유니드 : 가성칼륨/탄산칼륨 기준 글로벌 M/S 33% 내외 1위 업체

[주식 이야기]

유니드(014830)/TP 55,000(신규)/BUY(신규)/KTB 정유화학 \
 
★ 신규 커버리지 개시. 최근 실적 업데이트 및 동사 투자전략 점검   
 
▶️ 가성칼륨/탄산칼륨 기준 글로벌 M/S 33% 내외 1위 업체. 가성칼륨 기준 국내 36만톤, 중국 32만톤 CAPA 보유. 최근 2년간 공장 이전 및 신증설로 국내 CAPA +14만톤 증가. 추가로 중국 사천성에 +9만톤(22E 1,300억) 신증설 투자 진행 중
 
▶️ 가성칼륨은 합성고무, 태양광(모노), ABS, 반도체, 의약, 세제, 식품첨가물, 비료 등 사용처 매우 다양. 3월부터 국내공장 가동률 90%대로 큰 폭 개선 추정. 팬데믹 우려로 세계경기 둔화 예상되나 동 제품은 다양한 수요처 바탕 2Q에도 판매 호전 추정
 
▶️ 동사 주가는 연초 이후 시장 약세 및 경기 침체로 동반 급락 후 다소 반등. 하지만 올해 실적 호조 예상되고, 현재 PER 4.4x, PBR 0.4x로 저평가 판단  
 
▶️ 특히 견조한 실적 흐름과 함께 작년 이후 9% 후반 ROE 유지 예상되어 투자 메리트 양호. 업종내 Peers 밸류에이션 감안 PER 6.8x, PBR 0.64x 적용 적정주가 5.5만원 제시. 매수의견으로 신규 커버리지
 
▶️ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 → <https://bit.ly/2JRc3Ni>