미국 2024년 연준은 2~3차례 금리 인하, 시장에서는 4~5차례 금리 인하 예상

[이매진]

미국 2024년 연준은 2~3차례 금리 인하, 시장에서는 4~5차례 금리 인하 예상

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2023년 12월 13일

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오후 1시 58분

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댓글 28개2024년 연준의 2~3차례 금리 인하, 시장은 4~5차례 금리 인하 예상

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경제학

FOMC 성명 자체는 아무 말도 하지 않았습니다. 해당 조치는 연준의 예상 자료에 나와 있습니다.

FOMC 성명서

연준의 12월 FOMC 성명을 살펴보시기 바랍니다 .

위원회는 장기적으로 최대 고용과 인플레이션을 2% 비율로 달성하려고 합니다. 이러한 목표를 뒷받침하기 위해 위원회는 연방기금 금리의 목표 범위를 5-1/4~5-1/2%로 유지하기로 결정했습니다. 위원회는 추가 정보와 그것이 통화정책에 미치는 영향을 계속해서 평가할 것입니다. …..

통화정책의 적절한 입장을 평가하면서 위원회는 들어오는 정보가 경제 전망에 미치는 영향을 계속 모니터링할 것입니다. 위원회는 위원회의 목표 달성을 방해할 수 있는 위험이 발생할 경우 적절하게 통화 정책의 입장을 조정할 준비가 되어 있습니다. 위원회의 평가에서는 노동 시장 상황, 인플레이션 압력 및 인플레이션 기대치, 금융 및 국제 발전에 대한 정보를 포함한 광범위한 정보를 고려할 것입니다.

진술 자체는 아무 것도 하지 않고, 아무 말도 하지 않으며, 아무 의미도 하지 않습니다.

조치는 연준의 경제 전망 요약 에 나와 있습니다 .

연준은 9월에 비해 GDP 전망 범위를 늘렸고 실업률은 약간 증가했으며 인플레이션은 낮아질 것으로 예상했습니다.

연준이 낮은 인플레이션 전망을 통해 연준이 예상 연방기금 금리를 4.4~6.3% 범위에서 3.9~5.4% 범위로 0.5포인트 낮출 수 있게 되었습니다.

시장의 기대

오늘 FOMC 전 회의에서 시장은 내년에 4차례 이상의 금리 인하를 예상했습니다. 이를 믿습니까?

이중 고비 역전 수익률 곡선

12월 4일, 나는 “수익률 곡선이 가파르게 역전된 상태에서 거의 평평한 수준으로 바뀌었고 이제는 점점 더 가파르게 역전되고 있다”고 논평했습니다.

다양한 날짜의 수익률 곡선. 뉴욕 연준의 데이터(Mish 차트)

나는 시장이 연준의 의견을 조정할 시간을 주기 위해 하루나 이틀 안에 내 게시물을 업데이트할 것입니다.

지금의 모습으로는 채권시장과 주식시장이 모두 환호하고 있습니다. 제가 입력하는 동안 10년물 수익률은 17bp(0.17%포인트) 이상 크게 하락했습니다.

요금 인하 역풍

• 글로벌 임금 차익거래와 적시 제조업은 인플레이션 온쇼어링과 적시 제조업으로 바뀌었습니다.
• 어느 쪽도 적자와 통제할 수 없는 지출을 해결하지 않을 것입니다.
• 트럼프의 관세와 제재는 엄청난 인플레이션을 가져왔지만 바이든은 훨씬 더 나빴습니다.
• Biden의 에너지 정책과 규제 광기는 엄청난 인플레이션을 초래합니다.
• 은퇴한 붐 세대에게는 더 많은 의료 서비스가 필요합니다. 그들의 직업은 완전히 다른 직업 윤리를 지닌 미숙련 줌머로 대체됩니다.
• 수년에 걸쳐 노동조합 계약의 대규모 임금 인상과 많은 주에서 최저 임금 인상이 계속되고 있습니다.

나는 수년 동안 가장 큰 디플레이션주의자 중 한 명이었다는 것을 명심하십시오   .

그러나 낮은 금리와 낮은 인플레이션을 뒷받침하는 많은 요인들이 순풍에서 역풍으로 180도 바뀌었습니다.

호피움은 살아있지만 여전히 의문점이 남아있습니다

호피움은 살아있습니다. 연준이 예상보다 훨씬 더 많은 금액을 인하할 가능성이 있습니다. 그러나 만약 그렇다면, 그것은 강력한 경제적 이유 때문일까요, 경제 활동의 붕괴일까요, 아니면 은행 파산의 급증일까요?

인플레이션이 일시적이라면 무엇으로 일시적입니까?

자세한 내용은 올해 수익률 곡선의 큰 변화, 무슨 일이 일어나고 있나요?를 참조하세요.

1개월에서 5년 사이의 엄청난 반전과 급격한 가파른 상승에 관해:  채권 시장에서 단기적인 빠른 불황의 냄새가 나고 이어서 큰 인플레이션 문제가 급격하게 내려오는 것이 아닐까요 ?

위에 나열된 금리 인하 역풍(원하는 경우 인플레이션 순풍)으로 인해 저는 연준이 인플레이션을 고정시켰다는 널리 퍼진 호피움에 의문을 제기합니다.

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미쉬