2024년 글로벌 주식시장 여건 및 전망

[이매진]

2024년 글로벌 주식시장 여건 및 전망

https://www.kcif.or.kr/finance/financeView?rpt_no=34031&mn=002004

KCIF 국제금융센터

ㅁ [현황] `23년 주요국 주가는 하반기 들어 고금리 장기화 우려로 조정을 보이다 인플레이션
      완화를 바탕으로 조기 금리인하 기대가 커지며 11월부터 회복세 지속

ㅁ  [`24년 글로벌 주식시장 여건] ▲통화정책 전환 ▲경제 연착륙 ▲기업실적 등은 우호적 여건.
       ▲밸류에이션은 주요 하방 요인
          ㅇ (통화정책 전환) 미국과 유로존 모두 이르면 금년 2분기부터 금리인하를 시작할 것으로
                예상되며, 금리 하락은 △경제 연착륙 가능성 상승 △밸류에이션 부담 완화
                 △상장기업의 수익성ㆍ재무건전성 향상 등의 경로로 주가 상승요인으로 작용
          ㅇ (경제 연착륙) `24년 주요국 성장률은 작년보다 낮아질 것으로 예상되나 경기침체는
                피하면서 내년부터 회복세로 전환될 것으로 전망되고 있으며, 이러한 경제 연착륙을
                전제로 경기사이클 변수는 금년 주식시장에 긍정적인 요인
          ㅇ (기업실적) `24년 주요국 기업실적은 대체로 완만한 회복세를 보이면서 주가
                지지 요인으로 작용할 것으로 전망되나, 높아진 밸류에이션 부담을
                해소시키기에는 부족
          ㅇ (밸류에이션) 금년 금리하락과 함께 밸류에이션 부담이 완화된다 하더라도
                멀티플 수준 자체가 과거 대비 여전히 높아 주가 상승을 제약하는
                요인으로 작용할 전망

ㅁ [`24년 주가 전망] `24년 글로벌 주식시장은 금리하락과 경제 연착륙에
       기반한 기업실적 개선 등이 상승요인으로 작용할 것이나, 밸류에이션 부담 및
       경기 향방에 대한 불확실성 등으로 높은 변동성 속 제한적 상승 예상
          ㅇ (시장 전망) 일부 주가하락 전망도 있으나 대체로 ‘신중한 낙관론’이 우세.
                미국(~10% 상승), 유로존(보합) 보다 일본ㆍ중국(10%~ 상승)의 상승 여력을 높게 평가
          ㅇ (리스크) ① 후행적 금리인하, ② 기업실적 부진,  ③ 지정학적 긴장 및 선거
          ㅇ (관심 이슈) ① 빅테크 향방, ② 중국 vs 인도, ③ 일본 주가강세 지속 여부

ㅁ [종합 평가] 금년 글로벌 주식시장의 여건 및 리스크는 통화정책 향방에
       많은 부분이 연관되어 있으며, 결국에는 경제 연착륙 여부가 주가 향방을
       좌우할 최대 변수
          ㅇ 연간으로는 글로벌 주가 상승요인이 다소 우세한 것으로 평가되나,
                주식시장 여건의 불확실성이 크고 하방위험도 간과할 수 없는 만큼
                낙관적 편향을 경계할 필요