미국이 채무 불이행을 하면 세계 경제에 어떤 영향을 미칠까요?

[힘힘]

미국이 채무 불이행을 하면 세계 경제에 어떤 영향을 미칠까요?

폴 와이즈먼오늘

• 미국 부채 한도:
• Biden, McCarthy, 중추적 인 회의 개최
• 설문 조사: 부채 한도 논쟁을 면밀히 따르는 사람은 거의 없습니다.
• 부채 한도 설명

부채 한도 마감일이 다가옴에 따라 Biden, McCarthy 만나기

워싱턴은 빠르면 다음 주에 잠재적으로 치명적인 연방 디폴트를 피하기 위해 예산 타협을 달성하고 국가의 차입 한도를 제때 올리기 위해 경쟁하고 있습니다. (5월 22일)

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워싱턴 (AP) — 워싱턴을 뒤흔드는 부채 위기가 결국 미국을 경기 침체에 빠뜨린다면 미국 경제는 혼자 침몰하지 않을 것입니다.

연방 부채에 대한 사상 최초의 디폴트의 영향은 전 세계적으로 빠르게 반향을 일으킬 것입니다. 미국에 전자 제품을 판매하는 중국 공장에 대한 주문이 고갈될 수 있습니다. 미국 국채를 소유한 스위스 투자자들은 손실을 입을 것입니다. 스리랑카 기업들은 더 이상 자체 통화의 대안으로 달러를 사용할 수 없습니다.

무디스 애널리틱스의 마크 잔디 수석 이코노미스트는 미국 정부가 채무불이행 상태에 빠지고 위기가 신속히 해결되지 않는다면 "세계 경제의 모든 구석구석이 피해를 입지 않을 것"이라고 말했다.

Moody's의 Zandi와 두 동료는 부채 한도가 일주일 이상 위반되지 않더라도 미국 경제가 약 150만 개의 일자리를 없앨 정도로 너무 빨리 약화될 것이라고 결론지었습니다.

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그리고 만약 정부 디폴트가 여름까지 훨씬 더 오래 지속된다면 그 결과는 훨씬 더 끔찍할 것이라고 Zandi와 그의 동료들은 그들의 분석에서 발견했습니다 . , 실업률은 현재 3.4%에서 8%로 치솟고 주식 시장이 폭락하면 10조 달러의 가계 자산이 손실될 것입니다.

더 많은 부채 한도 범위

• – 아직 부채 한도에 대한 합의는 없지만 Biden, McCarthy는 회의 후 낙관적이라고 말합니다.
• – 미국이 채무불이행을 하면 세계 경제에 어떤 영향을 미칠까요?
• – 대부분은 적자 삭감과 함께 부채 한도 상승을 선호하지만 면밀한 논의를 따르는 사람은 거의 없습니다. AP-NORC 설문 조사
• – 부채 상한선 설명: 워싱턴에서 어려움을 겪고 있는 이유와 교착 상태가 어떻게 끝날 수 있는지

물론 그렇게 되지 않을 수도 있습니다. 돌파구를 찾고 있는 백악관과 공화당 하원 의원들은 일요일 회담을 재개할 계획과 함께 일요일 부채 한도 협상을 마무리했습니다 . 공화당은 조 바이든 대통령과 민주당이 급격한 지출 삭감 및 기타 양보를 받아들이지 않는 한 정부가 빌릴 수 있는 것에 대한 법적 한도를 높이는 것을 거부함으로써 정부가 채무 불이행을 하도록 위협했습니다.

미국 부채, 오랫동안 매우 안전한 것으로 간주됨

많은 금융 활동이 미국이 항상 재정적 의무를 갚을 것이라는 확신에 달려 있다는 사실이 불안을 키우고 있습니다. 오랫동안 매우 안전한 자산으로 여겨져 온 미국의 부채는 미국에 대한 수십 년간의 신뢰를 바탕으로 구축된 글로벌 상거래의 기반입니다. 채무 불이행은 24조 달러 규모의 국채 시장을 산산조각내고 금융 시장을 동결시키고 국제 위기를 촉발할 수 있습니다.

코넬대 무역정책 교수이자 브루킹스연구소 선임 연구원 에스와르 프라사드는 "채무 불이행은 예측할 수 없지만 아마도 미국과 세계 금융시장에 극적인 악영향을 미칠 대격변 사건이 될 것"이라고 말했다.

