[금융] 세계는 금리 인상 사이클에서 금리 인하 사이클로 반전. 금리 저하 국면에서는 신흥국 시장의 퍼포먼스가 좋은 경향이 있다. 그 네 가지

[お持て成し]

세계는 금리 인상 사이클에서 금리 인하 사이클로 반전. 금리 저하 국면에서는 신흥국 시장의 퍼포먼스가 좋은 경향이 있다. 그 네 가지 중요한 요인이란? / 9/12(목) / 다이아몬드 자이

● 세계는 금리 인상 사이클에서 금리 인하 사이클로 반전. 금리 인하 국면에서는 신흥국 시장이 호실적을 올리는 경향

시장이 예상하는 각국의 2024년 말 정책금리는 미국이 5.5~4.3%, 영국이 5.0~4.5%, 캐나다가 4.5~3.8%, 유로존이 3.8~3.0%, 호주가 4 .4~4 .1%, 스웨덴이 3 .5~2 .6%, 스위스가 1 .3~0 .7%입니다.

세계는 금리 인상 사이클에서 금리 인하 사이클로 접어들고 있습니다.

중국도 불경기 등으로 금리인하 사이클, 경기부양책을 실시하는 사이클에 들어가 있습니다.

금리가 저하되는 환경에서는 세계 금융 시장에 다양한 영향이 미칩니다. 그 중에서도 신흥국 시장은 일반적으로 이러한 환경 하에서 더 나은 퍼포먼스를 보이는 경향이 있습니다.

 [참고 기사]
● 현재의 세계 경제를 둘러싼 환경은 복잡하다. 잭슨홀 회의에서의 파월 의장 발언에 의해, 미 금리 인하가 기정 노선으로. 그 혜택을 받는 나라는 어디인가?　

● 금리 하락 국면에서 신흥국 시장이 호실적을 올리는 4가지 중요한 요인은?　
　

거기에는 다음과 같은 몇 가지 중요한 요인이 있습니다.

(1) 자금 유입의 증가
금리가 떨어지면 투자자들은 더 높은 수익을 찾아 상대적으로 위험이 높은 자산으로 자금을 옮기는 경향이 있습니다.

신흥국 시장은 대부분의 경우 성장 가능성이 높고 수익률이 높을 것으로 보입니다. 따라서 저금리 환경에서는 신흥국 시장에 대한 자금 유입이 증가하고 주식시장과 채권시장이 활발해집니다.

(2) 통화 가치의 안정화
금리가 낮으면 선진국의 통화(특히 미국 달러) 가치가 상대적으로 떨어질 수 있습니다. 그에 따라 신흥국 통화는 가격 움직임이 안정되거나 상승할 수 있습니다.

통화 가치의 안정은 수입 비용의 삭감이나 인플레이션의 억제로 이어져 신흥국 경제에 있어서 플러스 요소가 됩니다.

(3) 융자 비용의 저감
저금리 환경에서는 기업이나 정부가 자금을 조달할 때 비용이 낮아집니다. 신흥국 기업은 성장 자금을 보다 저렴하게 조달할 수 있어 사업 확대와 설비 투자를 적극적으로 진행할 수 있습니다.

이로 인해 신흥국의 경제 성장이 가속화되고 그것이 주식 시장의 성능 향상으로 이어집니다.

(4) 상품 가격의 상승
신흥국의 대부분은 원자재와 상품(상품)의 수출에 의존하고 있습니다. 저금리 환경은 미국 달러로 상품 가격 상승을 초래하기 쉽고, 이는 많은 신흥국의 수출 수입 증가로 이어집니다.

이로 인해 무역수지가 개선되고 그것이 경제성장의 뒷받침이 됩니다.

● 정리--금리 저하 국면에서는 신흥국 시장에 주목하는 것이 투자 전략의 하나로서 유효
　

금리가 하락하는 환경에서는 여러 요소가 겹쳐 신흥국 시장을 성장 궤도에 올려놓게 됩니다.

자금 유입의 증가, 통화 가치의 안정, 융자 비용의 저감, 상품 가격의 상승 등이 신흥국 시장의 퍼포먼스를 지탱하는 요인이 됩니다.

따라서 금리저하가 지속되는 국면에서는 신흥국 시장에 주목하는 것이 투자전략의 하나로 유효하다고 할 수 있을 것입니다.

