[금융] 빅컷 미, 탈긴축 시작 한은도 내달 금리인하 방향 지시 (2)

[お持て成し]

빅컷 미, 탈긴축 시작 한은도 내달 금리인하 방향 지시 (2) / 9/20(금) / 중앙일보 일본어판
 

◆한은 "통화정책 여력 커" … 금리인하 변수는 집값·부채

유상대 한은 부총재는 19일 시장상황점검회의에서 미국의 피벗이 시작되면서 외환시장 변동성 완화에 긍정적으로 작용할 것으로 기대된다며 앞으로 국내 경기와 물가, 금융안정에 집중해 통화정책을 운용할 수 있는 여력이 커진 것으로 평가된다고 말했다.

국내 경기와 물가만 놓고 보면 10월 인하 환경이 형성됐다는 평가다. 8월 소비자물가는 전년 동월 대비 2% 상승해 2021년 3월(1.9%) 이후 3년 5개월 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 이미 통화정책 목표치(2%)에 도달한 것이다. 일각에서는 물가상승률이 1%대에 진입할 것이라는 전망도 있다.

고금리 장기화에 따른 내수 부진도 걱정이다. 소비동향을 나타내는 소매판매지수는 7월에 전월대비 1.9% 하락했다. 주원 현대경제연구원 연구실장은 "내수만 놓고 보면 금리를 내려야 하는 상황"이라며 "미국이 빅컷을 단행하면서 한은의 정책금리 인하 여력이 커진 만큼 10월에 인하할 여건이 형성됐다"고 말했다.

한은도 정책금리 인하의 필요성에는 동감하고 있다. 그러나 가계부채 증가와 집값 급등을 심각하게 보고 있는 상황이다. 이창용 한은 총재는 8월 금리를 현 수준(3.50%)으로 동결하면서 내수 부문은 시간을 두고 금리 인하 폭 등으로 대응할 수 있는 반면 가계부채 증가는 당장 막아야 위험성이 높아진다고 강조했다. "한은이 정책금리 인하로 유동성을 과도하게 공급해 부동산 가격 상승을 자극하는 실패를 해서는 안 된다"는 이유에서다.

금통위 회의가 예정된 다음달 11일까지 나오는 집값·가계부채 데이터가 얼마나 둔화될지가 관건이다. 박종우 한은 부총재보가 12일 "주택가격 상승률이나 거래량이 조금씩 둔화되고 있지만 여전히 과거 평균에 비해 높은 상황이라 경계하고 있다"며 "9월까지 나올 데이터를 기반으로 금융안정 리스크가 어떤 흐름이 될지 판단해 10월 금리 결정이 이뤄질 것"이라고 말했다.

양준석 가톨릭대 경제학과 교수는 "9월 주택거래량이나 가격지수 등 선행지표 둔화세가 지속될 경우 한은은 내수 등을 종합적으로 고려해 10월에 0.25%의 정책금리 인하를 선택할 가능성이 있는 상황"이라고 내다봤다. 일각에서는 집값 상승과 가계부채 증가가 멈추지 않을 경우 최초 금리 인하가 11월로 미뤄질 것이라는 분석도 나온다.

https://news.yahoo.co.jp/articles/78d44f8b338355c38e85437eff0e5f94d7e4736d

ビッグカット、米国が脱緊縮開始…韓銀も来月の利下げ方向指示（２）（中央日報日本語版） -

ビッグカット、米国が脱緊縮開始…韓銀も来月の利下げ方向指示（２）
9/20(金) 9:07配信


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中央日報日本語版
◆韓銀「通貨政策の余力が大きく」…利下げ変数は住居価格・負債

柳相大（ユ・サンデ）韓銀副総裁は１９日、市場状況点検会議で「米国のピボットが始まり、為替市場の変動性緩和にプラスに作用すると期待される」とし「今後、国内の景気と物価、金融安定に集中し、通貨政策を運用できる余力が大きくなったと評価される」と述べた。

国内の景気と物価だけを見れば１０月の引き下げ環境が形成されたという評価だ。８月の消費者物価は前年同月比２％の上昇で、２０２１年３月（１．９％）以来３年５カ月ぶりの最低水準となった。すでに通貨政策目標値（２％）に到達したのだ。一部では物価上昇率が１％台に入るという見方もある。

高金利の長期化による内需不振も心配だ。消費動向を示す小売販売指数は７月に前月比１．９％下落した。現代経済研究院の朱源（チュ・ウォン）研究室長は「内需だけを見れば金利を下げなければいけない状況」とし「米国がビッグカットを断行したことで韓銀の政策金利引き下げ余力が大きくなっただけに１０月に引き下げに踏み切る環境が形成された」と話した。

韓銀も政策金利引き下げの必要性には同感している。しかし家計の負債増加と住居価格の急騰を深刻に見ている状況だ。李昌鏞（イ・チャンヨン）韓銀総裁は８月、金利を現水準（３．５０％）に据え置き、「内需部門は時間を置いて利下げ幅などで対応できる半面、家計の負債増加は今すぐ防がなければ危険性が高まる」と強調した。「韓銀が政策金利引き下げで流動性を過度に供給して不動産価格上昇を刺激する失敗をしてはいけない」という理由からだ。

金融通貨委員会会議が予定された来月１１日までに出てくる住居価格・家計負債データがどれほど鈍化するかがカギとなる。パク・ジョンウ韓銀副総裁補が１２日、「住宅価格上昇率や取引量が少しずつ鈍化しているが、依然として過去の平均に比べて高い状況であり警戒している」とし「９月までに出てくるデータを基盤に金融安定リスクがどのような流れになるかを判断して１０月の金利決定が行われるだろう」と述べた。

カトリック大のヤン・ジュンソク経済学科教授は「９月の住宅取引量や価格指数など先行指標の鈍化傾向が続く場合、韓銀は内需などを総合的に考慮し、１０月に０．２５％の政策金利引き下げを選択する可能性がある状況」という見方を示した。一部では住居価格上昇と家計負債増加が止まらない場合、最初の利下げが１１月に持ち越されるという分析も出ている。