1. 매매제도 및 증거금
가. 거래시간 1) 09:00~15:00 (정규시간에만 거래), 07:45분 부터 주문입력 가능 2) 시간외종가, 시간외 단일가 거래 없음
나. 매매거래계좌: 위탁(01)계좌만 가능
다. 위탁증거금 1) 매수시 증거금 100%징수(재매매금액 사용 가능), 매도시 매도증권 전량 2) 결제전 연속재매매 가능 - 미결제수량 체결시 매도금액을 증거금률 및 환원율에 따라 미결제재매매금액 생성 3) 증거금 미징수 법인의 경우는 결제시점에 증거금 100% 납부(현행 주식과 동일) ※ 증거금이 100%라도 장내종목이나 코스닥 종목의 연속재매매로 인해 주식워런트증권을 매매하는 계좌에서도 현금미수금이 발생할수 있음
라. 매매수량단위 : 10증권 (주식과 동일)
마. 호가 1) 호가가격 단위 : 주식과 동일
주권가격 |
호가가격단위 |
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5,000원 미만 |
5,000원 이상 |
10,000원 미만 |
10,000원 이상 |
50,000원 미만 |
50,000원 이상 |
100,000원 미만 |
100,000원 이상 |
500,000원 미만 |
500,000원 이상 |
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2) 호가(주문)의 종류 가) 지정가호가만 가능(시장가, 조건부지정가, 신고대량매매, 시간외매매 불가) 나) IOC 및 FOK 조건부여는 가능
바. 기준가격: 없음 (목적주권의 시가이하의 유상증자, 주식배당, 무상증자시에는 신주인수권등의 행사가격 조정)
사. 가격제한폭 : 높은 가격변동성을 고려하여 가격제한폭 적용 배제
아. 신용공여, 대출 및 대용증권 지정불가: 높은 가격변동성에 따른 담보가치 급락우려로 지정 제외
자. 매매체결방법 (주식과 동일) - 경쟁매매의 원칙 적용(가격>시간 우선)
차. 매매거래의 중단 및 재개 1) 주식시장의 매매거래중단(CB) 및 재개시 주식워런트증권(ELW)시장도 중단 및 재개 2) 기초주권 매매거래정지 및 재개시 주식워런트증권 정지 및 재개
3) 주식워런트증권 발행회사와 관련하여 다음의 풍문 등으로 주식워런트증권의 주가 또는 거래량 급변(예상)시 매매거래 정지 및 재개 - 부도발생, 은행거래정지, 영업정지, 파산 또는 해산, 회사정리절차(화의) 개시신청 또는 개시, 영업용순자본비율 등 재무요건 미달 4) 주식워런트증권이 상장폐지기준에 해당되었을 때
카. 수도결제 1) 결제방식 : 삼일결제 2) 반대매매 처리기준 : 수작업 반대매매 가) 계좌내 장내, 코스닥 보유시 우선 반대매매 - ELW는 전산자동 반대매매 대상 종목에 미포함 나) 계좌내 타종목이 없는 경우 수작업 반대매매 : 전일종가의 85%에 해당하는 금액으로 지점처리 3) 위탁수수료 및 과세 가) 장내 수수료율 적용( 장내 주식과 동일) 나) 매도시 거래세 및 농특세 비과세
타. 최종결제 (주식워런트증권은 주식과는 달리 만기가 정해진 기한부 상품 임) 1) 최종거래일 : 유가증권시장에서 거래할 수 있는 최종일 - 현금결제인 경우 : 만기일 2영업일전 - 실물인수도인 경우 : 만기일 5영업일전 ※ 시장초기에 출시된 상품은 현금결제방식 임. 2) 만기일 : 권리행사 및 배정 확정일 (자동권리행사) 3) 지급일 : 실물결제인 경우 해당 증권을, 현금결제인 경우 차액 지급일(만기일 2영업일 후) 4) 만기결제가격 - 주식 : 최종거래일을 포함한 직전 5거래일의 산술평균가격 - 주가지수 : 최종거래일의 주가지수 종가 5) 권리행사 및 포기
구 분 |
만기결제가격 > 행사가격 |
만기결제가격 < 행사가격 |
Call Warrant |
권리행사 |
권리포기 |
Put Warrant |
권리포기 |
권리행사 |
6) 최종결제대금 계산 예제 가) 발행시 조건 - 삼성전자 콜옵션 발행 (현금결제) - 행사가격 600,000 - 전환비율 : 0.1 (워런트 1주당 해당주식으로 전환할 수 있는 비율) - 워런트가격 : 1,000원 나) 삼성전자 만기결제가격 : 700,000 다) 1워런트당 콜옵션 보유자가 수취할 수 있는 금액 (만기결제가격 - 행사가격)×전환비율 = 100,000 × 0.1 = 10,000원 |
