[DGB금융지주] 4Q Preview : 일회성비용 불구 펀더멘털 안정적

<DIV> <A class=tx-link href="http://me2.do/G6ZZU48" target=_blank><IMG style="FLOAT: none; CLEAR: none" id=A_1722A1474FE02C3C14B33A class=txc-image border=0 hspace=1 vspace=1 src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/1722A1474FE02C3C14" width=680 actualwidth="680" id="A_1722A1474FE02C3C14B33A"/></A>  <A class=tx-link href="http://me2.do/FFHHy8A" target=_blank><IMG style="FLOAT: none; CLEAR: none" id=A_173D53474FE02C3D232F48 class=txc-image border=0 hspace=1 vspace=1 src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/173D53474FE02C3D23" width=680 actualwidth="680" id="A_173D53474FE02C3D232F48"/></A> <DIV style="BORDER-BOTTOM: #9fd331 3px double; BORDER-LEFT: #9fd331 3px double; PADDING-BOTTOM: 10px; BACKGROUND-COLOR: #e7fdb5; PADDING-LEFT: 10px; PADDING-RIGHT: 10px; BORDER-TOP: #9fd331 3px double; BORDER-RIGHT: #9fd331 3px double; PADDING-TOP: 10px" class=txc-textbox>   4Q Preview : 일회성비용 불구 펀더멘털 안정적     자산건전성 양호한 추세 유지   - DGB금융 4분기 순이익은 457억원(-5.3% y-y, -42.2% q-q)으로 컨센서스 546억원을 다소 하회할 것으로 추정되나 이는 일회성 충당금 적립 영향으로 판단   - 4분기 원화대출금은 1.4% q-q 성장(8.3% ytd)하여 연간 8.0% 성장 계획에 부합. 4분기 순이자마진은 2.68%(-2bp q-q)로 마진하락 압력 둔화 예상. 기준금리 추가 인하가 없다면 현 수준에서 안정화 가능성 높음   - 4분기 충당금순전입액은 432억원(총여신 분기평잔 대비 73bp) 추정. 부실채권 상매각 등 계절적 충당요인 이외에 파생상품 및 일부 경기민감업종 익스포저에 대한 일회성 충당규제 영향(추가충당 약 80~100억원)으로 판단   - 연말 NPL비율은 1.03%로 추정되며 NPL가이던스 비율 1.28% 하회 예상. 연말 연체율 역시 0.7%(9월 0.95%)로 하락 예상되어 자산건전성 개선 추세. 2012년 주당 배당금액은 300~350원 수준(배당성향 14~17%)에서 결정될 것으로 예상     순이자마진 안정화가 관건   - 2013년 순이익은 2,976억원으로 연간 EPS성장률은 5.0% y-y로 추정   - 2013년 대출성장은 약 9.0% 수준으로 예상되며 대구경북지역 8.0% 내외 대출성장과 더불어 역외지역 성장을 도모할 것으로 예상. 2013년 NIM은 2.67% 추정   - 안정적 자산건전성 추세로 인해 2013년 대손비용률은 10bp y-y 하락 예상   - 지역갈등을 유발할 수 있는 경남은행 인수 가능성은 단기적으로 크지 않다고 판단됨. 2013년 ROE는 11.2%로 추정되며 전일 종가기준 12개월 Forward PBR 0.69배 수준. 투자의견 Buy 및 목표주가 19,000원(2013년 추정 BPS대비 0.9배) 유지   </DIV>   *** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.   <DIV style="BORDER-BOTTOM: #f3c534 1px solid; BORDER-LEFT: #f3c534 1px solid; PADDING-BOTTOM: 10px; BACKGROUND-COLOR: #fefeb8; PADDING-LEFT: 10px; PADDING-RIGHT: 10px; BORDER-TOP: #f3c534 1px solid; BORDER-RIGHT: #f3c534 1px solid; PADDING-TOP: 10px" class=txc-textbox>★여의도 긴급 정보★ <A class=tx-link href="http://me2.do/x2LU3kl" target=_blank>- ★주요기업 3분기 실적 발표 일정 공개!!!!★</A>                          <A class=tx-link href="http://me2.do/5WPYdA6" target=_blank>- [지금확인] 300만원을 단순간에 1억 만든 종목 ㅈ****</A> <A class=tx-link href="http://me2.do/5yVEHt7" target=_blank>- [시세임박] 확실한 종목선택! 이번주 목요일 절호의 기회</A>        <A class=tx-link href="http://me2.do/5nAyYjV" target=_blank>- 가스관株, 연일 강세!지금이라도 알고 대응하자!</A> <A class=tx-link href="http://me2.do/xxheWra" target=_blank>- 가파른 성장세!! 모바일 게임주 집중 분석!!</A>                           <A class=tx-link href="http://me2.do/5BgzdQo" target=_blank>- [초점] 대선 테마 따라잡다가 손해본사람들 필독!!</A> <A class=tx-link href="http://me2.do/Ghionny" target=_blank>- [다운로드] 세력 매집 신호 포착 프로그램</A>                            <A class=tx-link href="http://me2.do/xYuW3lb" target=_blank>- 남은 대선 기간 SNS株로 승부 보자!!</A> </DIV></DIV>