[금융] 달러의 영향력이 저하되고 있다. 그 지배를 위협하는 4가지 힘을 미 싱크탱크가 지적(해외)

[お持て成し]

달러의 영향력이 저하되고 있다. 그 지배를 위협하는 4가지 힘을 미 싱크탱크가 지적(해외) / 9/4(수) / BUSINESS INSIDER JAPAN 

달러의 우위성은 미래에 중요한 과제에 직면할 것이라고 브루킹스 연구소의 연구자가 말했다.

이 연구소는 달러의 매력을 줄일 수 있는 네 가지 요인을 지적했다.

세계 외환보유금에서 달러의 비중은 지난 수십 년간 서서히 감소하고 있다.

브루킹스 연구소(Brookings Institution)의 연구자에 의하면, 금융시장에서 달러가 지배적 지위에 있는 상태에는, 많은 과제가 있다.

최근 보고서에서 이 싱크탱크는 지난 수십년간 미국 달러화 사용이 꾸준히 감소하고 있으며 세계 금융시장에서 미국 달러화의 위상이 변화하고 있다고 지적했다. 국제통화기금(IMF) 추산에 따르면 세계 중앙은행의 준비금에서 여전히 달러는 많지만 달러 비중은 1999년 71%에서 2024년 59%로 감소했다. 

한편, 지금까지 없었던 통화의 비율이 약간 높아지고 있다. IMF 데이터에 따르면 호주달러, 스위스프랑, 중국위안 등이 2024년 초 전 중앙은행의 준비금 중 11%를 차지해 1999년부터 2% 증가했다. 

이 추세에 따라 금융시장에서 달러가 1위 자리에서 떨어질 수 있다는 우려가 일부 투자자들 사이에서 확산되고 있다.

대부분의 전문가들은 당장 일어나지는 않을 것이라고 말하지만 브루킹스연구소는 달러 우위의 상태가 중요한 과제에 직면해 있다며 특히 4가지 요인을 지적하고 있다. 

1. 미국의 제재
 
2022년 러시아가 우크라이나를 침공하기 시작한 이후 미국은 러시아와 그 동맹국에 제재를 해왔다. 이에 따라 러시아와 BRICS에서는 탈달러화 움직임이 활발해졌으며 서방국가들의 무역제재에 대한 반응으로 달러 이탈 검토를 시사해 왔다. 

특히 러시아는 자국 경제에서의 탈달러화 조치를 강화해 중국 위안화-러시아 루블화 환율을 채택하고 달러에 경합하는 통화를 제안하며 달러에 의존하지 않는 대체 결제 플랫폼 구축을 지휘하고 있다고 보도되고 있다. 

얼마 전 미국 재무부로부터 두 번째 제재를 받은 중국에서도 달러 이탈 징후가 나타나면서 대체 통화로 중국 위안화를 밀고 있다.

미국이 제재를 변덕스럽게 실시하고 일방적으로 행동하며 경제적인 국가운영 원칙을 확립하지 못할 경우 달러는 왕좌를 빼앗길 수 있다고 브루킹스연구소 연구진은 재닛 옐런(Janet Yellen) 재무장관의 발언을 인용해 말했다. 

2. 미국의 채무
 
미국의 채무 잔액이 증가하면 특히 미국이 기한까지 상환하지 못할 수도 있다는 우려가 있는 경우에는 달러 보유자들은 점점 더 경계한다. 

미국의 채무 잔고는 아직 지속 불가능한 수준에는 이르지 못했지만, 정부의 급속한 지출 페이스는 시장의 침체를 완화하는 것은 아니다. 예를 들어 피치(Fitch)는 2023년 통치 수준의 꾸준한 악화를 이유로 미국의 신용등급을 강등했다. 

"세출을 둘러싼 논의로, 의회는 정부를 몇번이나 폐쇄했다. 또 다른 정치 불안은 달러에 대한 투자자의 신뢰를 잃을 수도 있다" 고 연구자는 말했다.

3. 결제 기술의 진화
 
결제 기술의 진화로 기존보다 다른 통화로 교환이 쉬워졌다. 이 역시 지금까지 가장 매력적인 교환 수단이었던 달러 수요를 압박하고 있다.

그런 통화를 달러로, 또는 그 반대로 교환하는 것은 쉽고 저렴했다. 하지만, 예를 들면 중국과 인도에서는 교환을 위해서 일단 달러로 교환할 필요는 없게 될 것이다. 위안화에서 루피로 직접 바꾸는 게 더 싸기 때문이다. 그 결과 매개통화로서의 달러 의존도는 떨어질 것이라고 브루킹스연구소의 선임원 에스와르 프라사드(Eswar Prasad)는 이전 보고서에서 말했다. 

4. 중앙은행 디지털 통화(CBDC)
 
중앙은행이 발행하는 디지털 화폐도 달러 이외의 비전통적인 통화가 더 쉽고 저렴하게 이용될 수 있는 가능성을 가져올 수 있다. 중국은 CBDC를 개발하고 있고, 중국의 국제은행간 결제시스템인 CIPS는 지난 몇 년간 '급속 성장'하고 있다고 싱크탱크는 지적했다. 

미국 연방준비제도이사회(FRB)는 즉시 결제 네트워크를 구축했지만 파월 의장은 2023년 그런 디지털 화폐는 의회의 승인이 필요할 것이라고 시사하며 CDBC를 만들기 위해 움직이지 않고 있다. 미국은 디지털 결제 기술이 빠르게 발전하고 있는 다른 나라에 뒤처질 위험이 있다고 브루킹스 연구원은 지적한다. 

