세경하이테크 : 폼팩터 혁신의 핵심 업체 세경하이테크, 방향성은 더욱 명확해졌다

[주식 이야기]

하나금융 코스닥벤처팀

★ 세경하이테크 (148150.KQ) : 폼팩터 혁신의 핵심 업체 세경하이테크, 방향성은 더욱 명확해졌다! ★

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1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 40,000원 유지(무상증자 보통주 1주당 1주 반영, 기존 80,000원 → 40,000원)

-2019년 매출액은 2,814억원(YoY 9.7%), 영업이익 234억원(YoY -39.4%)을 시현

-베트남 2공장 증설에 따른 고정비 증가와 기존 고수익성 제품인 Deco필름 매출액 감소로 기존 예상 대비 영업이익 하회

-2020년 신규 사업으로 준비하고 있는 글라스틱과 폴더블의 높은 성장성을 감안하면 IT시장 조정시 적극적인 매수를 추천

2. 폼팩터 패러다임 변화 중심에 있는 세경하이테크

-2019년 주요 고객사가 출시한 첫번째 버전 폴더블폰 커버글라스 앞면에 부착되는 특수보호필름을 독점 납품

-2020년 상반기 주요 고객사 신규 모델에 바뀐 커버글라스(CPI → UTG) 앞, 뒤에 부착되는 필름을 공급

-세경하이테크는 주요 고객사의 폴더블 디스플레이 글로벌 보편화의 핵심 업체

-지난 2월 19일 CB 200억, BW 100억원을 발행하며 폴더블라인 증설 자금 조달 완료

3. 2020년 매출액 3,531억원, 영업이익 295억원

-디자인 변화에 영향을 많이 받는 고수익성 제품 Deco필름의 성장세가 주춤함에 따라 기존 추정치를 하향 조정

-중저가 핸드셋 공략을 위해 새롭게 진입하는 글라스틱으로 외형 성장의 안정성은 더욱 탄탄해짐

-코로나 영향에 따른 경쟁사들의 운영 차질로 글라스틱 시장 진출은 예상보다 빠르게 진행

-폴더블 관련 시장도 중장기적으로 가파른 성장이 예견되고 있어 2020년 실적은 ‘상저하고’를 예상