이 위협은 세계 경제가 치솟는 인플레이션과 금리에서 러시아의 우크라이나 침공의 지속적인 영향, 권위주의 정권의 강화에 이르기까지 수많은 위협과 싸우고 있는 시기에 나타났습니다. 무엇보다도 많은 국가들이 세계 금융에서 미국의 엄청난 역할에 대해 회의적이었습니다.

과거에 미국 정치 지도자들은 일반적으로 너무 늦기 전에 위기에서 벗어나 부채 한도를 높였습니다. 의회는 1960년 이후 차입 한도를 78차례 인상, 수정 또는 연장했으며 가장 최근에는 2021년에 있었습니다.

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그러나 문제는 악화되었습니다. 의회의 당파 분열은 확대되었고 부채는 수년간 지출 증가와 대폭적인 감세 이후 증가했습니다. 재닛 옐런 재무장관은 국회의원들이 한도를 높이거나 중단하지 않으면 6월 1일에 정부가 채무 불이행할 수 있다고 경고했습니다.

'시스템을 통한 충격파'

피터슨국제경제연구소(Peterson Institute for International Economics)의 모리스 옵스트펠드(Maurice Obstfeld) 선임연구원은 “만약 어떤 이유로든 국채의 신뢰성이 훼손된다면 시스템에 충격파를 보낼 것이며 글로벌 성장에 엄청난 결과를 초래할 것”이라고 말했다. 국제통화기금(IMF) 경제학자.

재무부는 대출 담보, 은행 손실에 대한 완충 장치, 불확실성이 높은 시기에 피난처, 중앙 은행이 외환 보유고를 보관하는 장소로 널리 사용됩니다.

미국 정부의 부채(국채, 채권 및 어음)는 국제 은행 규정에서 위험 가중치가 0입니다. 외국 정부와 개인 투자자들은 거의 7조 6천억 달러의 부채를 보유하고 있습니다. 이는 금융 시장에서 국채의 약 31%입니다.

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달러의 지배력은 제2차 세계대전 이후 달러를 사실상의 세계 통화로 만들었기 때문에 미국이 계속 늘어나는 정부 부채 더미를 빌리고 자금을 조달하는 것은 상대적으로 쉽습니다.

그러나 달러에 대한 높은 수요는 달러를 다른 통화보다 더 가치 있게 만드는 경향이 있으며 비용을 부과합니다. 달러 강세는 외국 경쟁 제품에 비해 미국 상품을 더 비싸게 만들어 미국 수출업체를 경쟁에서 불리하게 만듭니다. 이것이 미국이 1975년 이후 매년 무역적자를 기록하는 한 가지 이유입니다.

중앙 은행의 달러 비축

세계 중앙은행이 보유하고 있는 외환보유액 중 미국 달러가 58%를 차지한다. 2위는 유로(20%)입니다. IMF에 따르면 중국 위안화는 3% 미만을 차지합니다.

연준의 연구원들은 1999년부터 2019년까지 미주 무역의 96%가 미국 달러로 청구되었다고 계산했습니다. 아시아 무역의 74%도 마찬가지였습니다. 유로가 지배적인 유럽 이외 지역에서는 달러가 무역의 79%를 차지했습니다.

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미국 통화는 매우 신뢰할 수 있기 때문에 일부 불안정한 경제의 상인들은 자국 통화 대신 달러로 결제를 요구합니다. 인플레이션과 현지 통화의 아찔한 하락으로 타격을 입은 스리랑카를 생각해 보십시오. 올해 초 화주들은 달러로 지불하지 않는 한 급히 필요한 식품 1,000개 용기를 반출하는 것을 거부했습니다. 수입업자가 공급자에게 지불할 달러를 얻을 수 없었기 때문에 콜롬보의 부두에 선적물이 쌓였습니다.

Essential Food Importers and Traders Association의 Nihal Seneviratne 대변인은 "(달러) 없이는 어떤 거래도 할 수 없습니다."라고 말했습니다. "수입할 때 대부분 미국 달러인 경화를 사용해야 합니다."

