<p><span data-ke-size="size20"> 규제, 정보 비대칭 및 새로운 벤처 자금 조달 </span></p><p> </p><p><span data-ke-size="size20"><a href="https://www.bis.org/publ/work1162.htm" target="_blank" class="ke-link">https://www.bis.org/publ/work1162.htm</a></span></p><div class="figure-open" contenteditable="false" data-ke-type="opengraph" data-ke-align="alignCenter" data-og-type="website" data-og-title="Regulation, information asymmetries and the funding of new ventures" data-og-description="Can regulation ease problems of asymmetric information for young and innovative firms? The new and largely unregulated cryptocurrency ecosystem offers a unique setting to test this hypothesis." data-og-host="www.bis.org" data-og-source-url="https://www.bis.org/publ/work1162.htm" data-og-url="https://www.bis.org/publ/work1162.htm" data-og-image="https://scrap.kakaocdn.net/dn/b6Kczy/hyVcaLYZqL/C0T9KiWefUx7eXjk4m8CUk/img.jpg?width=1200&height=627&face=0_0_1200_627"><a href="https://www.bis.org/publ/work1162.htm" target="_blank" data-source-url="https://www.bis.org/publ/work1162.htm"><div class="og-image"><img src="https://scrap.kakaocdn.net/dn/b6Kczy/hyVcaLYZqL/C0T9KiWefUx7eXjk4m8CUk/img.jpg?width=1200&height=627&face=0_0_1200_627" alt="" xxonerror="this.src="//img1.kakaocdn.net/thumb/C200x200/?fname=https%3A%2F%2Ft1.daumcdn.net%2Fcafe_image%2Fcafe_meta_image_190529.png""></div><div class="og-text"><p class="og-title">Regulation, information asymmetries and the funding of new ventures</p><p class="og-desc">Can regulation ease problems of asymmetric information for young and innovative firms? The new and largely unregulated cryptocurrency ecosystem offers a unique setting to test this hypothesis.</p><p class="og-host">www.bis.org</p></div></a></div><div class="figure-file" data-ke-type="file" data-file-src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/1YXpP/3176cfbaf78565e9d58dd40818c7d83b72f4a114?download" data-file-name="work1162.pdf" data-file-size="1419792" data-mimetype="application/pdf" data-ke-align="alignCenter"><a href='javascript:fileFilterViewer("https://t1.daumcdn.net/cafeattach/1YXpP/3176cfbaf78565e9d58dd40818c7d83b72f4a114?download", "/cafeattach/1YXpP/3176cfbaf78565e9d58dd40818c7d83b72f4a114", "work1162.pdf", "grpid%3D1YXpP%26fldid%3DqLvi%26dataid%3D21531%26fileid%3D1%26regdt%3D20240125193221&url=https%3A%2F%2Ft1.daumcdn.net%2Fcafeattach%2F1YXpP%2F3176cfbaf78565e9d58dd40818c7d83b72f4a114")'><div class="image"></div><div class="desc"><div class="filename"><span class="name">work1162</span><span class="type">.pdf</span></div><div class="size">1.35MB</div></div></a></div><p><span data-ke-size="size20">요약집중하다</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">규제되지 않은 새로운 암호화폐 부문을 시험장으로 사용하여 규제가 젊고 혁신적인 기업의 벤처 캐피털 자금 조달에 어떤 영향을 미치는지 조사합니다. 우리는 규제의 엄격함 증가가 벤처 자금 확보에 있어 공통적인 장애물인 기업가와 투자자 사이의 지식 격차를 줄이는지 여부와 방법을 이해하는 데 중점을 둡니다. 우리는 미국 주 차원의 다양한 규제 개입이 스타트업의 자금 조달 금액에 어떤 영향을 미치는지 연구합니다.</span></p><p><span data-ke-size="size20">기부금</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">우리는 암호화폐 산업에 대한 국가 차원의 규제의 엄격성을 측정하기 위한 새로운 지표를 구축하고 제시합니다. 이 색인은 연구자들이 사용할 수 있습니다. 우리는 이 지수를 벤처 캐피탈 거래에 대한 세분화된 데이터와 결합하여 정부 규제와 민간 자본이 새로운 벤처에 유입되는 복잡한 상호 작용을 조명합니다. 뉴욕주의 BitLicense 도입에 대한 우리의 분석(규제의 엄격함이 명백히 증가함)은 규제가 정보 비대칭성을 줄여 새로운 벤처 자금 조달에 긍정적인 영향을 미칠 수 있음을 보여줍니다.</span></p><p><span data-ke-size="size20">결과</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">우리는 보다 엄격한 규제가 벤처 캐피털 자금 조달 증가와 긍정적인 관련이 있음을 발견했습니다. 엄격한 규제의 유익한 영향은 금융 부문이 보다 성숙한 금융 허브에서 더욱 두드러집니다. BitLicense 도입에 대한 세부적인 기업 수준 분석은 규제가 기업가와 투자자 간의 지식 격차를 줄여 자금에 대한 접근성을 향상시킴으로써 규제가 젊고 담보가 낮은 기업은 물론 외국인, 비전문 및 소규모 투자자를 지원할 수 있음을 보여줍니다. 이는 규제가 투자자를 보호할 뿐만 아니라 새로운 벤처를 육성할 수도 있음을 나타냅니다.</span></p><hr data-ke-style="style1"><p><span data-ke-size="size20">추상적인</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">규제가 젊고 혁신적인 기업의 정보 비대칭 문제를 완화할 수 있습니까? 새롭고 크게 규제되지 않은 암호화폐 생태계는 이 가설을 테스트할 수 있는 독특한 설정을 제공합니다. 우리는 미국의 주별 수준에서 규제 엄격성에 대한 포괄적인 척도를 구축하고 더 엄격한 규제가 더 많은 민간 자본에 도움이 되지만 금융 부문이 더 발전된 주에서만 가능하다는 사실을 발견했습니다. 세부적인 거래 수준 데이터를 살펴보면 더욱 엄격한 규제 환경으로 인해 촉발된 자본에 대한 접근 증가가 정보 비대칭성 감소로 이어지는 것을 추적할 수 있습니다. 정보 비대칭성이 지속적으로 감소함에 따라 유형 자산이 적은 젊은 기업이 더 많은 혜택을 누리고 외국인 투자자, 암호화폐 부문에 전문화되지 않은 투자자, 투자 전문가가 적은 투자자가 더 많은 자본을 투자하는 것으로 나타났습니다.</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">JEL 분류: D82, G24, G28, O16</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">키워드: 기업금융, 벤처캐피탈, 비대칭정보, 암호화폐</span></p>
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