|
1.코스닥(KOSDAQ)
기업의 직접금융 조달수단으로서 주식의 장외거래를 활성화시키기 위해 설립한 우리 나라의 장외 주식시장이다.
1996년 7월에 개설된 코스닥시장은 미국의 나스닥(NASDAQ)시장과 같이 자금조달시장 및 투자처로 독립적인 역할을 수행하고 있다.
코스닥(Kor ea Securities Dealers Automated Quotation)에서 거래되는 주식은 증 권협회에 등록된 장외거래종목에서부터 성장성이 높은 하이테크 벤처기 업까지 망라하고 있다.
코스닥시장은 설립초기의 기업이나 벤처기업 등 이 많아 거래소시장에 비하여 성장잠재력이 높은 반면 투자위험도 큰 고위험·고수익의 시장이라고 할 수 있다.
2.우량주
타기업에 비해 수익성이 높고 성장성이 크며 자본구성면에서도 안정적 인 기업의 주식. 이중 어느 요소가 가장 중요한가는 시대에 따라 다르며 기업의 성격에 따라서도 달라질 수 있다.
이밖에 우량주를 판단하는 기 준으로는 경영자의 능력, 기술력, 업계내의 지위, 국제경쟁력, 중요산업 여부등을 들수있다.
선진국의 경우 우량주는 기업의 실적을 그대로 반영 하는 경우가 많다.
따라서 우량주에 대한 투자시 기업실적에 대한 예측 은 더욱 중요한 요소로 작용하고 있다.
3.역모기지론
역 모기지론이란 주택의 담보가치를 이용한 상품의 하나입니다.
모기지론이 주택담보대출이라는 것은 알고 계시겠죠.
통상 주택담보대출이란 주택을 사기 위해서 해당 주택을 담보로 맡기고 돈을 대출한 후 원금과 이자를 다 갚으면 담보가 해지됩니다. 즉 원금과 이자를 다 갚았을때 비로서 집을 완전히 소유하게 됩니다.
역모기지론은 이 발상을 꺼꾸로 이용하는 것입니다. 은퇴해서 노후생활중이신 분들의 경우 별다른 수입이나 재산없이 집만 한채 갖고 계신 분들이 많습니다. 역 모기지론은 이러한 점에서 착안하여 먼저 재산의 대부분인 집을 금융기관에 담보로 맡기고 보통 연금형태로 대출을 받아서 노후생활을 하고 나중에 사망후에 집을 금융기관에서 넘겨받아 처분하여 그 동안의 대출금 및 이자를 상환받게 됩니다.
그 집에 그대로 살면서 편안한 노후생활을 하고 남기는 재산없이 무일푼으로 세상을 뜨면 되는 것입니다. 하지만 우리나라는 아직 집을 자식한테 물려줘야 한다는 인식 때문에 역모기지가 활성화되어 있지는 않습니다만 외국의 경우 자식은 공부까지 시켜서 키워놓으면 부모로서 할 일은 다 한거고 굳이 집 등의 재산을 물려줘야 한다는 인식이 거의 없습니다. 그래서 외국에서는 많이 이용되고 있는 제도입니다.
정부에서는 이러한 역모기지론을 현재 노인인구비중이 늘어가고 있는 우리나라에서 노후생활을 유지하고 위한 부담없는 정책으로 보아 이를 활성화시키기 위하여 역모기지론대출시 이 주택을 금융기관에서
나중에 넘겨 받을 때 발생하는 등록 취득세와 양도소득세 등을 감면하여 담보대출가능가액을 늘려 노인분들이 자기집으로 최대한 많은 대출을 받을 수 있도록 정책적인 뒷받침을 할 예정입니다.
4.양도성예금증서(CD)
영문 : certificate of deposit
동의어 : NCD(negotiable certificate of deposit)
은행이 정기예금에 대하여 발행하는 무기명의 예금증서로 예금자는 이를 금융시장에서 자유로이 매매할 수 있다.
1961년 미국의 시티은행을 비롯한 대은행에서 주로 증권시장으로 유입하 는 기업의 여유자금을 흡수할 목적으로 CD를 발행한 이래, 미국에서는 대 규모로 발행하게 되었다.
영국에서는 1968년 10월부터, 일본에서는 1979년 5월부터 CD가 발행되었다.
