관련 용어, 자본시장의 구조와 현상, 한국 자본시장의 특징 등 그 실체를 기초부터 자세히 설명한 책이 출간됐다.
한국거래소 이철환 시장감시위원장은 청소년에서부터 일반 직장인들까지 어렵게만 느끼는 한국 자본시장에 대해서 기초부터 자세하게 풀어냈다. 특히 객관적인 수치와 통계, 그래프 등을 이용해 한눈에 그 흐름을 파악하도록 했다. 무엇보다 저자는 제대로 된 투자와 성공을 위해서는 한국 자본시장에 대한 정확한 이해가 필요하다는 사실에 착안, 6개의 핵심포인트를 중심으로 학생뿐만 아니라 실질 투자자들이 반드시 미리 알아둬야 할 실제 자본시장의 모든 내용을 한 권의 책으로 엮었다.

시장을 아는 자와 모르는 자, 승패의 결론은 여기서 끝이다
수치와 통계를 근거로 살펴본 한국의 자본시장

투자예탁금과 CMA와의 차이는?
코리아 디스카운트는 존재할까?
우리나라의 대표 주가지수, 코스피지수는 어떻게 산출될까?
기업 공개와 거래소 상장의 차이점은 무엇일까?
주식의 가격형성과 매매체결은 어떻게 이루어질까?
자사주 취득에는 어떤 제한이 따를까?
공모펀드와 사모펀드의 차이는?
……
한국 자본시장의 역사는 55년이다. 1956년 12개 상장기업 주식이 거래된 이후 엄청난 발전을 이루어 지금은 상장기업 1,800여개, 시가총액 1,200조원, 일평균 거래대금 10조원에 육박하는 세계적인 시장으로 성장하였다. 2009년에는 FTSE선진국지수에까지 편입되었다.
이러한 수치를 통해서도 알 수 있듯이 한국 자본시장의 성장과 맞물며 요즘 사람들의 가장 큰 관심은 바로 경제, 그리고 재테크가 되었다. 특히 주식의 경우 ‘경제활동인구 5명 중 1명은 주식투자를 한다’는 말이 나올 만큼 대부분의 사람들에게는 기본적인 투자수단이 되었고 펀드 역시 그 계좌가 1,800만개에 달할 만큼 많은 사람들이 가입을 하고 있는 실정이다.
하지만 이러한 분위기의 속을 자세히 들여다보면 의외로 사람들의 관심과 열정만큼 부족한 것이 바로 한국 자본시장의 기본적인 이해란 사실을 알 수 있다. 자본시장은 대중화되고 있지만 일반인들의 자본시장에 대한 지식은 단편적이거나 부정확한 점이 많았다. 이로 인한 무모한 투자는 성공과는 다른 방향의 결과를 나타내기 일쑤였다.
이에 한국거래소 이철환 시장감시위원장은 한국의 자본시장의 정확한 이해를 돕기 위해 수치와 통계를 통해 이해하기 쉬운 입문서, 해설서가 될 만한 책을 출간했다. 청소년부터 일반 직장인들을 비롯 투자자, 한국의 자본시장에 관심있는 사람들을 대상으로 너무 전문적이지 않으면서 핵심을 잡아낼 수 있는 포인트를 잡아 내용을 전개했다.
한국자본시장의 개요에서부터 증권발행과 상장 퇴출제도, 유통시장과 매매거래제도, 상장기업의 지배구조와 재무관리, 금융투자회사?펀드의 역할과 의무, 불공정거래와 제재조치 포상제도까지 한국경제와 재테크에 푹 빠져있는 사람들이 반드시 알아야 할 한국자본시장의 모든 것을 한 권의 책으로 담아냈다.

투자를 하고 싶다면, 반드시 알아둬야 할 한국 자본시장의 핵심보고서
어렵게만 느껴졌던 한국 자본시장의 실체를
한국거래소 시장감시위원장이 알기 쉽게 풀어 펼치다

한국거래소 이철환 위원장이 이 책에서 한국 자본시장에서 반드시 알아둬야 할 핵심포인트로 꼽고 있는 것은 다음의 6가지이다.

Ⅰ 한국 자본시장 전체의 모습과 개요
실물경제에 상응하는 한국 자본시장의 발전모습을 필두로 파생상품시장, 채권시장을 비롯 주식시장에서 거래되는 자금의 규모, 코스피지수 산출과정, 투자자예탁금과 CMA와의 차이 등 한국자본시장의 전체적인 흐름을 파악할 수 있다. 또한 헷갈리기 쉬운 ETF, ELW, ELS, SPAC 등의 개념도 짚어볼 수 있다.

Ⅱ 증권발행과 상장 퇴출 제도
증시를 통한 기업의 자금조달 규모와 효과, 공모의 청약과 배정 기준, 증권 발행 절차 등 투자자들이 반드시 알아야 하는 증권, 주식 관련 내용을 살펴볼 수 있다. 기업 공개와 상장의 차이점, 우리사주조합의 개념, 우회상장과 상장폐지 등 꼭 알아야 할 증시에 대한 상식을 짚어볼 수 있다.

Ⅲ 유통시장과 매매거래제도
거래소시장의 운영일, 증권의 매매주문 유형, 대량매매거래를 허용하는 이유, 주식가격 변동 폭, 주식의 가격형성과 매매체결의 과정 등 유통시장을 포함한 매매거래제도에 관한 개념을 잡을 수 있다. 서킷 브레이커스, 사이드카, 유동성공급자, 마진 콜 등 어려운 용어들의 의미도 확실하게 파악할 수 있다.

