위닉스(044340)/제습기 붐으로 폭발적성장을 기록했던 기업입니다. 올해는 장마가 없었기 때문에 수익구조가 악화될 것이라는 우려가 주가를 하락시켰습니다. 2분기 까지 실적은 좋지만 3분기 실적이 우려되는 상황입니다.
재무구조를 보니 부채비율이 큰 폭으로 증가했음을 볼 수 있습니다.
2분기까지 영업이익은 크게 증가했지만 영업활동 현금흐름은 적자를 기록했는데 영업활동관련자산부채변동에 의한 적자입니다.
이것은 재고자산의 증가로 실제 현금으로 조정했을때 적자가 났다는 것입니다.
영업활동관련 자산*부채의 변동
대변증가(자산 감소, 부채 증가) = 가산조정
차변증가(자산 증가, 부채 감소) = 차감조정
부채비율이 크다는것은?
위닉스의 시나리로
2013년 조인성 효과로 제습기 수요가 폭발했고 하나의 유행처럼 제습기 바람이 불었습니다. 기대이상의 수요로 인해 큰 수익을 거둔 위닉스는 2014년도 큰 성장을 기대하며 제품생산라인을 크게 증가 시켰을 것입니다.
그런데 2014년 상반기 제습기 판매가 증가했지만 막상 장마철에는 수요가 급감했습니다. (마른장마)
제품증산을 위해 막대한 투자를 하게 되면서 부채를 늘렸지만 판매감소로 재고가 크게 증가했을 것입니다.
이제 위닉스는 이자비용 증가라는 악재에 시달리게 될 것입니다.
위닉스는 재고처리를 위해 가격할인처럼 수익성이 악화되는 조치를 하게 될 것입니다.
3분기 실적이 아직 나오지 않은것을 보면 실적이 좋지 않음을 예측해 볼 수 있을 것입니다.
위닉스는 또 전환사채 250억원을 발행해 부채는 더더욱 증가하게 될 것으로 보입니다.
마른장마 하나로 인해 엄청난 아픔을 격은 기업입니다.
예전 인터플렉스라는 기업도 무리한 확장을 했다가 주가가 1/7토막이 나게 되었습니다.
위닉스의 주가는 지금 많이 하락했고 저가매력이 있어 보입니다.
문제는 아직 실적이 나오지 않았다는점..-->분명 급감했을 것으로 보입니다.
일단 실적이 나와야 합니다.
위닉스는--스모그, 황사 수혜주이므로 봄에 강세를 보일 수 있으며, 15년 장마를 기대한 매수세가 다시 들어올 가능성이 높습니다.
실적 발표후 5일정도 지나고 나서 저점매수 하면 큰 무리 없이 접근할 수 있을 것입니다.
출처:주식특전사 클럽(http://cafe.daum.net/instock)
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첫댓글 감사합니다,
감사합니당~^^
감사합니다.
감사합니다
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감사합니다,
짧게 잡아야 할듯 확인후매수....감사합니다~
좋은 분석 감사드립니다^^
감사합니다
요거이 보아야할 코너인듯 합네다
정보 ㄳ 합니다
아직 때가 아니군요^^
실적 나오면 보겠습니다.
감사합니다
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