미국 CD의 액면은 당초 10만 달러 이상의 대구 좌의 것이 많았으나, 후에 그 이하의 소구좌 증서도 발행되었으며, 기간은 30일 이상으로 l년이 넘는 것도 있으나 대개는 90∼180일이고, 금리는 연 방준비제도이사회가 정하는 최고금리의 범위 안에서 각 은행의 재량으로 결정되는데 기간이 길수록 높다.
또한 정기예금증서에는 양도가 가능한 것 외에 양도가 불가능한 것도 있다.
한국의 경우 CD와 유사한 성격의 무기명 예금증서라는 것이 있었지만, 정식으로 CD가 발행되기 시작한 것은 1984년 6월부터였고, 최저예금액은 2천만 원, 예치기간은 60~270일이다.
현금지불기(cash dispenser:CD)와 구별하기 위하여 NCD라고도 한다.
5.기업경기실사지수(BSI)
영문 : Business survey index
지수 기업 활동의 실적·계획·경기동향 등에 대한 기업가들의 의견을 직접 조사, 이를 지수로 나타낸 전반적인 경기동향을 파악하는 지표로 '기업 경기실사지수'라 한다.
다른 경기지표와는 달리 기업가의 주관적 이고 심리적인 요소까지 조사가 가능한게 특징이다.정부 정책의 파급 효과를 분석 하는데 활용되기도 한다.
기업가들의 경기에 대한 판단, 장래 전망 등을 설문지를 통해 조사하는 것으로 기 업가의 판단과 계획이 단기적인 경기 변동에 중요한 영향을 미친다는 점 에서 중요한 경기예측지표로 사용된다.
우리나라에서는 전경련·상공회의소·산업은행·한국은행 등에서 조사 발표하는데 경기 호전 전망에 대한 [O·X] 방식 설문 후 [O]와 [X]가 차지하는 비율을 구하고 그런다음 [O]비율에서 [X]비율을 빼고 100을 더해준다.
만약 [O]의 비율이 54.5%이고 [X]의 비율이 45.9%라면 BSI 지수는 54.5에서 45.5를 뺀 뒤 100을 더해준 109가 되며 이는 경기가 호전될 것으로 보는 응답자가 악화될 것으로 비관하는 응답자보다 9% 포인트 가량 많다는 사실을 의미한다.
6.전환사채(CB)
영문 : convertible bond(CB)
사채로 발행되나 일정한 기간이 지나면 사채권자의 청구가 있을 때 미리 결정된 조건대로 발행회사의 주식으로 전환할 수 있는 특약이 있는 사채. 전환사채는 주식과 같이 가격이 변동하므로 사채권자는 이자외에 가격상승의 이익을 얻을 수 있다.
전환사채를 발행하려면 정관 또는 정 관변경의 특별 결의서로써 전환의 조건, 전환으로 인하여 발행할 주식의 내용, 전환을 청구할 수 있는 기간 등을 정해야 한다.
이 형태가 국내 증권시장개방의 한단계로 취해진 것은 외국인의 직접투자를 허용하되 직 접주식소유를 일정시간 뒤로 미루기 위한 것이다.
재무부의 지침에 따르 면 해외전환사채의 경우 1년6개월 뒤부터 외국인은 주식전환이 가능하도 록 되어 있다.
이 경우 해외전환사채는 거래의 불편, 주권의 운송등 문 제점 때문에 DR(주식예탁증서)로 전환할 수 있다.
전환사채의 발행방식은 다른 증권과 마찬가지로 사모와 공모로 구분된 다.
공모란 인수단이 구성되어 증권을 인수한 후 불특정다수의 투자자에 게 판매하는 방식으로 거래소상장, 신고서, 사업설명서 제출등 법적장치 를 수반함으로써 발행에 관한 제반사항이 투자자에게 신속히 전달된다.
이에반해 사모는 특정소수의 기관을 대상으로 모집됨으로써 일반투자자 는 투자참여및 발행정보 공유에서 배제된다.
따라서 기존 일반주주의 경 우 사모 전환사채가 주식으로 전환될 때는 통상적 신주인수권을 원칙적 으로 봉쇄당한채 증자에 따른 불이익을 고스란히 떠안게 된다.
그런데 우리나라의 현행법규는 전환사채 발행한도만을 정관 및 주총결의에 따르 게 되어 있고 구체적 사항은 이사회에 위임시켜 놓았기 때문에 일반주주 는 위와 같은 권익침해에 노출되어 있는 상황이다.
