중국과 미국의 상충되는 규제 요건으로 인해 월스트리트 투자 은행에 골치 아픈 일이 발생하고 있습니다.

[이매진]

중국과 미국의 상충되는 규제 요건으로 인해 월스트리트 투자 은행에 골치 아픈 일이 발생하고 있습니다.

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中美监管要求相互冲突 华尔街投行头疼不已 | 中国公司 | 证监会 | 境外上市备案法规 | 新唐人电

중국과 미국의 상충되는 규제 요건으로 인해 월스트리트 투자 은행에 골치 아픈 일이 발생하고 있습니다.

데이터 맵. 뉴욕 맨해튼에 있는 다국적 투자 은행 및 금융 서비스 회사 골드만삭스 그룹의 본사가 있는 사무실 건물입니다. (스펜서 플랫/게티 이미지)

베이징 시간: 2024-02-16 00:45

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[NTD 뉴스, 베이징 시간, 2024년 2월 15일] 최근 지정학적 관계가 점점 더 긴장되면서 중국과 미국의 규제 기관은 상장 기업에 대한 감독을 강화했습니다. 은행가들은 점점 더 어려운 문제에 직면하고 있으며 중국 밖에서 새로운 사업을 찾아야 합니다. ' 중국 기업 ' 을 어떻게 정의하느냐 는 월스트리트 투자은행의 가장 큰 고민 중 하나다.

금융 시장 플랫폼 Dealogic의 데이터에 따르면 지난 10년 동안 중국 기업은 미국에서 기업공개(IPO)를 통해 770억 달러 이상을 조달했습니다. 그러나 최근 몇 년 동안 이 사업 부문이 감소하고 있습니다.

2월 15일자 월스트리트저널의 보도에 따르면 '중국 기업'을 어떻게 정의해야 할지 명확하지 않은 상황에서 상장기업은 중국과 미국 규제당국의 상충되는 요구사항에 직면하게 될 것이며, 이로 인해 월스트리트 투자은행은 중국 기업을 찾게 될 것이라고 한다. 중국 이외의 기업. 새로운 비즈니스의 원천이 주요 이유 중 하나입니다. 불확실성은 투자 은행가가 어떤 IPO가 어디서 승인을 받아야 하는지, 중국 규제 당국이 해외 시장에서 거래를 차단할 정도를 확신할 수 없다는 것을 의미하기 때문입니다.

보고서는 이러한 불확실성이 2023년 3월 중국 증권감독관리위원회 가 시행한 새로운 해외 상장등록 규정에서 비롯된 것이라고 밝혔습니다 .

위에서 언급한 새로운 규정에 따르면 중국 증권감독관리위원회는 중국 기업이 상장 전 기관에 등록하도록 요구하고 있으며, 과거와 마찬가지로 더 이상 그 사실을 증권감독관리위원회에 통보할 수 없습니다. 결정적으로 이 규정은 알리바바, JD.com 등 많은 중국 기업이 미국 상장 시 채택하는 구조인 '변동이익실체(VIE)'에도 적용된다.

중국 규정에 따르면 회사의 수익, 이익 또는 자산의 절반 이상이 중국 본토에 있는 경우 본사가 어디에 있든 상관없이 중국 증권감독관리위원회에 등록해야 합니다. 중국 또는 직원이 중국에서 태어났거나 주로 중국에 거주하는 고위 경영진은 중국 증권 규제 위원회에 신고해야 합니다.

회사의 "중국 정체성"이 불분명하고 판결이 내려져야 할 경우, 중국 증권감독관리위원회는 소위 "실질 우선주의" 접근법을 채택할 것입니다. 이는 중국 증권감독관리위원회가 다음 사항에 대해 매우 명확하게 이해하고 있음을 의미합니다. “중국 기업이란 무엇인가?” 폭넓은 해석권.

한편, 조 바이든 미국 대통령은 지난해 미국 사모펀드와 벤처캐피탈 펀드의 중국 투자를 제한하는 행정명령에 서명해 미국 은행과 투자회사에 큰 압박을 가했다. "중국 회사"에 대한 모호한 정의는 미국 내 많은 회사의 IPO 신청에 영향을 미쳤습니다.

전형적인 예: 패스트 패션 소매업체인 Shein은 싱가포르에 본사를 두고 있으며, 미국에 상장한 후 약 660억 달러의 자금을 조달했습니다. 셰인은 2023년 말 다시 자금을 조달할 계획으로 미국 증권거래위원회(SEC)에 비밀리에 IPO 신청서를 제출했다. 중국에 본사를 둔 '중국 기업'에 대한 정의가 모호하고 모호하며 상황이 왔다 갔다 하는 것이냐는 질문을 받았다.

Shein은 결국 중국 규제 당국에 서류를 제출했지만 이러한 조치로 인해 미국 내 정치적 우려가 높아졌습니다. 미국 정치인들은 회사의 공급망에 대한 의문으로 인해 미국 규제 당국에 Shein의 IPO 계획을 중단할 것을 촉구했습니다. 결국 Shein은 계획을 보류했습니다.

또 다른 부정적인 사례는 중국의 유명 모바일 여행 플랫폼 '디디추싱(Didi Chuxing)'의 운영사인 디디글로벌(Didi Global)으로, 2021년 미국에서 44억 달러의 자금을 조달했다. 하지만 디디추싱의 기업공개(IPO)는 중국 규제당국의 사전 승인을 받지 못해 중국 내 극심한 규제 단속에 직면해 상장 후 회사 주가가 급락했다. 1년 안에 회사는 미국에서 상장 폐지를 강요당했습니다.

런던에 본사를 둔 다국적 법률 회사인 Ashurst의 홍콩 소재 자본 시장 변호사 Melody He는 중국 배경을 갖고 해외 사업을 운영하는 일부 회사가 다음과 같이 구성된 그룹을 구성하는 등 중국 증권 규제 위원회에 제출하지 않는 방법을 모색했다고 말했습니다. 주로 외국인으로 구성되어 있으며 새로운 경영진. 그러나 Linklaters의 Xu Hong 변호사는 "실질보다 형식"이라는 이유로 중국 증권감독관리위원회가 그러한 해결 방법을 거부할 것이라고 말했습니다.

(편집자: 리밍)