<p>하나금융 코스닥벤처팀</p><p>★ 브이티지엠피(018290.KQ): 코로나19에서 안전한 한국과 중국 → 중국 내수주가 뜬다! ★</p><p>원문링크: <a href="https://bit.ly/2vamp7n">https://bit.ly/2vamp7n</a></p><p><br>1. 투자의견 BUY, 목표주가 15,000원으로 커버리지 개시</p><p>- 목표주가는 2020년 예상 EPS 672원에 화장품 업종 2020F 평균 PER 22.35배를 적용해 산출</p><p>- 중국 관련 프리미엄은 보수적 목표가 산정을 위해 배제<br> </p><p>2. 본업인 화장품의 성장</p><p>- 브이티지엠피의 시카라인은 온라인 유통망과 왕홍 마케팅을 바탕으로 가파른 매출 성장세를 보임 (2017년 310억원 → 2018년 691억원 → 2019년 750억원)</p><p>- 브이티지엠피는 기존 시카라인에 더해 신규 라인(프로그로스, 슈퍼히알론)을 런칭하며 성장세를 이어갈 전망</p><p>- 온라인 및 면세 채널 또한 확장되며, 화장품 사업부의 매출액은 2019년 750억원에서 2020년 1,328억원으로 가파르게 상승할 것이라 추정</p><p><br>3. 케이블리 신규 매출 발생</p><p>- 브이티지엠피는 미디어커머스 플랫폼인 케이블리의 지분 51%를 인수</p><p>- 수익의 중심인 콘텐츠 유통망은 중국 현지 기업들과의 제휴를 통해 이미 확보된 상황으로, 2020년 본격적인 실적 기여 기대</p><p><br>4. 2020년 매출액 2,208억원, 영업이익 295억원 전망</p><p>- 실적 추정 근거는 1) 기존 사업부인 시카라인의 성장과 2) 신규 라인 (프로그로스, 히알루론산) 런칭 3) 신규 사업부인 케이블리의 프로젝트 본격화에 따른 것</p><p>- 기존 화장품 사업과 미디어 커머스의 시너지 효과가 발생하며 2020년은 브이티지엠피에게 중국 시장 공략의 원년이 될 전망<br><br></p>
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