이처럼 인플레이션이 심화되고 통화 가치가 폭락한 레바논의 많은 상점과 식당은 달러로 결제를 요구하고 있습니다. 2000년 에콰도르는 경제 위기에 대응하여 자체 통화인 수크레를 달러로 대체하여 "달러라이제이션"이라고 하는 프로세스를 고수했습니다.

투자자를 위한 천국

미국에서 위기가 발생하더라도 달러는 변함없이 투자자의 피난처입니다. 그것이 바로 2008년 말 미국 부동산 시장의 붕괴로 한때 강력했던 Lehman Brothers를 포함하여 수백 개의 은행과 금융 회사가 무너졌을 때 일어난 일입니다. 달러 가치가 급등했습니다.

"우리 미국이 문제였음에도 불구하고 여전히 품질에 대한 도피가 있었습니다."라고 은행 거래 그룹인 국제 금융 연구소에서 연구를 감독하는 Clay Lowery가 말했습니다. “달러가 왕이다.''

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미국이 분쟁을 해결하지 못한 채 부채 한도를 초과하고 재무부가 채무 불이행 상태가 되면 적어도 처음에는 "불확실성과 두려움 때문에" 달러가 다시 한번 상승할 것이라고 Zandi는 제안합니다. 글로벌 투자자들은 위기가 닥쳤을 때 항상 가는 곳이 미국인 경우를 제외하고는 어디로 가야 할지 모를 것입니다.”

그러나 국채 시장은 마비될 가능성이 높습니다. 투자자들은 대신 돈을 미국 머니 마켓 펀드나 일류 미국 기업의 채권으로 옮길 수 있습니다. Zandi는 결국 의심이 커지면 달러 가치가 줄어들고 계속 하락할 것이라고 말합니다.

부채 상한선 위반 시 정부의 전략

부채 한도 위기에서 2008년 위기 동안 재무부 차관보였던 Lowery는 미국이 채권 보유자에게 계속 이자를 지불할 것이라고 상상합니다. 그리고 예를 들어 계약자와 퇴직자에 대한 다른 의무를 지불 기한이 되고 돈을 사용할 수 있는 순서대로 지불하려고 합니다.

예를 들어 만기가 6월 3일인 고지서의 경우 정부는 6월 5일에 납부할 수 있습니다. 6월 15일 경에 약간의 안도감이 올 것입니다. 이때 많은 납세자가 2분기에 추정세를 납부함에 따라 정부 수입이 쏟아질 것입니다.

정부는 임금을 받지 못하는 사람들, 즉 "재향군인 혜택이나 사회보장 혜택에 의지해 살아가는 모든 사람들"에 의해 소송을 당할 가능성이 높다고 Lowery는 말했습니다. 그리고 재무부가 채권 보유자에게 계속 이자를 지급하더라도 신용 평가 기관은 미국 부채의 등급을 낮출 가능성이 높습니다.

달러는 여전히 전 세계적으로 지배적이지만 최근 몇 년 동안 더 많은 은행, 기업 및 투자자가 유로화로, 그리고 그 정도는 덜하지만 중국 위안화로 전환함에 따라 어느 정도 기반을 잃었습니다. 다른 나라들은 달러 가치의 변동이 자국 통화와 경제에 어떤 피해를 줄 수 있는지 분개하는 경향이 있습니다.

달러가 상승하면 다른 국가에서 투자를 끌어내고 달러 표시 대출금 상환 비용을 증가시켜 해외 위기를 촉발할 수 있습니다. 미국이 달러의 영향력을 사용하여 경쟁국과 적대국에 대한 금융 제재를 가하려는 열의는 일부 다른 국가에서도 불안하게 보입니다.

하지만 지금까지 뚜렷한 대안이 나오지 않았다. 유로는 달러보다 훨씬 뒤쳐져 있습니다. 중국 위안화는 더욱 그렇습니다. 세계 시장에서 자국 통화가 자유롭게 거래되는 것을 거부하는 베이징 때문에 발목이 잡혔습니다.

그러나 부채 한도 드라마는 미국과 달러의 막대한 재정력에 대한 의문을 고조시킬 것이 확실합니다.

Obstfeld는 "현재 세계 경제는 매우 취약한 상황에 처해 있습니다."라고 말했습니다. "그래서 미국 부채의 신용도에 대한 위기를 그 혼합에 던지는 것은 믿을 수 없을 정도로 무책임합니다.''