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<p><b>현대일렉트릭 (267260) 좋아질 일들만 남았다</b></p><p><b> </b></p><p><b>투자의견 매수(BUY), 목표주가 22,000원 유지</b></p><p> </p><p>- 목표주가는 2021E EPS 1,630원에 타깃 PER 13.5배를 적용</p><p> </p><p>- 타깃 PER은 글로벌 전력기계 3사의 평균 PER을 20% 할인 적용</p><p> </p><p>- 실적 턴어라운드 기조 지속, 에너지신사업 관련 멀티플 상향 여지가 있음</p><p> </p><p><b>4Q20 Review 아쉽지만 괜찮은 실적</b></p><p> </p><p>- 4Q20 실적은 매출액 4,914억원(-12% yoy), 영업이익 207억원(흑전 yoy)</p><p> </p><p>- 컨센서스 대비 매출액 -12%, 영업이익 -29% 하회</p><p> </p><p>- 매출액은 전년동기 ESS 대형 프로젝트(약 800억원) 반영에 대한 기저효과</p><p> </p><p>- 영업이익은 성과급 62억원 반영, 제외 시 opm 5.5%로 무난한 수준</p><p> </p><p>- 3Q20 대비로는 이익률이 줄었지만 전반적인 흐름은 실적개선이 지속</p><p> </p><p>- 영업외로 반덤핑 충당금 -226억원, 환손실 -222억원 반영</p><p> </p><p><b>좋아질 일들만 남았다</b></p><p> </p><p>- [중동] 시장 회복기, 수익성 위주의 선별수주. 수주 4Q 49백만불(3Q 41백만불)</p><p> </p><p>- [선박] 조선산업 수주 부진 영향 반영. 21년부터 업황 회복 기대</p><p> </p><p>- [그린뉴딜] 저수익 ESS공급구조에서 벗어나 고수익 에너지솔루션 사업으로의전환을 추진 중. 그룹사 차원에서 다양한 사업 검토, 신재생 관련 협업 기대</p><p> </p><p>- 비용관리 효과와 수익성 중심의 선별수주 바탕으로 턴어라운드 기조 유지</p><p> </p><p>- 코로나에도 2020년 완연한 턴어라운드. 2021년은 실적과 신사업 모멘텀 부각</p><p> </p><p> </p><p>대신 이동헌</p>
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··· [뉴스]여의도타임즈
[현대일렉트릭 (267260)] 좋아질 일들만 남았다
불스탁®
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21.02.04 21:01
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