7.신주인수권부사채(BW)
영문 : bond with warrant(BW)
기업이 회사채를 발행할 때 신주를 정해진 가격에 살 수 있는 권리까 지 부여해 발행되는 채권을 말한다.
신주인수권부사채는 대개 고정된 이자를 받을 수 있는 채권과 주식인수권리가 따로 매매될 수 있다.
특히 증권거래소는 조만간 채권과 신주인수권을 따로 양도할 수 있는 분리형 BW 유통시장을 개설할 계획이다.
분리형 BW의 경우는 채권은 기존 채권과 마찬가지의 유통구조를 갖게 되지만 신주인수권은 주식이나 채권과는 다른 형태로 유통된다.
지난 해 12월 2일 발행한 신한은행 BW은 분리형에 가깝다.
8.배드뱅크(Bad bank)
금융회사로부터 개인 부실채권을 인수한 뒤 채무자를 상대로 개별적으로 빚을 받아내는 일종의 대부업체. 실제 회수업무는 한국자산관리공사가 맡는다.
9.거치기간
영문 : grace period
어떤 큰 프로젝트를 위하여 거액의 대출을 하는 경우, 차입자가 대출을 상환하기 위해서는 시간적 여유가 필요하다.
공장을 설립키 위하여 대출 을 받은 경우, 상환자원이 마련되려면 공장이 완성되어 생산품이 생산되 어야만 한다.
따라서 일정기간 이자만 지급하고 원금상환을 유예하는 제 도가 채택되고 있는데, 이와 같이 상환유예기간을 거치기간이라고 한다.
2년 거치 5년 반년부 균등분할상환이라는 뜻은 대출 후 2년까지는 상환 을 하지 않고 2년 후부터 반년마다 대출금을 균등분할하여 상환하는 것 을 가리킨다.
10.아웃소싱
영문 : Outsourcing
기업이 생산·유통·포장·용역 등 업무의 일부분을 기업 외부에서 조달하는 것을 말한다.
미국기업이 제조업 분야에서 활용하기 시작해 경리·인사·신제품 개발·영업 등의 분야로 확대되고 있다.
아웃소싱은 회사 업무의 일부를 축소하는 '초다이어트'를 통해 인원절감과 생산성향상이라는 이중효과를 목적으로 하고 있다.
전문가들은 아웃소싱 전략이 기업조직을 부품화해 재조립하는 디지털적 발상이라고 설명하고 기업의 구조와 존재형태가 크게 달라지게 될 것으로 내다보고 있다.
그러나 기업간 경쟁이 더 이상의 비용절감이 어려워질 정도로 치열해지고 하청관리가 어려워짐에 따라 아웃소싱에 대한 회의론도 제기되고 있다.
아웃소싱을 하는 이유, 첫째. 기업이 업무나 기능을 자체적으로 제공, 유지하기에는 수익성 부족. 둘째. 조직 내부갈등을 해결하기 이해 제 3자에게 문제를 위임. 세째. 내부적인 전문성은 없지만 당장 그 기능이 필요하여 그 부분을 외부에서 조달하기 위함이다.
하지만 아웃소싱을 하는 가장 큰 이유는 조직의 유연성과 민첩성 을 제고하는 가장 효과적인 수단 중 하나이기 때문이다.
기업환경이 갈수록 빠른 속도로 변화하기 때문에 예측이 불가하다.
따라서 기업조직의 전 부문에 투자를 하는 것보다 핵심적인 부분에 만 투자를 하는 것이 예측할 수 없는 미래상황과 위험에 재빠르게 대처할 수 있다.
그렇기 때문에 아웃소싱은 기업의 생존전략이라고 할 수 있다.
11. 자기자본수익률
영문 : return on common equity
동의어 : ROE
기업소유자인 보통주소유자들은 자연히 그들의 투자자금에 대한 수익성 에만 관심을 갖게 되는데, 이러한 관점에서 측정되는 비율이 자기자본수 익률이다.
이는 우선주배당을 공제한 후 보통주 소유자에게 귀속되는 순 이익을 보통주자기자본(자본잉여금, 이익잉여금 포함)으로 나누어 계산 한다.
보통주소유자의 순이익 자기자본수익률(ROE)=--------------------- 보통주자기자본 한편 이 비율은 앞의 총자산수익률에 자본구조 또는 재무레버리지를 추 가적으로 고려해줌으로써 계산될 수 있다.
