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The Economist
1. languish: If something languishes, it is not successful, often because of a lack of effort or because of a lot of difficulties.
2. economic goods: A good or commodity in economics is any object or service that increases utility, directly or indirectly, not be confused with good in a moral or ethical sense (see Utilitarianism and consequentialist ethical theory). A good that cannot be used by consumers directly, such as an office building or capital equipment, can also be referred to as a good as an indirect source of utility through resale value or as a source of income. A 'good' in economic usage does not imply moral acceptance or even legality.
3. red herring: If you say that something is a red herring, you mean that it is not important and it takes your attention away from the main subject or problem you are considering.
4. 금리와 환율 관계:
금리는 경기, 인플레, 중앙은행의 통화 공급량 및 공정 할인율 조작, 정부의 재정 투자 등 여러 가지 요인에 의해 복잡하게 결정된다. 하지만 여기에는 환율도 중요한 변수로 작용하고 있다. 금리를 결정하는 중요한 요인 중 하나인 물가가 환율에 영향을 받기 때문이다.
물가의 구성 항목인 수입 물가는 원화 환율이 하락(원화 가치상승)하면 내려간다. 반대로 원화 환율이 상승(원화 가치 하락)하면 물가는 상승한다. 이러한 수입 물가 변동은 다시 국내에서 생산되는 제품의 원가를 등락시키며 외국 제품과의 가격 경쟁 등을 통해서 국내 물가에 영향을 주게 된다. 결국 원화 가치가 상승하게 되면 물가는 안정 기조를 보이고, 이로 인해 금리는 내려가게 된다.
따라서 통화 당국이 자국 통화의 환율 급등을 막기 위해 인위적으로 금리수준을 조정, 영향을 주는 경우도 있다. 거꾸로 금리 움직임이 환율에 영향을 미치는 경우도 있다. 금리가 낮아지면 환율이 원화 약세 방향(환율 상승)으로 작용한다. 금리가 낮아지면 원화표시로 자금운영을 하는 매력이 저하되므로 원화 인기가 낮아지기 때문이다.
반대로 금리가 올라가면 원화표시로 자금 운용을 하는 매력이 증대, 외국 투자자들이 한국의 은행에 예금을 하거나 한국 채권을 사려고 할 것이므로 외국 돈 공급이 증가, 원화 강세(원고) 요인이 된다.
이처럼 금리와 환율은 상호 영향을 미치고 있다. 이 때문에 급격한 원고가 진전되면 중앙은행이 돈을 풀어서 금리를 인하시켜 원화 매력을 낮춰 급격한 원화 강세를 저지한다. 반대로 원화 가치가 급격히 약세로 진행되면 인플레 우려가 생겨서 중앙은행이 금리를 높이는 정책(고금리 정책)을 가져간다. 고금리 정책은 원화 매력을 높여서 원화 약세를 막는 데 도움을 준다.
Risk and reward (p. 13)
1. quaint: Something that is quaint is attractive because it is unusual and rather old-fashioned.
2. shuffle around: If you shuffle playing cards, you mix them up before you begin a game.
3. stodgy: Stodgy food is very solid and heavy. It makes you feel very full, and is difficult to digest.
4. fold: If a business or organization folds, it is unsuccessful and has to close. (mainly BRIT BUSINESS)
5. arm’s length: If you keep someone at arm's length, you avoid becoming too friendly or involved with them.
6. What Is liquidity?
Liquidity is the term used to describe how easy it is to convert assets to cash. The most liquid asset, and what everything else is compared to, is cash. This is because it can always be used easily and immediately.
Certificates of deposit are slightly less liquid, because there is usually a penalty for converting them to cash before their maturity date. Savings bonds are also quite liquid, since they can be sold at a bank fairly easily. Finally, shares of stock, bonds, options and commodities are considered fairly liquid, because they can usually be sold readily and you can receive the cash within a few days. Each of the above can be considered as cash or cash equivalents because they can be converted to cash with little effort, although sometimes with a slight penalty. (For related reading, see The Money Market.)
7. recklessness: If you say that someone is reckless, you mean that they act in a way which shows that they do not care about danger or the effect their behaviour will have on other people.
8. credit derivatives: 유가증권 등 금융기관이 보유하고 있는 기초자산(Underlying Asset)의 신용위험(Credit Risk)를 회피하기 위하여 개발된 파생금융상품으로서, 기초자산으로부터 신용위험을 분리하여 제3의 기관에 매각한 후 일정 수수료를 지급하는 방식
9. seize up: If something such as an engine seizes up, it stops working, because it has not been properly cared for.
10. threw caution to the wind: 주의나 조심을 게을리하다
11. covenant: A covenant is a formal written promise to pay a sum of money each year for a fixed period, especially to a charity. (mainly BRIT; in AM, usually use pledge)
12. tail risk: A form of portfolio risk that arises when the possibility that an investment will move more than three standard deviations from the mean is greater than what is shown by a normal distribution.
