[교촌에프앤비(339770)] 가맹점 연평균 매출액 1위인 치킨 프랜차이즈 업체

[불스탁®]

2020년 기준 PER 18.4배로 수준으로 유사업체 대비 소폭 할증되어 거래 중

현재주가는 2020년 예상실적 기준(일회성 비용 제외) PER 18.4배로 국내 동종 및 유사업체의 평균 PER 16.5 배 대비 소폭 할증되어 거래되고 있음

공모가(12,300 원)는 기관수요예측경쟁률(999.4:1)을 보이면서 공모가 밴드(10,600 ~ 12,300 원) 상단에 결정됨. 일반청약경쟁률도 1,318.3:1 로 높았음.

상장 첫날 시초가는 공모가 대비 93.9% 상승한 23,850 원에 시작되었으며, 장중에 조정을 받다가 점차 상승세를 보이며 31,000 원에 마감함

국내 치킨 프렌차이즈 기업 중 매출액 기준 1위 업체

국내 치킨 프렌차이즈 기업 중 매출액 기준 1 위 업체임. 전국 1,234 개 가맹점(2020년 8 월말 기준)으로 국내 Top 5 수준임. 가맹점 연 평균 매출액 6.5 억원으로 1 위 (2019 년 기준). 11 월 12 일 코스피 시장 상장

투자포인트 두 가지

1) 국내 시장지배력을 바탕으로 안정적인 성장 지속 전망: 국내 외식 프렌차이즈 시장이 연평균(2015~2018) 10.9% 증가하고 있는 가운데, 안정적인 성장을 지속할 것으로 판단함. ① 국내 외식산업 Top 3 업종(한식, 치킨, 커피)내에서 치킨 가맹점당 매출액 성장률(CAGR 7.6%)이 가장 높고, ② 국내 시장지배력이 지속 증가(매출액 기준 시장점유율 2016년 10.0% → 2017년 10.5% → 2018년 10.8%)하고 있기 때문임

2) 양적, 질적 성장을 물론 HMR 시장 본격 진출도 긍정적: ① 소형 매장의 중대형 매장전환으로 매장 컨셉 고도화는 물론 특수 상권 맞춤형 의 새로운 매장 확대를 추진 중임. ② HMR 시장에 동사는 내년까지 약 120 여개까지 다양한 제품을 개발 출시할 예정임

유진 박종선