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ELW (주식워런트증권, Equity linked Warrant)은… ? |
당사자 일방의 의사표시에 의하여 특정 주권의 가격 또는 주가지수의 변동과 연계하여 미리 약정된 방법에 따라 주권의 매매 또는 금전을 수수하는 권리가 부여된 증서입니다. 쉽게 말씀드리면.. 삼성전자 주식을 기초자산으로 하여 특정시점(예: 만기 3개월) 후에 사전에 정한 가격(행사가격 , 예) 60만원)보다 높은지 낮은지에 따라 그 수익결정되는 상품입니다. | |
주식워런트증권은 증권거래법상 파생금융상품 영업을 인가받은 증권회사만 발행이 가
능한 상품 입니다.(선물회사는 취급 불가능) |
※ 현재 우리투자증권을 포함한 9개 증권사만이 발행할 수 있습니다. (2005년 11月 현재) | |
주식워런트증권은 상품특성이 주식옵션과 유사하나, 법적구조, 시장구조, 발행주체와
발행조건 등에 차이가 있습니다. |
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주식워런트증권과 주식옵션의 비교 |
구분 |
주식워런트증권(ELW) |
주식옵션 |
법적구조 |
규제별 |
증권거래법 |
선물거래법 |
상품특성 |
유가증권 |
옵션거래 |
거래시장 |
현물시장 |
옵션시장 |
발행주체 |
증권회사 |
옵션매도자(일반투자자) |
시장구조 |
매매 및 결제방식 |
주식거래와 동일 (매매일로부터 2일결제) *결제이후의 가격변동에 따른 추가납입 없음 |
옵션거래와 동일 (거래와 동시에 증거금유지) *거래이후의 가격변동에 따라 적정증거금을 유지 |
유동성 |
유동성공급자가 매도·매수호가 제시로 유동성 공급 |
시장수급에 의존(유동성 공급자 없음) |
위험관리 |
감독기관이 발행자의 신용위험 규제 |
결제기관(거래소)이 결제이행 보증 |
대상항목 |
KOSPI 100구성주식, 주식 바스켓 및 KOSPI200 지수 |
30개 종목 * 삼성전자, SK텔레콤 , KT, 한국전력, POSCO, 현대차, 국민은행 등 |
계약기간 |
장기(3개월~3년) |
단기(6개월 이하) |
개설배경 |
투자자에게 다양한 신상품 제공 및 증권산업의 경쟁력 강화 |
투자자들의 헷지 등 거래수요 충족 및 선물산업 발전 도모 | |
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ELW (주식워런트증권) 상품 표준화 |
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구분 |
주요내용 |
결제방식 |
현금결제
자동권리행사 (만기시 행사가치가 있는 경우, 투자자의 별도 권리
행사 의사표시가 없어도 만기일의 예탁자계좌부에 등재된
투자가를 권리자로 인정하여 발행자가 자동결제) |
권리행사방식 |
유럽형(만기일에만 권리행사 가능) |
권리유형 |
표준형(단순히 사거나 팔 수 있는 권리가 내재된 워런트) |
기초자산 |
KOSPI100구성종목 및 KOSPI200지수만 가능하고, 주식바스켓
(복수종목으로 구성)은 제외 |
만기평가가격 |
주식 : 최종거래일을 포함한 직전 5거래일의 산술평균가격
주가지수 : 최종거래일의 주가지수 종가 |
전환비율 |
주식 : 0.1, 0.2, 0.5, 1.0, 2.0, 5.0 등
주가지수 : 10, 20, 50, 100(표준), 200, 500, 1,000등 |
※ ELW 의 발행조건은 발행자인 증권회사가 투자자의 수요(Needs) 등 시장수요를 반영하여 자유롭게 결정하는 것이 원칙이지만, 새로운 상품에 대한 일반투자자의 이해를 쉽게 하기 위해 중요한 발행조건에 관해서는 표준화가 되었습니다. |
결제방식 : 현금결제 및 자동권리행사(T+2) |
ELW 의 만기결제방식은 현금결제와 실물인수도 결제가 있으나, 현금결제만 우선 도입
만기 시 행사가치가 있는 경우, 권리행사 청구를 자동으로 하게 됩니다.