When a portfolio of investments is put together, it is assumed that the distribution of returns will follow a normal pattern. Under this assumption, the probability that returns will move between the mean and three standard deviations, either positive or negative, is 99.97%. This means that the probability of returns moving more than three standard deviations beyond the mean is 0.03%, or virtually nil. However, the concept of tail risk suggests that the distribution is not normal, but skewed, and has fatter tails. The fatter tails increase the probability that an investment will move beyond three standard deviations.
Distributions that are characterized by fat tails are often seen when looking at hedge fund returns.
13.
바젤 II 즉, 신바젤 자기자본 규제 협약은 BIS(국제결제은행) 산하의 바젤 은행감독위원회가 내놓은 협약안이다.
환율, 채권 등의 시장 변화에 은행이 얼마나 안전한가, 여신이나 연체관리, 담보 등 은행의 신용도가 얼마나 되나 등을 점검하는 것으로, 기준 이하의 은행은 국제 금융 거래 활동에 참여할 수 없도록 하는 일종의 규제책이라고 할 수 있다. 1998년 시행된 바젤 I은 이같은 측면에서 시장 리스크와 신용 리스크를 평가했고 5년여의 시행 결과 바젤 I의 기준이 은행의 신용도를 평가하기엔 현실성이 부족하다는 점이 지적되면서 개정된 것이 바젤 II다.
바젤 II에 대한 이해
1999년 6월 바젤 II 1차 협의안(CP1)을 시작으로, 2001년 2차 협의안 (CP2), 2003년 4월 3차 협의안(CP3)에 이어 2004년 6월에 최종 협약안이 체결되어, G-10 국가의 은행들에 대해 2006년 말에(고급 접근방식에 대해 서는 2007년 말) 적용하는 것으로 예정하고 있다.
바젤 II(신바젤) 협약안은 크게 3가지 Pillar로 구성되어 있는데, Pillar 1은 최저 자기자본 규제를, Pillar 2는 감독기능의 강화를, Pillar 3은 시장 규율의 강화를 구체적으로 제시하고 있다. 이를 간단히 요약하면, Pillar 1은 기존 협약에서 규율하던 최저 자기자본 규제에 그 적용범위에 있어 운영 리스크를 추가하였으며, 최저 자기자본 산정방식에 있어 유일하게 규정한 표준방법에 더욱 차별화된 차주의 신용도를 반영하는 외부 신용평가기 관에 의한 등급을 활용하는 것 외에, 선진 은행들이 개발해 운용하던 내부 신용등급 접근방식을 적용하고 있으며(기초 IRB 방식과 고급 IRB 방식), Pillar 2는 감독당국으로 하여금 은행들이 최저자기자본 이상의 자본을 유지하도록 감독하며, 은행의 건전성이 악화될 경우 조기에 개입하고, 은행 내부의 자기자본 계산시스템의 적정성을 평가하도록 하고 있고, Pillar 3은 은행의 자본 적정성에 대한 정보공시를 강화하여 시장 참가자들이 공시된 정보를 기반으로 적절한 행동을 취하게 함으로써 시장 자율적인 자본 적정성 규제가 이루어지도록 하는 것이다.
No divide, no rule (p. 14)
1. patronize: If someone patronizes you, they speak or behave towards you in a way which seems friendly, but which shows that they think they are superior to you in some way.
2. assail: If someone assails you, they criticize you strongly. (WRITTEN)
3. pushy: If you describe someone as pushy, you mean that they try in a forceful way to get things done as they would like or to increase their status or influence. (INFORMAL)
4. grip on something: Someone's grip on something is the power and control they have over it.
5. preposterous: If you describe something as preposterous, you mean that it is extremely unreasonable and foolish.
6. schmooze: If you schmooze, you talk casually and socially with someone. (mainly AM INFORMAL)
7. exacerbate: If something exacerbates a problem or bad situation, it makes it worse. (FORMAL)
8. kybosh: put something to an end
9. acquiesce: If you acquiesce in something, you agree to do what someone wants or to accept what they do. (FORMAL)
10. resilience: Something that is resilient is strong and not easily damaged by being hit, stretched, or squeezed.
11. liquid: Liquid assets are the things that a person or company owns which can be quickly turned into cash if necessary. (BUSINESS)
Hail Linnaeus (p. 16)
1. elevated: A person, job, or role that is elevated is very important or of very high rank.
2. debauch: .타락시키다
3. level off: If a changing number or amount levels off or levels out, it stops increasing or decreasing at such a fast speed.
4. pith-helmeted: (주로 탐사 혹은 탐험할 때 쓰는) 오렌지 형태와 비슷한 모자를 쓴,
5. primatologist: 영장류 동물학자
6. disparaging: If you are disparaging about someone or something, or make disparaging comments about them, you say things which show that you do not have a good opinion of them.
7. megafauna: Animals, especially the animals in a particular area, can be referred to as fauna. (TECHNICAL)
8. a nose for something: If you say that someone has a nose for something, you mean that they have a natural ability to find it or recognize it.
9. behove: If it behoves you to do something, it is right, necessary, or useful for you to do it. (FORMAL)
10. taxonomist: Taxonomy is the process of naming and classifying things such as animals and plants into groups within a larger system, according to their similarities and differences. (TECHNICAL)
11. debase: To debase something means to reduce its value or quality. (FORMAL)