● 폴 사이 스트래티지스트. 외국계 자산 운용 회사·피델리티 투신에서 주식 애널리스트로서 활약. 상해 오피스의 시작, 중국 주식 조사 부장, 일본 주식 조사 부장으로서 주식 조사를 12년 이상 종사한 후, 2017년에 독립. 40대에 FIRE해, 현재는, 부동산 투자와 미국 주식을 중심으로 운용. UCLA 기계공학부졸, 카네기 멜론 대학 MBA 수료. 대만계 미국인, 중국어, 영어, 일본어 능통. 미국주등에서의 자산 운용을 조언하는 메일 매거진을 전달중.

 폴 사이

https://news.yahoo.co.jp/articles/4df130e2c208e7711092beb698ca4ec44f5c72c3

世界は利上げサイクルから利下げサイクルへ反転。金利低下局面では新興国市場のパフォーマ

世界は利上げサイクルから利下げサイクルへ反転。金利低下局面では新興国市場のパフォーマンスが良い傾向がある。その4つの重要な要因とは？
9/12(木) 17:01配信


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ダイヤモンド・ザイ
上場インデックスファンド海外新興国株式（ＭＳＣＩエマージング）（1681）／月足・10年（出典：SBI証券公式サイト） ※画像をクリックすると最新のチャートへ飛びます

●世界は利上げサイクルから利下げサイクルへ反転。金利低下局面では新興国市場が好パフォーマンスを上げる傾向
　市場が予想する各国の2024年末政策金利は、米国が5.5～4.3％、英国が5.0～4.5％、カナダが4.5～3.8％、ユーロ圏が3.8～3.0％、豪州が4.4～4.1％、スウェーデンが3.5～2.6％、スイスが1.3～0.7％です。

　世界は利上げのサイクルから、利下げのサイクルに入っています。

　中国も不景気などで、利下げのサイクル、景気刺激策を実施するサイクルに入っています。

　金利が低下する環境では、世界の金融市場にさまざまな影響が及びます。その中でも、新興国市場は一般的にこのような環境下で、より良いパフォーマンスを示す傾向があります。

[参考記事]
●現在の世界経済を取り巻く環境は複雑だ。ジャクソンホール会議でのパウエル議長発言により、米利下げが既定路線に。その恩恵を受ける国はどこか？　

●金利低下局面で新興国市場が好パフォーマンスを上げる4つの重要な要因とは？　
　そこには、次のようないくつかの重要な要因があります。

　(1)資金流入の増加

　金利が低下すると、投資家はより高いリターンを求めて、相対的にリスクの高い資産へ資金を移す傾向があります。

　新興国市場は、多くの場合、成長の可能性が高く、リターンが高いと見られています。そのため、低金利環境では、新興国市場に対する資金流入が増加し、株式市場や債券市場が活発になります。

　(2)通貨価値の安定化

　金利が低いと、先進国の通貨(特に米ドル)の価値が相対的に下がる可能性があります。それによって、新興国通貨は値動きが安定するか、上昇することがあります。

　通貨価値の安定は、輸入コストの削減やインフレの抑制につながり、新興国経済にとってプラス要素となります。

　(3)融資コストの低減

　低金利環境では、企業や政府が資金調達を行う際のコストが下がります。新興国企業は、成長資金をより安価に調達することができ、事業拡大や設備投資を積極的に進めることができます。

　これにより、新興国の経済成長が加速し、それが株式市場のパフォーマンス向上につながります。

　(4)商品価格の上昇

　新興国の多くは、原材料や商品(コモディティ)の輸出に依存しています。低金利環境は、米ドル建てでの商品価格上昇をもたらしやすく、これは多くの新興国の輸出収入の増加につながります。

　これにより、貿易収支が改善し、それが経済成長の後押しになります。

●まとめ──金利低下局面では、新興国市場に注目することが投資戦略の1つとして有効
　金利が低下する環境では、複数の要素が重なり合って、新興国市場を成長軌道に乗せることになります。

　資金流入の増加、通貨価値の安定、融資コストの低減、商品価格の上昇などが、新興国市場のパフォーマンスを支える要因になります。

　したがって、金利低下が継続する局面では、新興国市場に注目することが投資戦略の1つとして有効と言えるでしょう。

　●ポール・サイ　ストラテジスト。外資系資産運用会社・フィデリティ投信にて株式アナリストとして活躍。上海オフィスの立ち上げ、中国株調査部長、日本株調査部長として株式調査を12年以上携わった後、2017年に独立。40代でFIREし、現在は、不動産投資と米国株式を中心に運用。UCLA機械工学部卒、カーネギーメロン大学MBA修了。台湾系アメリカ人、中国語、英語、日本語堪能。米国株などでの資産運用を助言するメルマガを配信中。

ポール・サイ