Fed 회의록은 자산 가격, 주택 및 레버리지에 대한 우려를 표시합니다.

[이매진]

Fed 회의록은 자산 가격, 주택 및 레버리지에 대한 우려를 표시합니다.

https://mishtalk.com/economics/fed-minutes-show-concern-over-asset-prices-housing-and-leverage/#google_vignette

지난 FOMC 회의록에 나온 오늘의 단어는 "notable"입니다.

오늘 발표된 2024년 1월 30~31일 연방공개시장위원회 회의록 에서 다음 내용을 살펴보시기 바랍니다 .

직원은 미국 금융 시스템의 안정성에 대한 평가에 대한 최신 정보를 제공했으며, 균형을 이루면서 시스템의 금융 취약성을 주목할 만한 것으로 분류했습니다 . 직원들은 다양한 시장의 밸류에이션이 펀더멘털에 비해 높게 나타났기 때문에 자산 밸류에이션 압력이 여전히 주목할 만하다고 판단했습니다. 인수 기준은 여전히 ​​제한적이었지만 주택 가격은 임대료 및 국채 수익률에 비해 역사적 범위의 상단까지 상승했습니다. CRE 가격은 특히 다세대 및 사무실 부문에서 지속적으로 하락했으며, 사무실 부문의 낮은 거래 수준은 가격이 아직 해당 부문의 취약한 펀더멘털을 완전히 반영하지 못했음을 의미할 가능성이 높습니다. 기업 및 가계 부채와 관련된 취약성은 보통 수준으로 분류되었습니다. 비금융 사업 부채 증가율은 감소했고, 기업의 부채 상환 능력은 역대 최고 수준을 유지했습니다.

금융부문의 레버리지가 두드러진 것으로 나타났다 . 은행 부문에서는 규제 위험 기반 자본 비율이 지속적으로 증가하여 은행 시스템의 충분한 손실 감당 능력을 나타냈습니다. 대출을 포함한 은행의 장기 고정 금리 자산의 공정 가치는 장기 금리가 하락함에 따라 4분기에 증가했지만, 은행은 여전히 ​​장기 금리의 상당한 상승에 취약했습니다. 보험사들은 위험한 회사채에 대한 투자를 늘려왔습니다. 자금조달 리스크도 주목할 만한 것으로 나타났다. 비보험 예금은 전체적으로 감소했지만 일부 은행에서는 높은 수준을 유지했습니다. 프라임 머니 마켓 뮤추얼 펀드와 기타 현금 관리 수단의 자산은 계속해서 증가했습니다.

경제 전망과 관련하여 참가자들은 현재의 통화 정책 기조가 제한적이며 경제 활동과 인플레이션에 지속적으로 하향 압력을 가할 것이라고 판단했습니다. 이에 따라 그들은 제품시장과 노동시장의 수요와 공급이 계속해서 더 나은 균형을 이룰 것으로 기대했습니다. 현재 시행 중인 정책 제한과 공급 상황이 지속적으로 개선되는 가운데 더욱 우호적인 인플레이션 데이터를 고려하여 참가자들은 위원회의 고용 및 인플레이션 목표 달성에 대한 위험이 더 나은 균형을 이루는 것으로 간주했습니다. 그러나 참가자들은 경제 전망이 불확실하며 인플레이션 위험에 여전히 높은 관심을 갖고 있다고 지적했습니다 .

많은 참가자들이 노동력 증가나 생산성 향상 등 총공급 개선과 관련된 디스인플레이션 압력을 지적한 반면, 일부 참가자들은 공급망 정상화에 따른 핵심 상품 가격 하락 압력이 완화될 가능성이 있다고 판단했습니다.

정책전망을 논의하면서 참석자들은 이번 긴축주기 동안 정책금리가 최고조에 달할 가능성이 높다고 판단했다. 그들은 2023년에 나타난 인플레이션 감소와 제품 및 노동 시장에서 수요와 공급의 균형이 더 좋아지는 징후가 증가하고 있다는 점을 지적하면서 그러한 견해를 알렸습니다. 참가자들은 일반적으로 인플레이션이 2%를 향해 지속적으로 움직일 것이라는 더 큰 확신을 얻을 때까지 연방기금 금리의 목표 범위를 줄이는 것이 적절하지 않을 것이라고 예상했다고 지적했습니다.

네 가지 주목할만한 점

• 시스템의 재정적 취약성이 주목할 만하다
• 자산 평가 압력은 여전히 ​​주목할 만함
• 보험사들은 위험한 회사채에 대한 투자를 늘려왔습니다. 자금조달 리스크도 주목할 만한 것으로 나타났다.
• 금융부문의 레버리지가 두드러진 것으로 나타났다 .

인플레이션 우려

현재 시행 중인 정책 제한과 공급 상황이 지속적으로 개선되는 가운데 더욱 우호적인 인플레이션 데이터를 고려하여 참가자들은 위원회의 고용 및 인플레이션 목표 달성에 대한 위험이 더 나은 균형을 이루는 것으로 간주했습니다.

그러나 참가자들은 경제 전망이 불확실하며 인플레이션 위험에 여전히 높은 관심을 갖고 있다고 지적했습니다. 인플레이션에 대한 토론에서 참석자들은 인플레이션이 지난 1년 동안 완화되었지만 여전히 위원회의 인플레이션 목표인 2%를 초과하는 것으로 나타났습니다.

그들은 인플레이션 상승이 가계, 특히 높은 가격을 흡수할 수 있는 수단이 제한된 가구에 계속해서 피해를 준다는 점을 우려했습니다. 인플레이션 데이터는 작년 하반기에 상당한 디스인플레이션을 나타냈지만, 참가자들은 인플레이션이 2%를 향해 지속적으로 하락하고 있는지 판단하기 위해 들어오는 데이터를 주의 깊게 평가할 것이라고 밝혔습니다.

다양한 참가자들은 신규 임대차 임대료의 감소가 계속해서 인플레이션 조치에 영향을 미치면서 주택 서비스 인플레이션이 더욱 하락할 가능성이 있다고 지적했습니다. 많은 참가자들이 노동력 증가나 생산성 향상 등 총공급 개선과 관련된 디스인플레이션 압력을 지적한 반면, 일부 참가자들은 공급망 정상화에 따른 핵심 상품 가격 하락 압력이 완화될 가능성이 있다고 판단했습니다.

인플레이션은 두고 볼 일이지만 자산 거품과 레버리지에 대한 연준의 우려는 분명하고 주목할 만합니다.

연준의 큰 문제는 두 개의 경제가 있지만 이자율은 하나뿐이라는 것입니다.

혹시 놓친 경우 연준의 큰 문제를 참조하십시오. 경제는 두 개이지만 이자율은 하나뿐입니다.

MishTalk 이메일 알림을 구독하세요.

이메일을 입력하세요…

구독하다

구독자는 각 게시물에 대한 이메일 알림을 받습니다. 마음에 드는 내용을 읽고 언제든지 구독을 취소할 수 있습니다.

이 게시물의 출처는 MishTalk.Com 입니다.

시청해주셔서 감사합니다!