네패스(033640)
실적 우상향 추세 가속화
■ 2Q09 매출액 및 영업이익 각각25.2%QoQ, +78.7%QoQ 성장할 전망
2Q09 매출액은 576억원(+25.2%QoQ, +25.9%YoY), 영업이익은 73억원(+78.7%QoQ, +53.7%YoY), 세전이익 85억원(+217.5%QoQ, +516.7%YoY)으로 분기기준 사상최대 실적을 달성할 전망이다.
이 같은 대폭적인 실적개선은 1) 전방산업인 디스플레이 업황이 개선되면서 동사의 DDI(Display Driver IC) 범핑 및 패키징 물량이 대폭 증가하고, 2) 삼성전자와 LG디스플레이의 8세대 신규라인의 가동률이 높아지면서 전자재료 사업부의 실적도 크게 개선되며, 3) 환율하락에 따른 엔화차입금에 대한 외화환산이익, 싱가폴법인 흑자전환 등에 힘입어 영업외손익도 대폭 호전될 것으로 예상되기 때문이다.
■ 3Q09 이후 실적흐름도 매우 긍정적 목표주가 ‘17,000원’, 투자의견 ‘BUY’ 유지
반도체사업부는 DDI 후공정 물량증가와 신규고객 추가효과 등이 본격화되면서 3Q09 이후의 실적흐름도 매우 긍정적일 것으로 예상된다. 따라서 우리는 동사에 대한 목표주가 ‘17,000원’과 투자의견 ‘BUY’를 유지하며, 최근의 주가 조정기를 적극적인 비중확대 기회로 활용하는 전략을 권고한다.