하지만 이런 경고에도 불구하고 대부분의 통화 전문가들은 탈달러화가 단기적으로 미국이나 달러에 위협이 되지는 않을 것으로 보고 있다. 현시점에서는 금융시장에서 탈달러화를 실시하는 경쟁국은 없다. 그리고 금융시장에서 어느 하나의 방법으로 탈달러화를 시도하는 국가는 성장 둔화나 투자가치 상실 등 경제 리스크를 초래할 위험이 있다고 한 전문가는 Business Insider에게 말하고 있다. 

 Jennifer Sor

https://news.yahoo.co.jp/articles/f302eb8a6bf50ac7717132be76101758e5671011?page=1

ドルの影響力が低下している。その支配を脅かす4つの力を米シンクタンクが指摘（海外）（BUSI

ドルの影響力が低下している。その支配を脅かす4つの力を米シンクタンクが指摘（海外）
9/4(水) 8:10配信

BUSINESS INSIDER JAPAN
Getty Images; Chelsea Jia Feng/BI

ドルの優位性は将来、重要な課題に直面するとブルッキングス研究所の研究者が述べた。

同研究所は、ドルの魅力を低減させかねない4つの要因について指摘した。

【全画像をみる】ドルの影響力が低下している。その支配を脅かす4つの力を米シンクタンクが指摘

世界の外貨準備金におけるドルの割合は、過去数十年間で徐々に減少している。

ブルッキングス研究所（Brookings Institution）の研究者によると、金融市場においてドルが支配的地位にある状態には、多くの課題がある。

最近の報告書で、このシンクタンクは、過去数十年間にわたり米ドルの使用が着実に減少しており、世界の金融市場における米ドルの地位が変化していると指摘した。国際通貨基金（IMF）の試算によると、世界の中央銀行の準備金で依然としてドルは多いが、ドルの割合は1999年の71％から2024年は59％に減少した。

一方、これまでなかった通貨の割合がわずかに高まっている。IMFのデータによると、オーストラリアドル、スイスフラン、中国元などが2024年初頭の全中央銀行の準備金のうち11％を占め、1999年から2％増加した。

この傾向によって、金融市場でドルがトップの地位から落ちかねないという懸念が、一部の投資家の間で広がっている。

大半の専門家はすぐに起こることはないとしているが、ブルッキングス研究所はドル優位の状態が重要な課題に直面していると述べ、特に4つの要因について指摘している。

1. アメリカの制裁
2022年にロシアがウクライナに侵攻を開始してから、アメリカはロシアとその同盟国に制裁を行ってきた。これによりロシアやBRICSでは脱ドル化の動きが活発になり、西欧諸国の貿易制裁に対する反応として、ドル離れの検討について示唆してきた。

特にロシアは同国の経済での脱ドル化への措置を強め、中国元-ロシアルーブルの為替レートを採用し、ドルに競合する通貨を提案し、ドルに依存しない代替決済プラットフォーム構築の指揮を執っていると報じられている。

先日、アメリカ財務省から2度目の制裁を受けた中国でも、ドル離れの兆候が見られ、代替通貨として中国元を推している。

「アメリカが制裁を気まぐれに実施し、一方的に行動し、経済的な国家運営の原則を確立できない場合、ドルは王座を奪われる可能性がある」と、ブルッキングス研究所の研究者はジャネット・イエレン（Janet Yellen）財務長官の発言を引用して述べた。

2. アメリカの債務
アメリカの債務残高が増大すると、特にアメリカが期限までに返済できないかもしれないという懸念がある場合には、ドルの保有者はますます警戒する。

アメリカの債務残高はまだ持続不可能な水準には達していないが、政府の急速な支出ペースは市場の落ち込みを緩和するものではない。例えば、フィッチ（Fitch）は2023年、「統治水準の着実な悪化」を理由にアメリカの格付けを引き下げた。

「歳出をめぐる議論で、議会は政府を何度も閉鎖した。さらなる政治不安はドルに対する投資家の信頼を失いかねない」と研究者は述べた。

3. 決済技術の進化
決済技術の進化によって、従来よりも異なる通貨への交換が簡単になった。このことも、これまでは最も魅力的な交換手段だったドルの需要を圧迫している。

「そのような通貨をドルに、またはその逆に交換することは、簡単で安価だった。だが、例えば中国とインドでは交換のために一旦ドルに交換する必要はなくなるだろう。人民元からルピーに直接換える方が安いからだ。その結果、『媒介通貨』としてのドルへの依存は低下するだろう」とブルキングス研究所の上級員、エスワル・プラサド（Eswar Prasad）は以前の報告書で述べている。

4. 中央銀行デジタル通貨（CBDC）
中央銀行が発行するデジタル通貨も、ドル以外の非伝統的な通貨がより簡単かつ安価に利用できる可能性をもたらすかもしれない。中国はCBDCを開発しており、中国の国際銀行間決済システムであるCIPSは過去数年間で「急速に成長」しているとシンクタンクは指摘した。

アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）は即時決済ネットワークを構築したが、パウエル議長は2023年にそのようなデジタル通貨は議会の承認が必要になると示唆し、CDBCを作るために動いていない。米国はデジタル決済技術が急速に発展している他国に遅れをとるリスクがあるとブルッキングスの研究員は指摘する。

だが、こうした警告にも関わらず、通貨の専門家のほとんどは、脱ドル化が短期的にアメリカやドルの脅威にはならないとみている。現時点では、金融市場において脱ドル化を行う競合国はいない。そして、金融市場においていずれかの方法で脱ドル化を試みる国は、成長の鈍化や投資価値の喪失など、経済リスクを招くリスクがあるとある専門家はBusiness Insiderに語っている。

Jennifer Sor