- 즉, 투자자는 별도의 권리행사 청구 없이도, 발행 증권회사가 만기일(거래소 최종거래의 결
제일)의 예탁자계좌부에 등재된 투자자를 권리 행사자로 인정하여 결제를 이행 합니다.(결제
일은 만기일로부터 2일째 되는 날 |
권리행사방식 : 유럽형(만기일에만 권리행사) |
ELW 의 권리행사방식은 권리행사일에 따라 유럽형(만기일에만 권리행사)과 미국형(특정기간
에 권리행사)이 있으나, 국내투자자에게 익숙한 유럽형만 우선 도입됩니다. |
권리유형 : 표준형 |
ELW 에 내재된 권리유형은 주가지수옵션 등과 같이 단순히 사거나 팔 수 있는 권리만 있는 표
준형(Standard Warrant)과, 다양한 옵션이 내재된 비표준형(Exotic Warrant)이 있으나, 표준
형만 우선 도입됩니다. |
기초자산 : KOSPI100 구성주식 및 KOSPI200지수 |
주식바스켓(복수종목으로 구성)은 주가변동과 연계하여 ELW 의 가치를 판단하기가 어려우므
로 KOSPI100 구성주식 및 KOSPI200지수만 우선 도입됩니다. |
만기평가가격 : 5일간의 산술평균가격 (주식의 경우) |
ELW 의 행사가치를 결정하는 만기평가가격을 특정일의 주가가 아니라, 특정기간의 주가평균
을 이용함으로써, 기초주식에 미치는 가격충격을 완화하고, 불공정거래 발생소지를 미연에 방
지하게 됩니다.
- 주식 : 최종거래일을 포함한 직전 5거래일의 산술평균가격
- 주가지수 : 최종거래일의 주가지수 종가 |
전환비율 |
“전환비율”은 ELW 1증권으로 취득할 수 있는 주식의 수를 나타내는 비율로 1 ELW 증권
당 0.1주, 0.2주, 1주, 10주 등으로 표기 됩니다.
- 주식 : 0.1주, 0.2주, 0.5주, 1주, 2주, 5주, 10주, 20주, 50주 등
- 주가지수 : 10, 20, 50, 100(표준), 200, 500, 1,000 등 | |
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ELW 종목명 읽기 |
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코드체계 |
발행자 |
증권일련번호 |
기초자산 |
콜/풋 |
OOO |
OOOO |
OOOO |
OO |
발행자 : 발행증권회사명 |
증권일련번호: 발행년도(1자리) 및 발행회차(3자리)로 구성,
발행연도 예)2005년->5 , 2006->6 |
기초자산: 개별주식- 상장종목명의 한글 4자 , 주가지수- KOSPI200으로 표기 |
콜/풋: 콜워런트/ 풋워런트로 구분 |
예) 우리5101삼성전자콜 : 우리투자증권이 삼성전자를 기초로 2005년에 발행한 콜 워런트
우리5302KOSPI200풋 : 우리투자증권이 KOSPI200주가지수를 기초로 2005년에 발행한
풋워런트 | |
단축코드 |
발행기관명 코드 (2자리) |
증권일련번호(4자리) |
OO |
OOOO |
발행기관명 코드: 50부터 순차적으로 부여 되었습니다. |
우리투자증권이 발행한 ELW는 55OOOO의 종목코드로 구성됩니다. |
예) 555206 : 55 → 발행기관명 코드, 5 → 발행년도, 206 → 발행회차 |
증권일련번호 : 발행년도 및 발행회차로 구성 |
발행년도(1자리) : 10년 주기로 발행연도의 끝자리 한자리에 대응
예) 2005년 → 5, 2006년 → 6, 2007년 → 7, 2010 → 0 |
발행회차(3자리) : 발행회사별로 매년 발행순서에 따라 순차적으로 세자리가 부여됩니다. | | |
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