즉 자기자본수익률(ROE)=총자산수익률×레버리지(또는 자기자본) 승수(lev- erage or equity multiplier) 순이익 총자산 총부채 =------×----------=총자산수익률÷(1- ------) 총자산 자기자본 총자산 단, 총자산 = 자기자본 + 총부채 가 된다.
자기자본수익률(ROE)을 개선하기 위해서는 매출액순이익률의 증가, 총 자산회전율의 증대 또는 보다 많은 부채를 이용하는 방법 등 3가지 대안 이 고려될 수 있을 것이다.
12.자산유동화증권
영문 : Asset Backed Securities
동의어 : 자산담보부채권
유동화 중개기관이 자산을 원보유자(자산소유자)로부터 떼어내 신용평 가기관의 평가를 거쳐 증권화해 시중에 유통시키는 것을 말한다.
유동 화증권은 원보유자의 파산 위험에 대비, 담보를 안전장치로 갖추고 있 기 때문에 자산 원보유자가 직접 발행한 채권보다 높은 신용등급으로 평가된다.
일반적으로 자산담보부채권이라 불려왔으나 98년 9월 ‘자 산유동화에 관한 법률’이 제정되면서 ‘유동화증권’이라는 용어를 사용하게 됐다.
유동화증권 중에 주택저당대출을 담보로 한 것은 주택 저당담보부채권(MBS : Mortgage Backed Securities)라 한다.
13종합주가지수
영문 : korean composite stock index
증권시장에서 형성되는 개별주가를 총괄적으로 묶어 전체적인 주가를 나타내는 지표. 기준 시점 1980년 1월 4일의 주가 기준을 100으로 하여 비교시점의 주가 변화를 측정하기 위해 사용된다.
우리 나라의 현행 종 합주가지수는 시가총액 방식으로 주가지수를 산출, 발표하고 있다.
종합 주가지수 이외에 산업별 지수ㆍ제조업 주가지수ㆍ시장 1,2부 지수와 소 형ㆍ중형ㆍ대형주별 지수가 있다.
14.콜금리
영문 : Call Rate
금융기관끼리 남거나 모자라는 자금을 서로 주고 받을 때 적용되는 금 리. 금융기관들도 예금을 받고 기업에 대출을 해주는 등 영업활동을 하 다 보면 자금이 남을 수도 있고 급하게 필요한 경우도 생기게 된다.
이러한 금융기관 상호간에 과부족 자금을 거래하는 시장이 바로 콜시장 이다.
콜시장은 금융시장 전체의 자금흐름을 비교적 민감하게 반영하는 곳이기 때문에 이 곳에서 결정되는 금리를 통상 단기 실세금리지표로 활용하고 있다.
그동안 은행은 은행끼리, 단자·증권 등 제2금융권은 제2금융권끼리 자 금을 주고 받는 등 콜시장이 이원화돼 있었으나 1991년 5월 콜시장 통 합조치 이후 점차 하나의 시장으로 통합되는 추세이다.
15.금융통화위원회
영문 : Monetary Board
한국은행법에 의해 한국은행 안에 설치되어 통화신용에 관한 정책수립 및 한국은행의 업무·운영·관리를 지시·감독하는 기관. 금융통화위원 회는 이 밖에 한국은행의 정관을 정하고 예산과 결산을 승인하며 한국은 행의 직원을 임명하며 그 보수를 정한다.
금융통화위원회의 구성원은 재 무부 장관, 한국은행 총재, 경제기획원 장관이 추천 1인, 금융기관 추천2인, 농수산부 장관 추천 2인, 상공부장관 추천 2인으로 되어 있으며 임 기는 3년이다.
금융통화위원회는 7명 이상의 위원출석으로 성립하고 출 석위원의 과반수로 의결한다.
16.핫머니
영문 : hot money
국제금융시장을 이동하는 단기성 자금. 각국의 단기금리의 차이, 환율 의 차이에 의한 투기적 이익을 목적으로 하는 것과 국내 통화불안을 피 하기 위한 자본도피 등 두 종류가 있다.
핫머니의 특징으로는 1) 자금 이동이 일시에 대량으로 이루어진다는 점 2) 자금이 유동적인 형태를 취한다는 점을 들 수 있다.