Ⅵ 상장기업의 지배구조와 재무관리
소수주주권 도입, 집중투표, 사외이사와 감시위원회의 역할, 5% 룰 등 한국 자본시장에서 빼놓을 수 없는 상장기업의 구조와 재무 관련 등에 대한 이해를 돕는다. 자사주 취득 제한, 주식매수 청구제도, 스톡옵션을 받는 경우, 주식배당 등 투자자라면 궁금해 할 실질적인 기업의 구조 등을 살펴볼 수 있다.

Ⅴ 금융투자회사 펀드의 역할과 의무
금융투자회사를 창업하는 필요한 요건, 금융투자업의 재무건전성 기준을 포함해 펀드의 등록요건과 절차, 투자대상별 펀드의 종류와 규모 등 금융투자회사와 펀드 관련 내용을 찾아볼 수 있다. 공모펀드와 사모펀드의 차이, 사모펀드의 특수한 형태 PEF, 헤지펀드 허용범위 등 어려운 내용들을 쉽게 풀어냈다.

Ⅵ 불공정거래와 제재조치 포상제도
자본시장에서의 시세조종, 내부자거래 금지, 사기적 부정거래 규제 등 불공정거래와 제재조치, 그것과 관련 있는 포상제도를 살펴볼 수 있다. 임직원의 단기매매차익 반환, 주요주주들의 지분변동시 신고, 공매도의 제한 등 흔히 일어날 수 있는 내용들로, 평소에 주의깊게 알아두어야 할 사항들이다.

책속으로

우리 자본시장은 2009년 9월 ‘FTSE 선진국시장(developed market)’으로 편입되었다. 실물경제는 1996년 12월 OECD 가입과 함께 선진경제로 평가받아 왔으나, 자본시장은 여전히 준선진국시장(advanced emerging market)으로 분류되어 왔었다. 그러나 FTSE 선진국시장 편입으로 실물경제와 자본시장 모두 선진권 경제의 문턱에 진입한 것으로 평가받게 되었다.
자본시장의 규모를 파악하기 위한 지표로는 ‘상장주식 시가총액’이 가장 널리 사용되고 있다. 이는 상장되어 있는 모든 주식을 시장가치(market value)로 평가하였을 때의 총금액을 의미한다.
이 시가총액에는 모든 상장주식의 실제 가격이 종합되어 있다. 따라서 매일 발표되는 주가지수나 가중주가평균 등과는 또 다른 각도에서 주식시장의 부침과 전체 모습을 판단할 수 있다.
- p15

주식투자 인구는 경제활동인구와도 비교해 보자. 경제활동인구란 노동을 공급하여 경제생활에 기여할 수 있는 인구로서, 생산연령인구 가운데서 학생 주부 환자 등 생산 활동을 할 능력이나 의사가 없는 사람들을 제외하여 산출된다. 2009년의 경제활동인구 대비 주식투자자 수는 19.1%이었다. 경제활동인구 5.2명 중 1명이 주식투자를 하고 있는 셈이다.
- p41

상장은 일정한 요건을 갖춘 주권에 대하여 주식시장에서 매매거래의 대상이 될 수 있는 자격을 부여하는 것이다. 이에 반해 상장폐지는 주식시장에서 매매될 수 있는 상장기업의 자격을 박탈하는 것을 의미한다.
즉 상장기업의 재무내용, 기업지배구조 등이 부실하여 더 이상 매매거래의 대상으로 인정하지 않는 것으로, 시장의 건전성을 제고하고 투자자 보호를 위한 조치이다. 상장폐지는 그 상장기업의 신청에 의하는 경우도 있으나, 거래소가 직권으로 상장을 폐지하는 경우가 더 일반적이다.
-p 137

이와 같이 자본시장의 내?외적 요인에 의해 주가지수가 일정수준 이상 급락하는 경우, 투자자들에게 냉정한 투자판단 시간을 제공하기 위해 증권시장의 매매거래를 일시적으로 중단하는 제도가 서킷 브레이커스(circuit breakers)이다.
서킷 브레이커스가 발동되면 주식시장의 모든 종목 및 주식관련 선물 옵션시장의 매매거래가 20분간 중단된다. 매매 재개시의 최초 가격은 재개 시점부터 10분간 호가를 접수하여 단일가매매 방식에 의하여 결정하며, 그 이후에는 다시 정규 매매방식인 접속매매방식으로 전환하여 매매를 체결한다.
-p 185

스톡옵션을 부여할 수 있는 대상자는 법인의 설립, 경영 또는 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 그 법인의 임직원이다. 그리고 상장법인이 주주총회 특별결의로 스톡옵션을 부여할 수 있는 주식의 총 한도는 발행주식 총수의 15%로 제한되어 있다.
상장기업의 임직원이 부여받은 스톡옵션을 행사하기 위해서는 주주총회 또는 이사회 결의일부터 2년 이상 재임?재직하여야 한다. 다만 사망, 정년 도래 또는 본인의 귀책사유 없이 퇴사한 경우에는 예외적으로 2년 이내라도 행사가 가능하다.
-p 279

PEF(private equity fund)는 특정기업의 주식을 대량으로 인수함으로써 기업 경영에 참여하여 해당기업의 가치를 높인 뒤, 그 수익을 투자자인 사원에게 배분하는 펀드로, 사모투자전문펀드라 한다. 이 PEF는 사모펀드의 특수한 형태로, 소수의 개인투자자와 기관투자자들로부터 비공개로 자금을 조달한다.
특히 증시에서의 자금조달 어려움뿐만 아니라 외부차입에도 어려움을 겪고 있는 비공개기업에 자금을 조달해줌으로써 이들 기업이 성장할 수 있도록 돕는 역할을 수행한다.
-p 328