투자의견 매수(Buy), 목표주가 130,000원 유지
- 동사의 3분기까지 브로커리지 수수료수익은 5,300억원을 상회. 당 분기어닝서프라이즈는 거래대금뿐만 아니라 PI 부문의 이익호조도 컸음. 동사는 중장기적으로 PI부문의 주식비중을 현재 35%에서 20%까지 축소시키고 메자닌 등 주식
외 투자 비중을 높여 수익 안정성을 도모할 예정. 동사의 2020년 ROE는 무려 20%를상회할 전망
3Q20 연결 지배주주 순이익 2,634억원(QoQ +19.8%, YoY +313.7%) 기록
- 3분기 순이익은 우리의 추정 1,501억원과 컨센서스 1,839억원을 각각 75.4%, 43.2%상회하는 어닝서프라이즈 기록. 지난 2분기 사상 최대 이익을 경신한데 이어 또 다시최고치를 경신. 실적호조는 역시 브로커리지. 당 분기 동사의 브로커리지 수수료수익은2,000억원을 상회하며(2,140억원, QoQ +21.3%, YoY +173.8%) 사상 최대를 기록. 브로커리지수수료는 국내뿐만 아니라 해외주식도 견인. 당 분기 해외주식 수수료수익은 270억원을 기록하며 2분기 154억원 대비 크게 증가
- Wrap어카운트상품이 판매호조를 보임에 따라 자산관리 수수료 수익도 크게 증가. 당분기 190억원 기록하며 전 분기, 전년 동기 비 각각 19.1%, 14.5% 증가하였으며IB수수료는 218억원(QoQ -10.9%, YoY +52.8%)기록. 전 분기 대비로는 감소하였으나 평분기 대비로는 200억원 이상의 높은 수준이 유지
- 당분기는 브로커리지 뿐만 아니라 트레이딩 수익도 이익 증가에 크게 기여. 당 분기상품운용수익은 1,704억원으로 크게 증가하였는데 PI 운용부문의 수익이 2분기900억원에 이어 당 분기 750억원으로 여전히 높은 수준이 유지되었으며 연결도반영되는 투자조합펀드의 평가이익도 반영된 데 기인
대신 박혜진