[정책] 일총리 교체돼도 엔저 계속 한국경제 미칠 파장 주목

[お持て成し]

일총리 교체돼도 엔저 계속 한국경제 미칠 파장 주목 / 8/16(금) / 중앙일보 일본어판

기시다 후미오 총리가 연임 도전을 포기하자 한국 경제에 미칠 파장이 관심을 모은다. 최대 관심사인 엔저 기조에는 큰 변화가 없을 것으로 보인다.

기시다 수상은 14일, 9월의 자민당 총재 선거에 출마하지 않는다고 발표했다. 집권 자민당 총재가 차기 총리다. 기시다 총리가 사임한 배경은 지난해 말 불거진 자민당 비자금 스캔들이 결정적이었다.

기시다 총리가 대규모 재정지출과 완화적 금융정책, 민간투자 촉진을 위한 성장전략을 축으로 하는 기시다노믹스 덕분에 30여년 만에 최고 수준의 임금인상, 기업 호실적, 증시 자극 등으로 이어졌다고 해서 경제 분야에서 성과를 올렸다고 자평한다. 

하지만 경제 성과의 재료였던 엔화 약세가 임기 내내 발목을 잡았다. 기시다 총리가 취임한 2021년 10월 110엔 수준이던 1달러당 엔화 환율은 올해 7월 161엔까지 떨어졌다(환율 상승). 결국 일본은행(BOJ)이 개입해 4월과 7월 연속 기준금리를 인상했다. 마이너스 금리에서 벗어난 것은 물론 15년 7개월 만에 가장 높은 수준(0.25%)까지 끌어올렸다. 최근 1달러당 엔화는 140엔대로 상승했다. 

갑작스러운 금리 인상은 일본 증시를 비롯한 글로벌 금융시장을 혼란에 빠뜨렸다. 결국 경제 성과까지 희석시키고 기시다 총리의 정치적 수명까지 줄였다. 일본 증시분석업체 어신메트릭 어드바이저스의 아미르 엠버자데 스트래티지스트는 오랫동안 산송장(dead man walking)과 같았던 기시다를 몰락시킨 것은 엔화 약세라며 일본은행의 정책 실수가 기시다를 완전히 아웃시켰다고 분석했다. 

백석현 신한은행 연구원은 자민당 총재가 교체된다 해도 더 이상 공격적으로 금리를 올리기는 어려울 것이라고 전망했다. 일본이 현재의 기준금리(0.25%) 수준을 유지할 가능성이 높다는 뜻이다. 

시장이 하반기 미국 연방준비제도(FRS)와 한국은행의 기준금리 인하를 예상하고 있는 만큼 일본과의 금리차는 좁혀질 전망이다. 상대적으로 엔화 약세가 완화된다는 측면에서 일본과 수출의 경합 관계에 있는 한국의 자동차·철강·기계·화학 산업은 여유가 생길 가능성이 있다. 

https://news.yahoo.co.jp/articles/2bb8bd270999ac354087fef4a6def31b67215210

日本の首相が交代されても…「続く円安」韓国経済に及ぼす影響に注目（中央日報日本語版） -

日本の首相が交代されても…「続く円安」韓国経済に及ぼす影響に注目
8/16(金) 7:47配信


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中央日報日本語版
岸田文雄首相

岸田文雄首相が続投への挑戦をあきらめると、韓国経済に及ぼす影響が関心を集まる。最大の関心事である「円安」基調には大きな変化がないものとみられる。

岸田首相は１４日、９月の自民党総裁選挙に出馬しないと発表した。与党自民党総裁が次期首相だ。岸田首相が辞任した背景は、昨年末に起こった自民党秘密資金スキャンダルが決定的だった。

岸田首相が大規模な財政支出と緩和的金融政策、民間投資の促進に向けた成長戦略を軸とする「岸田ノミクス」のおかげで３０余年ぶりに最高水準の賃上げ、企業の好実績、証券市場刺激などにつながったとして経済分野で成果をあげたと自評する。

しかし、経済成果の「材料」だった円安が任期中に足を引っ張った。岸田首相が就任した２０２１年１０月、１１０円水準だった１ドル当たりの円相場は、今年７月、１６１円まで下がった（為替レート上昇）。結局、日本銀行（ＢＯＪ）が介入し、４月と７月連続で基準金利を引き上げた。マイナス金利から脱したのはもちろん、１５年７カ月ぶりに最も高い水準（０．２５％）まで引き上げた。最近、１　ドルあたりの円は１４０円台に上昇した。

突然の利上げは、日本の証券市場をはじめとするグローバル金融市場を混乱に陥れた。結局、経済成果まで薄め、岸田首相の政治的寿命まで縮めた。日本の証券市場分析会社アシンメトリック・アドバイザーズのストラテジスト、アミール・アンバーザデ氏は、「長い間、生ける屍（ｄｅａｄ　ｍａｎ　ｗａｌｋｉｎｇ）のようだった岸田氏を没落させたのは円安」とし、「日本銀行の政策ミスが岸田氏をを完全にアウトさせた」と分析した。

新韓（シンハン）銀行のペク・ソクヒョン研究員は「自民党総裁が交代されるとしても、これ以上攻撃的に金利を引き上げることは難しいだろう」と見通した。日本が現在の基準金利（０．２５％）水準を維持する可能性が高いという意味だ。

市場が下半期に米連邦準備制度（ＦＲＳ）と韓国銀行の基準金利の引き下げを予想しているだけに、日本との金利差は縮まる見通しだ。比較的に円安が緩和されるという側面で、日本と輸出の競合関係にある韓国の自動車・鉄鋼・機械・化学産業には余裕ができる可能性がある。