디와이 : 자율주행, 전기차 등 미래차 핵심 수혜주, 초저평가 상태!

[맥가이버]

하나금융투자 미래산업팀(스몰캡)

★ 디와이(013570.KS): 자율주행, 전기차 등 미래차 핵심 수혜주, 초저평가 상태! ★

원문링크: https://bit.ly/3Kplbqx

1. 자율주행 레벨4 핵심기술 현대차와 독점으로 공동 개발
-디와이의 100% 자회사 디와이오토는 현대차와 자율주행 레벨4에 탑재되는 ‘센서 클리닝 시스템’을 공동으로 독점 개발
-센서 클리닝 시스템이란 자율주행차에 탑재되는 라이다, 카메라 등이 흙, 먼지 등으로부터 오염되는 것을 방지해주는 장비
-자율주행은 안전이 가장 중요한 만큼, 오염 물질을 즉각적으로 제거해주는 센서 클리닝 시스템은 자율주행차의 핵심 필수 기술
-현대차그룹의 자율주행 합작사 ‘모셔널’을 통해 미국, 싱가폴, 호주 등 글로벌 시장으로 확대될 예정
-모셔널은 차량 공유 플랫폼 ‘리프트(Lyft)’, ‘비아(Via)’는 물론, 배달 플랫폼 ‘우버이츠(Uber Eats)와도 제휴를 맺은 유일한 자율주행 기업으로 아이오닉5 기반 승차 공유 및 자율 배달 서비스를 통해 로보택시 운행 극대화할 전망


2. 제 2의 테슬라라 불리는 ‘리비안’에 부품 독점 공급
-디와이오토의 신규 전기차 납품처를 주목
-미국 제 2의 테슬라라 불리는 전기차 업체 ‘리비안’에 디와이오토는 리어와이퍼 모터를 솔벤더(단독 공급사)로 공급하고 있는 것으로 파악
-리비안은 작년 1,015대의 차량을 생산하고 920대를 고객에게 인도했으며, 올해는 생산량을 20만대까지 늘릴 것으로 계획 발표
-따라서 리비안의 양산 물량 확대에 따라 디와이오토의 급격한 매출 성장이 기대되는 상황
-이외에도 미국 전기차 스타트업 ‘카누’에는 조향모터를 수주 받아 납품하고 있으며, 글로벌 전기차 전장부품 납품 레퍼런스를 기반으로 테슬라, 애플카 등으로 확대될 가능성이 높다고 판단


3. 2022년 연간 매출액 1조 859억원, 영업이익 662억원 전망
-디와이의 2021년 예상 실적은 매출액 9,682억원(+22.7% YoY), 영업이익 575억원(+37.9% YoY), 2022년 예상 실적은 매출액 1조 859억원(+12.2% YoY), 영업이익 662억원(+15.1% YoY)을 기록할 것으로 전망
-센서 클리닝 시스템 실적이 반영되지 않은 매우 보수적인 추정치
-글로벌 신규 전기차 기업의 양산 물량 확대에 따라 올해부터는 본격적인 실적 성장이 예상되며, 고난도의 기술을 필요로 하는 센서 클리닝 시스템의 높은 판매단가가 예상되기 때문에 이익률까지 지속적으로 개선될 것으로 전망
-그럼에도 불구하고 디와이의 2022년 예상 실적 기준 PER은 8배, PBR은 0.5배로 매우 저평가되어 있는 상황
-자율주행, 전기차 수혜를 제외해도 밸류에이션 매력이 아주 높으며 가치주에서 성장주로 변모하고 있는 만큼 관심 확대 필요