[동성화인텍 (033500)] 3분기 실적은 예상치를 크게 웃돌 전망

[불스탁®]

3분기 영업이익 100억원 상회할 전망

동성화인텍의 당초 3분기 영업실적은 매출액 800억원, 영업이익 70억원 수준으로 전망했지만, 늘어나고 있는 조선소들의 LNG선 수주 실적과 경쟁사를 크게 웃도는 동성화인텍의사상 최대치의 수주잔량으로 3분기 영업실적은 아무리 낮게추정을 해도 영업이익 100억원 이상이 될 것으로 추정이 되고 있다. 조선소들의 LNG선 수주 환경이 매우 우호적인 것을 고려하면 동성화인텍 뿐 아니라 동종 기업인 한국 카본역시 영업실적은 호조세를 보일 것으로 예상되는 상황이다.최근 LNG선 운임은 125,000달러/일로 6개월 사이 두 배이상 상승해 LNG선 투자회수기간은 5.7년으로 급격히 하락했다. 역사적으로 LNG선 투자회수기간이 10년 아래에서 선주들의 발주는 집중적으로 늘어났었다.

LNG 관련 해외 기업들의 주가는 우상향 지속

전세계 LNG시장이 공급부족이 심해지고 있는 가운데 140K급 모스 LNG선의 퇴출은 계속되고 있다. 외연기관을 탑재해 연비가 좋지 못하고 여러 환경규제를 만족하지 못하는 사양의 선박은 시장에서 퇴출 되고 있는 것이다. 이렇듯 LNG공급과 관련 기업들에게는 사업환경이 매우 유리하게 전개되고 있으며 대표적인 LNG공급 관련 해외 기업인 Air

Products와 Gaztransport & Technigaz의 주가는 매우 높은상승세를 보여주고 있다. 이는 LNG선박의 핵심 기자재인보냉재의 공급부족을 말하는 것으로 동성화인텍의 영업실적성장과 주가 상승이 계속될 것을 설명해주는 것이다.

목표주가 14,000원(유지), 투자의견 BUY(유지)

동성화인텍의 목표주가 14,000원과 투자의견 BUY를 유지한다. 동성화인텍의 2020년 3분기 실적은 매출액 912억원,

영업이익 109억원으로 영업이익률은 12.0% 수준을 보일 것으로 추정된다. 개선되는 수익성을 바탕으로 현금흐름과 재무구조도 개선되고 있다. ROE는 2020년 30.8%에서 2021년은 32.1%로 더욱 높아질 것으로 전망된다.

하나금융 박무현