따라서 핫머니는 외환의 수급관계를 크게 동요시켜 국제 금융시장의 안정을 저해한다.
17.블루칩
영문 : blue chip
수익성·성장성·안정성이 높은 대형우량주. 주식시장에서 재무구조가 건실하고 경기변동에 강한 대형우량주이다.
오랜 기간 안정적인 이익창출과 배당지급을 실행해 온 수익성·성장성· 안정성이 높은 종목으로 비교적 고가(高價)이며 시장점유율이 높은 업종대표주이다.
블루칩의 기원에 대해서는 두 가지 설이 유력한데, 카지노에서 포커게임에 돈 대신 사용되는 흰색·붉은색·파란색 칩 가운데 파란색이 가장 고가로 사용된 데서 유래되었다는 설과 미국의 소[牛]시장에서 유래되었다는 설로 세계 금융의 중심지인 미국 뉴욕의 월가(Wall Street)는 원래 유명한 소시장으로 정기적으로 열리는 황소품평회에서 가장 좋은 품종 으로 뽑힌 소에게 파란색 천을 둘러주었는데, 황소는 월가의 강세장을 상징하는 심벌로서 우량주라는 뜻으로 생겨났다고 한다.
18.모멘텀
물리학적 용어로 운동량 또는 가속도를 말한다.
흔히 주가가 상승추세를 형성했을 때 현재의 주가가 얼마나 가속적인 움직임을 보이는지를 나타내는 지표로 쓰인다.
이를 종목에 적용했을 때 해당 종목 주가가 변할 수 있는 근거를 뜻하기도 한다.
모멘텀은 추세선 과매수 과매도 이동평균선 등 기술적 지표로 설명된다.
19.SOC펀드
SOC 펀드란 기관이나 개인투자자로부터 모은 돈으로 도로, 항만, 터널 등 국가기간시설을 건설한 뒤 도로통행료와 항만사용료 등의 수입을 투자자들에게 배당하는 펀드. 99년 SOC 펀드 설립법안이 제정됐지만 올해 10월 말 현재 호주 맥쿼리은행과 한국 신한은행이 합작해 세운 한국도로인프라펀드(KRIF)가 유일한 민간 SOC 펀드로 등록돼 있다.
20. CRC
동의어 : 기업구조조정전문회사
참조어 : CRV
기업구조조정투자회사 (CRV)란 워크아웃기업 처리를 위한 펀드형태의 페 이퍼컴퍼니이다.
기업구조조정전문회사 (CRC)는 기업구조조정을 전문으로 설립되는 상법 상의 주식회사다.
둘다 기업구조조정을 위해 설립되지만 CRV가 한개의 워크아웃기업을 맡 는 한시적인 기업인 반면 CRC는 영속적으로 존재하며 상대적으로 다양한 업무를 수행한다.
채권금융기관은 CRV나 CRC에 주식을 넘겨 조기에 자금을 회수할 수 있다 산업별 기업경영 전문가나 펀드 매니저 등으로 구성된 CRV는 싼값에 주 식을 사들인 다음 전문경영인을 파견해 구조조정에 나선다.
21. 사모펀드
소수의 투자자로부터 자금을 모아 주식, 채권등에 운용하는 펀드. 투자신탁업법상에는 100인이하의 투자자, 증권투자회사법(뮤추얼펀드)에는 50인이하의 투자자를 대상으로 모집하는 펀드를 말한다.
이 펀드는 공모펀드와는 달리 운용대상에 제한이 없는 만큼 자유로운 운용이 가능하다.
공모펀드는 펀드규모의 10%이상을 한 주식에 투자 할 수 없고 주식외 채권등 유가증권에도 한 종목에 10%이상 투자할 수 없다.
그러나 사모펀드는 이러한 제한이 없어 이익이 발생할 만한 어떠한 투자 대상에도 투자할수 있다.
반면 이러한 점 때문에 재벌들의 계 열지원, 내부자금이동 수단으로 활용될 수 있고 검은 자금의 이동에 도 사모펀드가 활용될 수 있다.
22.개인워크아웃제도
소액대출정보 공유제도가 실시되면 개인 파산 등 적지 않은 파장이 몰아칠 것으로 금융당국은 예상하고 그래서 마련한 것이 개인워크 아웃제도다.
