웹케시(053580): 가속 페달 밟는 경리나라, 웹케시 성장에는 흔들림이 없다

[주식 이야기]

하나금융 코스닥벤처팀

★ 웹케시(053580): 가속 페달 밟는 경리나라, 웹케시 성장에는 흔들림이 없다 ★

원문링크: https://bit.ly/2U6fi8k

1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 60,000원 제시

-목표주가 60,000원은 2020년 예상 EPS에 기업형 핀테크 시장 평균 PER 36.7배 적용

-기업은 은행마다 있는 인터넷뱅킹을 이용할 필요 없이 웹케시 플랫폼만 이용하면 어떤 은행과도 서비스 이용이 가능

-경쟁자도 없는 상황으로 국내에서 독보적인 시장 지위는 계속 될 것으로 예상

2. 아직도 낮은 B2B 핀테크 보급율, 모두 웹케시로 통한다

-B2B 핀테크 시장 도입율은 20%도 미치지 못함. 웹케시는 기업 규모에 공공기관/초대기업 전용 ‘인하우스뱅크’, 중견/대기업 전용 ‘브랜치’, 중소/소기업 전용 ‘경리나라’ 보유

1)인하우스뱅크: 시장도입율은 14%로 주로 지방정부기관에 공급.  SAP가 새롭게 출시한 차세대 ERP 시스템에 국내 기본 뱅킹 시스템으로 탑재

2)브랜치: 시장도입율 15%로 매년 1,000여개의 신규 기업이 유입되고 있음. 누적 고객은 6,250여개로 최근 신규 제휴 은행을 추가하여 고객사를 빠르게 늘리고 있음

3)경리나라: 2020년 2월 기준, 약 1.6만 유료회원(프로모션고객 포함, 프로모션 기간 만료 후 유료 전환) 보유. 현재 증가 추세로 2020년 연말 3.0만 유료회원 확보에는 무리 없을 것으로 예상, 4분기 BEP 달성이 가능 할 것으로 기대

3. 2020년 매출액 711억원과 영업이익 129억원 전망 

-웹케시 2020년 실적은 매출액 711억원(YoY 16.2%)과 영업이익 129억원(YoY 38.8%)으로 전망

-웹케시의 모든 솔루션은 클라우드로 판매하여 고정비가 매우 낮음

-2020년을 기점으로 이익 성장은 가속화 될 것으로 판단