LG화학의 VISION 발표
10/14, 동사는 전자공시를 통해 전지사업부의 물적분할 배경과 비젼, 주주가치 재고를 위한 배당정책을 발표. 배당성향은 당기순이익(LG화학 + LG에너지솔루션) 기준 30% 이상을 지향하며 향후 3 년간(2020~2022 년) 1 주당 최소 1 만원 이상의 현금배당을 추진해 2018 년 6,000 원을 상회 계획(2020~2022 년 예상 주당배당금 10,000 원)
동사의 VISION 을 담은 주주서한에서는 전지사업의 분할에 대한 당위성과 산업전망 등을 발표. LG 화학이 추정하는 2024 년 전지산업 시장 규모는 최소 140 조원 이상이며 이는 현재 대비 약 3 배의 규모. 또한 2023 년 설비용량 계획을 260GWh 이상(기존 230GWh)으로 상향. 이를 위해 독립법인을 활용하여 대규모 Green bond 발행, 설비투자 확대, 경쟁사들과의 초격차, 글로벌 1 위 유지 전략을 다시 한번 확인
주주가치재고와 독립법인을 활용한 다양한 사업전략 가능성을 긍정적으로 평가
물적분할 결정, KONA EV 화재 발생에 대한 우려로 3 분기 실적 서프라이즈에도 불구 하고 동사의 주가는 부진한 상황. 그러나 기업공개, Pre-IPO, SI 등 자금조달 방안은 여전히 결정된 것이 없고, 전기차 시장의 본격적인 개화를 앞둔 상황에서 이번 분할은 적절한 시점에 이루어졌다고 평가. 또한 경쟁사들과의 초격차 전략을 위해 완성차와의 협업이 불가피하다는 점에서도 독립법인이 더 유리하다고 판단
투자의견 BUY, 목표주가 970,000 원 유지
최근 많은 노이즈에도 불구하고 주주가치 재고와 실적 개선 추세를 감안해 투자의견과 목표주가를 유지함
유진 황성현