개인워크아웃제도는 카드 연체회원에 대해 연체이자나 수수료를 감면 해주거나 연체대금을 분할상환할 수 있도록 기존 대출을 다른 대출 (대환대출)로 전환해주는 제도. 이 제도가 실시되면 대상이 최소한 150만명 내외가 될 것이라는 게 감독당국의 추정. 신청 대상은 은행 보험 신용카드 상호저축은행 농수협중앙회 등에서 총 3억원 미만을 빌린 신용불량자면 누구든지 가능하며 단 농ㆍ수협 단위조합이나 새마을금고 신용협동조합 대출은 제외된다.
특히 최저생계비 이상 수입이 있지만 유동성 부족으로 대출금을 연체한 채무자로 못박았다.
선의의 채무자로 국한하겠다는 뜻이다.
23.대환대출
금융기관으로부터 대출을 받아 종전의 대출금을 갚는 것 다.
24.프로젝트파이낸싱
대출금의 원리금 상환을 해당 사업에서 발생하는 현금흐름에 의존해 이뤄지는 금융거래로 건설 등 대형사업에 주로 적용된다.
국내에서는 시공사 보증-책임준공 등을 조건으로 하는 등 제한적인 방식으로 하는 예가 많다.
25.순상품교역조건지수
동의어 : 순상품교역조건
수출 1단위로 수입할 수 있는 수입량을 나타내는 데 이의 변동을 파악 하기 위하여 실제 이용되는 것은 순상품교역조건지수이다.
순상품 교 역조건지수는 수출단가지수를 수입단가지수로 나누어 산출한다.
순상 품교역조건이 좋아졌다는 것은 지수가 상승했음을 뜻하는데 수출 단가 의 상승폭이 수입단가의 상승폭보다 크거나 수출단가의 하락폭이 수입 단가의 하락폭 보다 작아야 한다.
이는 기준시점과 동일한 양의 상품 을 수출해서 받는 외화로 더 많은 상품을 수입할 수 있다는 뜻 이다.
26.교역조건
참조어 : 교역조건지수
상품수출입에 따른 가격상의 유리도와 불리도가 어느 정도인가를 알아 보고 또 원인을 규명하여 이를 무역정책에 반영하기 위해 작성 하고 있는 것이 교역조건지수이다.
수출상품과 수입상품의 가격비율을 나타내는 순상품교역조건, 순상품 교역조건과 수출물량지수를 곱한 소득교역조건,수출물량과 수입물량의 비율을 뜻하는 총상품교역조건, 수출입 가격비율과 수출입 상품의 생 산성비율을 곱한 요소교역조건 등이 있다.
27.소득교역조건지수
동의어 : 소득교역조건
소득교역조건지수는 순상품교역조건에 수출물량지수를 곱하여 {수출단 가지수/수입단가지수)*수출물량지수} 산출하는 것으로서 수출 금액으 로 수입을 늘릴 수 있는 능력을 측정하는 지표이다.
소득교역조건지수가 상승하였다면 금기의 수출총액으로 수입할 수 있 는 능력(양)이 좋아졌다는 것을 의미한다.
28.수출입단가지수
무역지수중 수출입가격의 변동을 나타내 주는 것으로 수출입 각 품목 의 평균단가를 기초로 Paasche식에 의한 전년도 평균대비 등락률을 산출한 뒤 이 등락률을 전년단가지수에 곱하는 방식인 연환연쇄법 에 의해 산출된다.
29.선물옵션
영문 : futures option
인도개월이 3개월거래, 예컨대 3월, 6월, 9월, 12월로 표준화되어 있는 옵션을 가리킨다.
30.인덱스펀드
영문 : Index fund
시장의 장기적 성장추세를 전제로 펀드의 수익률을 주가지수 수익률변 동과 연동시킴으로써 주가지수 수익률만큼 펀드의 수익률을 실현시키고 자 하는 것이 인덱스펀드이다.
인덱스펀드 구성시 중요한 점은 목표주가 지수를 설정하여 그것과 가장 흡사한 펀드를 완전복제법·총화추출법 또 는 총화최적화법을 이용하여 구성하는 일이다.
이같이 구성된 펀드는 매 입보유를 원칙으로 하기 때문에 일반적인 펀드보다 거래비용과 수수료를 절약하는 장점이 있다.
하지만 시장이 하락할 경우 펀드의 수익률도 동 반하락하기 때문에 펀드에 대한 인슈어런스 정책이 병행되어야 한다.