<p>키움 스몰캡/한동희]</p><p>로체시스템즈(071280): 2020년 영업이익 216억원(+394% YoY) 환골탈태 전망</p><p><br></p><p>▶️ 반도체, 디스플레이 전, 후공정 장비업체<br>* 주력 아이템은 디스플레이 패널 이송시스템, FPCB 벤딩, 레이저 글라스 컷팅 장비, 웨이퍼 이송시스템<br>* 3Q19 누적 매출액 기준 디스플레이 49%, 반도체 29%, 레이저 글라스 컷팅 13%<br>* 주력고객사는 삼성디스플레이, 코닝, Mattson, Ulvac, 피에스케이 등<br>* 2017년 최대 고객사의 베트남 후공정 투자시기에 FPCB 벤딩 장비 등의 수혜로 매출액 3,370억원 (+241% YoY) 기록</p><p><br></p><p>▶️ 2020년 환골탈태 전망. 고성장과 포트폴리오 다변화에 따른 리레이팅 기대<br>* 2020년 매출액 2,567억원 (+217% YoY), 영업이익 216억원 (+394% YoY) 예상<br>* 주력고객사 2019년 QD-OLED 신규라인 등 전방 투자 시작<br>* Indexer 위주 패널 이송시스템 포트폴리오 Stocker, Cassette Conveyor 등으로 확장<br>* 폼팩터 및 고객사 모델 변화 등으로 베트남, 중국 라인 투자 수혜 본격화<br>* 메모리 투자 재개로 웨이퍼 이송시스템 호조 전망<br>* 1월 수주 공시, 이월 잔고 (206억원) 반영시 약 830억원 매출 재원 확보<br>* 2021년 A5 및 QD-OLED 추가 라인, 폼팩터 변화에 따른 후공정 개조 및 증설 진행 가능성 감안한 중장기 방향성과, 2020년 예상 실적 기준 PER 6.0X 수준 현 주가 매력적</p><p><br></p><p>보고서 <a href="https://bit.ly/2GdJCYs">https://bit.ly/2GdJCYs</a><br></p>
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